La cadena de bloques Arc de Circle: Puente entre la adopción empresarial y la supervisión regulatoria

Circle ha presentado un ambicioso plan en su anuncio de resultados del Q2 2025: Arc, una blockchain de capa 1 recién lanzada diseñada desde cero para operaciones con stablecoins y activos tokenizados. Este desarrollo posiciona a Circle en competencia directa con iniciativas como Plasma de Tether y otras plataformas similares. Con una prueba pública en red prevista para otoño, Arc representa una apuesta importante por resolver las barreras de adopción institucional que han afectado a las blockchains existentes.

¿Por qué Arc? El problema empresarial que Circle está resolviendo

Las cadenas públicas actuales enfrentan desafíos persistentes al servir a clientes empresariales e institucionales: tarifas de gas impredecibles que se disparan durante congestiones, ambigüedad en las liquidaciones y controles de privacidad insuficientes para operaciones comerciales sensibles. Arc aborda estos puntos de fricción de frente mediante una arquitectura diseñada específicamente para ello, que prioriza la predictibilidad y la comodidad institucional.

A diferencia de las blockchains orientadas al consumidor, Arc está deliberadamente diseñada como una capa de infraestructura B2B. La red estará anclada en USDC como el activo de liquidación nativo, con una gobernanza estructurada en torno a nodos validador distribuidos geográficamente y operados por participantes institucionales reconocidos—un modelo que recuerda a la visión original de Libra.

Arquitectura técnica: rendimiento sin compromisos

Arc implementa un mecanismo de consenso llamado Malachite, que se basa en el probado protocolo Tendermint BFT para ofrecer una finalización casi instantánea. En condiciones de prueba con 20 validadores distribuidos geográficamente, la red alcanza aproximadamente 3,000 transacciones por segundo (TPS) con confirmación de liquidación en menos de 350 milisegundos. Escalando a solo 4 validadores, el rendimiento supera las 10,000 TPS con tiempos de finalización por debajo de 100 milisegundos.

La estructura de tarifas elimina uno de los puntos de dolor más comunes en las blockchain: Arc usa USDC directamente como mecanismo de pago de gas, junto con un mercado de tarifas inspirado en EIP-1559 que suaviza la volatilidad mediante medias móviles ponderadas exponencialmente del uso del bloque. Esto asegura que los costos de transacción permanezcan estables y predecibles, algo crítico para las operaciones de tesorería empresarial.

Privacidad con una puerta trasera regulatoria

La arquitectura de privacidad de Arc es notablemente sofisticada pero pragmática. La función de Transmisión Confidencial cifra los montos de las transacciones mientras mantiene visibles las direcciones de las partes—protegiendo información comercialmente sensible del público. Sin embargo, el sistema incluye “claves de vista” opcionales que permiten a las partes autorizadas (reguladores, auditores, oficiales de cumplimiento) inspeccionar detalles específicos de las transacciones cuando sea necesario.

Este mecanismo de divulgación selectiva es operacionalmente elegante: las instituciones mantienen plena visibilidad de las transacciones de sus clientes para fines de cumplimiento, como adherencia a la regla de viaje y monitoreo de transacciones. La infraestructura inicialmente aprovecha entornos de ejecución confiables (TEE) para el manejo cifrado de datos, con planes en la hoja de ruta para integrar capas de privacidad más sofisticadas, incluyendo computación multipartita (MPC), cifrado completamente homomórfico (FHE) y pruebas de conocimiento cero. Este círculo etiquetado de controles de privacidad—accesible por instituciones pero auditable por reguladores—representa un compromiso pragmático entre las demandas de privacidad y los requisitos regulatorios.

Mitigación de MEV: No toda extracción es igual

Arc reconoce que el MEV (valor máximo extraíble) existe en un espectro. El MEV constructivo, como el arbitraje que apoya el descubrimiento de precios de stablecoins, cumple una función legítima en el mercado. El MEV depredador, como los ataques de sándwich, degrada la experiencia del usuario y la integridad de la red.

La hoja de ruta de la plataforma incluye pools de memoria cifrados, procesamiento de transacciones en lotes y mecanismos de múltiples proponentes para suprimir la extracción dañina mientras se preserva la actividad beneficiosa de creación de mercado.

Qué significa esto para el mercado

Arc representa el intento de Circle de posicionar las stablecoins como dinero fundamental para la infraestructura digital en lugar de activos especulativos. Al incorporar el cumplimiento regulatorio en la capa de protocolo—a través de controles de privacidad y permisos para validadores—Circle señala que la adopción institucional de la infraestructura blockchain requiere reconciliación con los marcos de supervisión existentes, no su evasión.

Se prevé que la red entre en pruebas públicas más adelante este año, preparando el escenario para una evaluación más amplia por parte de instituciones.