#美联储回购协议计划 La nueva ronda de liquidez de la Reserva Federal acaba de enviar señales, y la reacción del mercado ya es bastante evidente.

Primero, echemos un vistazo al tamaño: en 2025, la inyección total superará los 120 mil millones, y solo anoche se añadieron otros 2.5 mil millones en operaciones de recompra a corto plazo, de las cuales el 85.5% en garantías eran MBS. Además, este año ya se han recortado las tasas de interés en 3 ocasiones (un total de 75 puntos básicos), y actualmente la tasa de fondos federales se mantiene en el rango del 3.5%-3.75%.

La lógica detrás de esto en realidad está preparando el terreno para una política de relajación en 2026. Las instituciones pronostican que el próximo año se reducirán las tasas en 2-3 ocasiones más, con un rango de 50-75 puntos básicos, y el gobierno de Trump también está promoviendo un objetivo de "alta liquidez", lo cual parece ser una dirección bastante clara.

El mercado ya ha olfateado esto. El día en que se anunció la bajada de tasas en diciembre, $BTC subió rápidamente en corto plazo, y $ZEC registró la mayor subida del mes con un 17.99%. Incluso el índice Dow Jones subió más del 1%, mientras que el dólar estadounidense alcanzó un mínimo mensual.

Pero no te pongas demasiado optimista, los riesgos también están en los detalles: el PCE subyacente todavía está en 2.9%, por encima del objetivo de la Fed, y dentro de la propia Fed hay 7 miembros que se oponen a una bajada de tasas en 2026, lo que indica que hay bastante desacuerdo en las políticas, y la volatilidad futura no será poca.

En el trading, hay que estar atento a varias cosas: si en las próximas semanas el tamaño de las recompras seguirá superando los 2.5 mil millones, cómo se dibuja el dot plot de la FOMC en enero. También, seguir el volumen de operaciones en posiciones pequeñas y no comprar en exceso de forma impulsiva, ya que la duración de esta oleada de liquidez dependerá mucho de cómo actúen los responsables políticos.