Más teorías de sombreros de papel de aluminio.



Morgan Stanley estuvo entre los principales beneficiarios de la corrección del bitcoin a través de la estructura de la nota IBIT.

MS cobra tarifas de estructuración y distribución en el momento de la emisión. A medida que los precios caían, la probabilidad de autocall temprano disminuía, extendiendo la vida de la nota y permitiendo a MS obtener ingresos adicionales por carry y cobertura.

La parte importante es: una vez que el IBIT cayó más de aproximadamente el 25% y atravesó la barrera a la baja, las pérdidas se transfirieron a los titulares de las notas.

A partir de ese momento, los inversores absorbieron las pérdidas uno a uno a medida que los precios continuaban cayendo. Las caídas adicionales perjudicaron a los inversores, pero dejaron al banco en gran medida protegido.
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