Se ha detectado un riesgo de concentración significativo en el mercado de derivados: una dirección en una plataforma de trading perpetuo importante está manteniendo $744 millones en posiciones largas combinadas en BTC, ETH y SOL, lo que representa el 35% del interés abierto total de la plataforma. La posición actualmente está en pérdidas no realizadas por $53 millones.

Lo que llamó la atención de los traders es el escaso margen de seguridad: el fondo de seguros de la plataforma se sitúa entre $40 y $60 millones. Esto crea un escenario potencial que merece ser monitorizado: si Bitcoin cae a $78k, una liquidación tan grande podría desencadenar efectos en cascada. La pregunta entonces es si el protocolo necesitaría socializar las pérdidas entre todos los traders o recurrir a medidas de acuñación de tokens de emergencia para cubrir el déficit.

Esta situación pone de manifiesto los compromisos entre apalancamiento alto, gestión del riesgo de la plataforma y la naturaleza interconectada de los mercados de derivados. Queda por ver si esta concentración se resolverá de manera fluida o si se convertirá en una prueba de estrés para la infraestructura de riesgo de la plataforma.