Mira en el grupo cómo un montón de recién llegados vuelven a celebrar, "¡La Reserva Federal detiene la reducción de balance, la liquidez se recupera, ¡llega el mercado alcista!". Escuché un suspiro. En 2019 también pensé así, pero al final, con una posición concentrada, me quedé atrapado y en un mes perdí un 30%. Esa lección me enseñó una verdad: confundir detener la hemorragia con liberar agua, es la trampa más fácil para los novatos.

**¿Qué es exactamente la detención de la reducción de balance?**

En pocas palabras, detener la reducción de balance es como apagar la bomba de agua de la Reserva Federal. La flexibilización cuantitativa consiste en imprimir dinero desesperadamente para inyectar liquidez en el mercado, y la reducción de balance es como extraer esa agua. La detención de la reducción solo significa dejar de extraer, no comenzar a inyectar agua. La diferencia entre ambas es enorme, pero mucha gente las confunde.

**¿Por qué la Reserva Federal se ve obligada a detenerse?**

El 1 de diciembre, la Reserva Federal anunció que detendría la reducción de balance, lo que suena a un cambio de política, pero en realidad es un "autobús de rescate" en un rincón. Las reservas bancarias ya cayeron por debajo de los 3 billones de dólares, la tasa de recompra nocturna subió hasta un 6%, y el mercado casi no tiene flujo de efectivo. Si siguen extrayendo agua, todo el sistema financiero podría colapsar. Esto es muy parecido a la víspera de la crisis de recompra en 2019 — la Fed no quiere salvar el mercado, sino evitar un colapso del sistema.

**La verdadera intención detrás de la política**

Powell dice que "la economía necesita apoyo", pero en realidad está tapando las fugas de liquidez. Lo irónico es que, al mismo tiempo, el Departamento del Tesoro emite bonos por 4000 millones de dólares, lo que equivale a detener la hemorragia y al mismo tiempo sangrar. ¿Eso es una buena noticia? Claramente, es una cobertura de riesgos.

Entender esta lógica te ayudará a comprender por qué un simple mensaje de cambio de política no es suficiente para activar un verdadero mercado alcista. Lo que el mercado necesita es una oferta real de liquidez, no medidas pasivas como detener la extracción. No te dejes engañar por las noticias superficiales.