Oportunidades en la bolsa de valores de 2026: ¿Podrá la tendencia de escasez en la cadena de la industria de IA continuar en aumento?

2025年 la industria tecnológica de Taiwán enfrenta un desafío central: una capacidad de producción severamente insuficiente. Desde chips GPU, procesos de empaquetado avanzado hasta módulos de disipación de calor y materiales de alta gama, todo el ecosistema de suministro está luchando por aumentar la producción, reclutar talento y competir por recursos energéticos. Este ciclo superlativo de IA, que comenzó en 2024, continúa sin cesar, con Jensen Huang visitando Taiwán en múltiples ocasiones para impulsar pedidos, incluso estableciendo a Taiwán como un centro global de I+D, lo que demuestra la posición estratégica de las empresas taiwanesas en esta ola. A medida que la lista de acciones de gran capital se amplía y los ETF temáticos atraen fondos alcanzando máximos, ¿cómo deben interpretar los inversores las señales de la industria y aprovechar la próxima ola de crecimiento?

Redefinición del mapa de acciones de gran capital, efecto de demanda de IA se extiende en todos los ámbitos

Hasta finales del año pasado, el número de acciones de gran capital en Taiwán alcanzó un récord de 28, con un aumento notable. Más interesante aún, esta lista ya no se limita al diseño de circuitos integrados, sino que se ha expandido a áreas como gestión de disipación de calor, PCB, fuentes de alimentación, interfaces de prueba y otros segmentos upstream y downstream, reflejando plenamente el efecto de desbordamiento de oportunidades de negocio en IA.

Este año, la acción líder sigue siendo 信驊, beneficiada por la adopción de chips BMC como estándar en centros de datos de IA, con un aumento en el precio de más del 100% durante el año, acercándose en ocasiones a los 7,300 NT$. En la industria de disipación de calor, 奇鋐 y 健策 han tenido un rendimiento sorprendente, con aumentos anuales cercanos o superiores al 100%, entrando en la lista de acciones de gran capital. La fabricante de materiales 台光電, debido a la escasez de suministro de fibra de vidrio de alta gama y CCL (cobre de base de circuito impreso), vio un aumento del 159%, convirtiéndose en la mayor sorpresa del año.

Otras acciones como 川湖, 穎崴, 旺矽 también han registrado incrementos superiores al 140%, confirmando la lógica básica del mercado: “donde hay escasez, hay oportunidad”. Incluso Delta Electronics, considerada una inversión estable a largo plazo, desafió la barrera de las acciones de gran capital debido a la enorme demanda de energía en centros de datos de IA, y rápidamente escaló en la clasificación de peso en el mercado.

Crisis en la cadena de suministro se extiende, escasez sin precedentes en una década

La continua actualización de las especificaciones de servidores de IA ha desencadenado una crisis de escasez de materias primas upstream. La demanda global de fibra de vidrio de alta gama y CCL de bajo pérdida (cobre de base de circuito impreso) supera la oferta, con precios en constante aumento. Las instituciones de investigación extranjeras predicen que la próxima generación de plataformas NVIDIA adoptará CCL y cobre de mayor especificación, haciendo que la actualización de materiales sea una tendencia irreversible en la industria.

Esta ola de escasez ha llevado a un aumento en los márgenes de ganancia de las empresas taiwanesas relacionadas, además de 台光電, también se benefician 聯茂 y 台燿. Los fabricantes downstream de PCB y sustratos, como 臻鼎 y 欣興, mantienen una capacidad de producción en plena carga, con una demanda ferviente de pedidos de sustratos ABF, lo que prepara el terreno para el crecimiento de ingresos en 2026. Es importante notar que estas presiones en la cadena de suministro también comienzan a afectar a las acciones de componentes automotrices, ya que los conectores de alta gama, soluciones de gestión térmica y tecnologías relacionadas con la electrificación de vehículos se superponen en rutas tecnológicas, beneficiando a algunos fabricantes por la sobrecapacidad.

ETF de nueva creación, rey en volumen de negociación, la estrategia institucional es clara

El capital del mercado, además de apostar por acciones individuales, ha ingresado masivamente en ETF temáticos. Recientemente, el ETF Futuros 50 de Fuhua (00991A) recaudó más de 10 mil millones de TWD, y aunque en su debut experimentó una prima, su volumen de negociación superó las 230,000 acciones, alcanzando el primer puesto en el ranking de ETF, demostrando el gran interés del mercado.

Al analizar las diez principales participaciones de este fondo, casi todas están centradas en la cadena de valor de IA: TSMC, Hongjing, 奇鋐, 緯穎, 台光電, 台達電, entre otras. La lógica de inversión de este ETF gestionado activamente revela claramente la preferencia de las instituciones: sector de semiconductores (35-45%), componentes periféricos para centros de datos de IA (35-45%), servidores y equipos de red (5-15%), complementados con una asignación moderada a finanzas y sectores tradicionales para balancear.

El gestor del fondo,呂宏宇, ha declarado públicamente que IA seguirá siendo el principal motor de crecimiento en la bolsa de Taiwán, estimando que para 2026 las ganancias totales de las empresas cotizadas en Taiwán podrían crecer alrededor del 20%, y con un entorno de tasas de interés moderadas a la baja, la tendencia alcista debería mantenerse.

El mapa tecnológico se revela, se inicia un nuevo ciclo en plataformas VR

De cara a 2026, el foco de la industria estará en el lanzamiento de la nueva plataforma VR Vera Rubin de NVIDIA. Esta plataforma tendrá mejoras integrales en disipación de calor, consumo energético y ancho de banda de interconexión, anticipándose una nueva ola de reemplazo de dispositivos. Quanta, 緯穎, Foxconn ya están en la lista de socios clave, y sus proveedores de fuentes de alimentación, disipación de calor y PCB se beneficiarán nuevamente.

En términos tecnológicos, la fotónica de silicio y la tecnología CPO (empaquetado óptico conjunto) se consideran caminos necesarios para superar los cuellos de botella en transmisión de datos a alta velocidad. Taiwán ha formado un ecosistema completo en epitaxia, componentes ópticos y empaquetado, con empresas como 聯亞 y 穩懋 con perspectivas prometedoras. Además, con el aumento del consumo de energía de las GPU a niveles de kilovatios, la penetración de la refrigeración líquida, que actualmente es inferior al 10%, se espera que en los próximos años suba rápidamente por encima del 60%, con empresas como 奇鋐, 雙鴻, 健策 ya posicionándose en la vanguardia.

Direcciones de inversión recomendadas: enfóquese en los “puntos críticos” de la escasez, y tenga cuidado con los riesgos de valoración

Tras un período de subidas, es natural que la bolsa de Taiwán experimente volatilidad y preocupaciones por ratios P/E elevados. Sin embargo, desde una perspectiva fundamental, la escasez de capacidad en IA probablemente persistirá hasta 2026, especialmente en segmentos como empaquetado avanzado, materiales de alta gama, soluciones térmicas y infraestructura eléctrica, donde se espera que la brecha entre oferta y demanda siga ampliándose. Los inversores deberían centrarse en las empresas beneficiadas en estos segmentos “clave”, y también vigilar la relación entre el ratio P/E y los fundamentos de la industria, para encontrar un equilibrio entre riesgo y oportunidad.