Entiende las obligaciones del gobierno de EE. UU. en un solo artículo: desde conceptos básicos hasta la guía completa para calcular el rendimiento yield

¿Quieres invertir en bonos del gobierno de EE. UU. en Taiwán pero no sabes por dónde empezar? Este artículo te llevará a profundizar en los conceptos clave de los bonos estadounidenses, las vías de compra y cómo calcular la rentabilidad de los bonos, ayudándote a tomar decisiones de inversión más informadas.

¿Qué son los bonos del gobierno de EE. UU.? ¿Por qué vale la pena prestarle atención?

Los bonos del gobierno de EE. UU. (bonos del Tesoro) son certificados de deuda emitidos por el gobierno de EE. UU., que en esencia representan una promesa de préstamo al público, con un acuerdo de devolver el principal y los intereses en un plazo determinado. Debido a la calificación crediticia de primer nivel del gobierno de EE. UU., los bonos del Tesoro son considerados una de las inversiones más seguras a nivel mundial, además de ofrecer flujos de efectivo estables y buena liquidez, por lo que son ampliamente distribuidos entre instituciones y particulares tanto nacionales como internacionales.

¿Qué tipos de bonos del gobierno de EE. UU. existen? ¿Cómo elegir?

Los bonos del Tesoro de EE. UU. se dividen en tres grandes categorías según su vencimiento, cada una con sus características:

Bonos a corto plazo (Treasury Bills, T-Bills)

Características del plazo: Menores a 1 año, generalmente emitidos con plazos de 4 semanas, 13 semanas, 26 semanas o 52 semanas.

Forma de pago de intereses: Bonos cero cupón, emitidos con descuento. Los inversores compran por debajo del valor nominal y al vencimiento reciben el valor nominal, la diferencia es su ganancia. Por ejemplo, un bono a corto plazo emitido con una tasa del 1%, comprado a 99 dólares con valor nominal de 100 dólares.

Adecuado para: Inversores que buscan liquidez rápida y rentabilidad a corto plazo.

Bonos a medio plazo (Treasury Notes, T-Notes)

Características del plazo: De 2 a 10 años, con plazos comunes de 2, 3, 5, 7 y 10 años.

Forma de pago de intereses: Pagos semestrales.

Posición en el mercado: El bono a 10 años es considerado como la “ancla” en la fijación de precios de activos globales, siendo un indicador importante para los observadores del mercado de bonos.

Adecuado para: Inversores a medio plazo que buscan flujo de caja estable.

Bonos a largo plazo (Treasury Bonds, T-Bonds)

Características del plazo: De 10 a 30 años, principalmente con emisión a 30 años.

Forma de pago de intereses: Pagos semestrales.

Liquidez: Aunque tienen plazos largos, en el mercado secundario su liquidez no es tan baja como se piensa, y se pueden comprar y vender en cualquier momento.

Adecuado para: Inversores a largo plazo que priorizan la estabilidad en los rendimientos.

Bonos indexados a la inflación (TIPS)

Mecanismo central: El principal está ligado al índice de precios al consumidor (CPI), ajustándose periódicamente. Si la inflación aumenta, el principal también aumenta; si hay deflación, el principal disminuye, pero no por debajo del valor original.

Cálculo de intereses: Se calcula sobre el principal ajustado, con una tasa fija. Cuando el principal aumenta, los intereses también suben proporcionalmente.

Ejemplo: Si compras un TIPS con valor nominal de 1,000 dólares y tasa del 1%, y la inflación anual es del 5%, el principal se ajusta a 1,050 dólares, y los intereses serán 10.5 dólares (superior a los 10 dólares originales). Al vencimiento, se recibe el mayor entre el principal ajustado o el valor nominal original.

Cálculo de la rentabilidad de los bonos: conceptos clave y aplicaciones prácticas

¿Qué es la rentabilidad?

La rentabilidad de los bonos refleja el retorno de la inversión, y se divide principalmente en dos tipos:

Rentabilidad actual (Current Yield)

Fórmula: Interés anual ÷ Precio actual × 100%

Es la forma más sencilla de expresar la rentabilidad, considerando solo los pagos periódicos de intereses.

Rentabilidad hasta el vencimiento (Yield to Maturity, YTM)

Es la tasa de rendimiento anual real que un inversor obtiene si mantiene el bono hasta su vencimiento, considerando:

• Los ingresos por intereses periódicos
• La ganancia o pérdida en el principal al vencimiento
• El efecto del interés compuesto

La fórmula del YTM involucra resolver varias variables y suele ser compleja de calcular manualmente, pero en la práctica no es necesario hacerlo uno mismo.

¿Cómo consultar la rentabilidad en tiempo real?

• Datos oficiales: La curva de rendimiento publicada diariamente por la Reserva Federal o el Departamento del Tesoro de EE. UU.
• Plataformas de mercado: Investing.com, CNBC, WSJ, que ofrecen cotizaciones en tiempo real.
• Plataformas de brokers: Muchos brokers permiten filtrar bonos específicos y consultar su YTM.

¿Cuál es la utilidad práctica del cálculo de la rentabilidad?

Comprender cómo calcularla ayuda a:

• Evaluar la atracción relativa de bonos con diferentes vencimientos
• Predecir tendencias del mercado de bonos y movimientos de precios
• Optimizar decisiones de asignación de cartera

¿Cómo comprar bonos del gobierno de EE. UU. en Taiwán? Análisis de las tres principales vías

Método 1: Compra directa de bonos

Procedimiento:

• A través de brokers en el extranjero o brokers locales mediante comisiones para comprar bonos ya emitidos (mercado secundario)
• Buscar por código de bono o usar filtros por plazo, rendimiento, etc.
• Realizar órdenes a precio de mercado o límite, considerando el spread y las comisiones
• Los intereses se pagan periódicamente en la cuenta, y se puede vender en cualquier momento en el mercado secundario

Ventajas: Alta liquidez, flexibilidad en la inversión.

Desventajas: Requisitos elevados, valor mínimo de compra suele ser 1,000 dólares; comisiones y costos de transacción; el precio puede variar con el mercado.

Método 2: Fondos de bonos

Los fondos de bonos agrupan varias emisiones en un solo portafolio, diversificando el riesgo de inversión en bonos individuales. Se pueden adquirir a través de brokers o plataformas de fondos, con un mínimo de inversión más bajo (alrededor de 100 dólares), aunque se deben pagar comisiones de gestión.

Adecuado para: Inversores con cierta tolerancia al riesgo que desean diversificar.

Método 3: ETFs de bonos

Los ETFs de bonos se negocian como acciones en plataformas de brokers, permitiendo a los inversores poseer indirectamente una cartera de bonos del gobierno, con costos de transacción mucho menores que los fondos. Ejemplos comunes de ETFs de bonos del Tesoro de EE. UU. incluyen:

• TLT (iShares 20+ Year Treasury Bond ETF)
• IEF (iShares 7–10 Year Treasury Bond ETF)
• SHY (iShares 1–3 Year Treasury Bond ETF)
• VGSH (Vanguard Short-Term Treasury ETF)
• TIP (iShares TIPS Bond ETF)
• GOVT (iShares U.S. Treasury Bond ETF)

Factores que influyen en el precio de los bonos del Tesoro de EE. UU.

Dado que los flujos de efectivo al vencimiento son fijos, existe una regla básica: cuanto mayor sea el precio, menor será la rentabilidad potencial; cuanto menor, mayor será la rentabilidad potencial. Esto hace que la rentabilidad de los bonos y su precio tengan una relación inversa.

Factores internos

Plazo y tasa nominal

El plazo y la tasa nominal de los bonos se mueven en la misma dirección. Los bonos con plazos más largos suelen tener precios de emisión más bajos para compensar el mayor riesgo, afectando su precio de mercado.

Factores externos

1. Entorno de tasas de interés

La tasa de interés actual es un factor clave. Cuando las tasas suben, los nuevos bonos ofrecen tasas más altas, haciendo que los bonos existentes sean menos atractivos y bajando su precio; cuando bajan, sucede lo contrario, y los precios suben. La reciente subida de tasas por la Reserva Federal ha provocado caídas en los precios de los bonos y aumentos en sus rendimientos.

2. Estado de la economía

En recesión, las tasas de interés bajan, y los inversores buscan refugio en bonos, elevando su precio; en épocas de auge, lo contrario.

3. Inflación

El aumento de la inflación suele ir acompañado de tasas de interés altas. Si la inflación supera los intereses del bono, el rendimiento real es negativo, lo que reduce el precio del bono. La disminución de la inflación favorece la recuperación del precio.

4. Oferta y demanda

Una emisión moderada de bonos no altera mucho el mercado, pero una emisión excesiva puede romper el equilibrio, generando exceso de oferta y caída en los precios.

Riesgos y beneficios del inversión en bonos del Tesoro de EE. UU.

Aunque los bonos del Tesoro son considerados activos seguros, los inversores deben entender sus riesgos. Riesgo de tasa de interés, riesgo de inflación y riesgo de liquidez son aspectos a evaluar. Además, diferentes vencimientos y tipos ofrecen distintas combinaciones de rendimiento y riesgo, por lo que se debe ajustar según el horizonte de inversión y la tolerancia al riesgo.

Con una comprensión adecuada de cómo calcular la rentabilidad de los bonos, los inversores pueden evaluar de manera más científica el valor de inversión en bonos del Tesoro y diseñar estrategias de asignación de activos más acertadas.