Esta semana llega la primera gran noticia económica. A las 21:15 hora de Beijing, se presentará el informe de empleo ADP de diciembre en Estados Unidos. ¿Qué tan importante es este «pequeño informe no agrícola»? Es un indicador adelantado del informe oficial de empleo no agrícola y puede en gran medida decidir el rumbo de la Reserva Federal.

Primero, veamos cómo ven ahora el mercado la posibilidad de recortar tasas. Según datos del CME, la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas en 25 puntos básicos en enero ha caído al 18.3%, mientras que la probabilidad de mantener las tasas sin cambios ha subido al 81.7%. En pocas palabras, el desempeño del empleo ya se ha convertido en la última carta para decidir el destino de la Fed.

El mercado espera que este informe ADP anuncie la creación de 47,000 nuevos puestos en el sector privado, en comparación con la contracción de -32,000 en noviembre, lo que representa una recuperación significativa. A simple vista, parece que el mercado laboral se está recuperando, pero hay un detalle que vale la pena analizar: la reciente ola de datos negativos (empleo débil, expectativas de recorte de tasas ajustadas a la baja) ya ha sido digerida por el mercado, y ahora el mercado se encuentra en ese momento delicado donde «las malas noticias ya se han agotado».

¿Y qué pasará esta noche? La lógica es bastante sencilla: mientras ADP no muestre una caída mucho mayor a lo esperado, la apetencia por el riesgo de los inversores podría recuperarse rápidamente, y una ola de rebote en el mercado podría desencadenarse. Desde la interacción de diferentes activos, el mercado ya está acumulando esa fuerza.