Aunque a simple vista el mercado parece tranquilo y sin sobresaltos, la realidad es mucho más compleja.

Actualmente, Bitcoin oscila alrededor de los 87,000 dólares, y las vacaciones de Navidad han provocado una caída significativa en la liquidez del mercado, además de que los fondos ETF han experimentado una salida neta a corto plazo. La mayoría de las personas están algo confundidas por esta tendencia plana, sin saber si deben mantener sus posiciones o reducir sus holdings. Pero si se observa detenidamente, se puede notar que esta calma extraña es precisamente una señal previa a la tormenta.

La estructura subyacente del mercado está cambiando, y varias señales importantes apuntan en la misma dirección: Bitcoin está acumulándose, y la posibilidad de alcanzar los 100,000 dólares va en aumento.

**Aspecto emocional: oportunidades ocultas tras el miedo**

El índice de miedo y avaricia, que mide el estado de ánimo de los inversores, ha caído a 24, situándose en la categoría de "miedo extremo". Además, en una plataforma regulada en EE. UU., el índice de prima de Bitcoin ha estado en negativo durante varios días, lo que indica que la presión vendedora en EE. UU. es fuerte y que la aversión al riesgo ha aumentado claramente.

A simple vista, esto parece una mala señal. Pero en realidad, es todo lo contrario.

El optimismo desenfrenado que dominaba el mercado ha sido eliminado. La euforia del cuarto trimestre del año pasado ya se disipó, y ahora lo que queda son participantes más racionales. La cantidad de apalancamiento en el mercado ha caído a su nivel más bajo en los últimos 30 días, algo que no habíamos visto desde 2022 según datos históricos. La burbuja especulativa ha sido exprimida.

Lo más interesante es que, aunque algunos grandes inversores a largo plazo están vendiendo, no están entrando en pánico y vendiendo a toda prisa. Al contrario, están aumentando sus posiciones silenciosamente durante las caídas. Esto es una señal muy importante.

Verás que cuando la última ola de inversores indecisos abandona toda esperanza y se rinde por completo, suele ser el momento en que el mercado cambia de dirección. La cautela actual está allanando el camino para una próxima tendencia alcista.

**Datos en la cadena: historias que no mienten**

Los datos en la cadena de Bitcoin son los más honestos. Registran los flujos de fondos reales y el comportamiento auténtico de los poseedores.

En el último mes, los inversores a largo plazo que comenzaron a acumular Bitcoin desde etapas tempranas han vendido aproximadamente 815,000 BTC. Este es el mayor volumen de ventas mensual desde principios de 2024. Parece alarmante, como si los grandes inversores que buscan aprovechar la caída estuvieran huyendo.

Pero solo con este dato, se puede caer en la confusión. Es necesario compararlo con otras señales en la cadena para entender el panorama completo. Aunque estos inversores a largo plazo están vendiendo, la escala y la velocidad de sus ventas siguen siendo relativamente moderadas, no son ventas masivas tipo "dump". Más importante aún, la entrada de nuevos fondos y la participación de inversores institucionales en el mercado están en aumento.

En otras palabras, no están huyendo, sino que están rotando sus posiciones: los inversores veteranos están entregando sus participaciones a los nuevos que entran. Este tipo de cambio estructural suele indicar que el mercado se prepara para una nueva fase de crecimiento.

El entorno actual también muestra datos de actividad en la red que son muy reveladores. Aunque el volumen de transacciones diario no es muy alto, se mantiene en un rango razonable, sin picos de volumen causados por ventas de pánico. Por el contrario, la cantidad de direcciones que mantienen Bitcoin por más de un año está aumentando lentamente, lo que indica que más personas están optando por mantener a largo plazo.

**El punto de inflexión del mercado**

Al juntar todas estas señales, te darás cuenta de que la calma actual no es realmente calma, sino la tranquilidad antes de la tormenta. El miedo extremo de los inversores, los niveles históricos bajos de holdings, la perseverancia de los inversores a largo plazo y la mejora gradual en la estructura en cadena son indicios de una tendencia alcista.

El umbral de los 100,000 dólares ya no es un objetivo de fantasía, sino una realidad que se está materializando poco a poco.