Arthur Hayes apuesta con Maelstrom por altcoins en 2026: máxima exposición al riesgo

Arthur Hayes comienza 2026 con una jugada de alto riesgo. Su fondo de inversión Maelstrom ha adoptado lo que Hayes denomina una posición de “riesgo casi máximo”, intensificando su exposición a activos volátiles y emergentes tras una evolución estratégica que se fraguó a lo largo del año pasado.

La decisión marca un giro radical respecto a la cautela demostrada a principios de 2025, cuando hayes predijo que el bitcoin caería hasta US$70,000 en lo que llamó una “mini crisis financiera”. Sin embargo, los eventos de ese año y el entorno macroeconómico transformaron su perspectiva.

Girar hacia lo agresivo: la evolución de arthur hayes en 12 meses

En enero de 2025, Maelstrom había reducido riesgo e incrementado posiciones en moneda fiduciaria. Pero apenas cuatro meses después, la estrategia se invirtió completamente.

En abril, cuando el bitcoin cayó brevemente por debajo de US$85,000 en medio de tensiones arancelarias, hayes intensificó agresivamente las posiciones del fondo, adoptando lo que describió como una postura “máxima larga en términos de exposición directa a criptomonedas”.

Para el verano, Maelstrom estaba “respaldando el camión”, como diría Hayes, en lo que enmarcaba como un nuevo ciclo de altcoins. La convicción no disminuyó a medida que avanzaba el año. A finales del año pasado, con la Reserva Federal bajando tasas y expandiendo su balance, hayes nuevamente aceleró el timing, afirmando que era “hora de ir de compras”.

Liquidez creciente: la tesis macroeconómica que sustenta la apuesta

Detrás de la estrategia de Maelstrom hay una tesis macroeconómica específica que Hayes ha perfeccionado como uno de los comentaristas de políticas económicas más influyentes de la industria cripto.

Hayes apuesta a que el aumento del PIB nominal, combinado con el gasto deficitario de Estados Unidos y lo que él considera una impresión de dinero inevitable por parte de la Reserva Federal, generará una ola de liquidez que beneficiará especialmente a los activos de mayor riesgo.

Esa liquidez, sostiene, será impulsada además por movimientos geopolíticos, como la intervención estadounidense en Venezuela, que busca mantener los precios del petróleo bajo control mediante estímulo crediticio en la economía estadounidense.

En este escenario, los tokens menos conocidos y de mayor volatilidad serían los principales beneficiarios de esa abundancia de capital en busca de retornos.

Privacidad y DeFi emergente: dónde se concentra el capital de Maelstrom

Con esta tesis de fondo, Maelstrom ha reconfigurado su cartera de manera selectiva pero enfocada.

El fondo mantiene una exposición mínima a stablecoins, mientras que concentra sus esfuerzos en dos tipos de activos: monedas de privacidad como ZCash (ZEC, cotizando actualmente en $356.26) y tokens emergentes de finanzas descentralizadas que Hayes considera a precios de oportunidad.

Hayes específicamente ha respaldado posiciones en altcoins como HYPE, PENDLE y otros tokens de DeFi que dominan ahora la cartera de Maelstrom. Sin embargo, el fondo también ha experimentado pasos en falso, como su costosa posición en PUMP.

Continuará invirtiendo el efectivo generado por varias operaciones de financiamiento en Bitcoin, que ahora ronda los $90,050, pero el verdadero énfasis está en los tokens emergentes.

Desempeño 2025 y la apuesta 2026: narrativas “creíbles” respaldadas por liquidez

El desempeño de Maelstrom en 2025 fue rentable pero inconsistente, con retornos sólidos en BTC, HYPE y PENDLE, contrastando con pérdidas significativas en otros posicionamientos.

Para 2026, Arthur Hayes ahora planea apoyarse más explícitamente en narrativas que, según su criterio, resulten “creíbles” cuando están respaldadas por el entorno de liquidez más amplio que anticipa.

Esta estrategia se suma a inversiones adicionales del fondo, como la inversión estratégica revelada recientemente en River, una startup de stablecoins con abstracción de cadena, reforzando la visión de diversificación dentro del ecosistema cripto.

La estrategia de Hayes refleja su confianza en que el ciclo macroeconómico global seguirá favoreciendo a los activos cripto, pero especialmente a aquellos que ofrecen mayor volatilidad y potencial de apreciación en un contexto de liquidez abundante.