El control de precios en los mercados de predicción, Wall Street con un salario anual de 100 millones, domina el mercado

Por fin ha llegado un punto de inflexión. En un tiempo, los mercados de predicción estaban dominados por partidarios políticos, pequeños inversores especulativos y cazadores de airdrops, pero ahora están en silencio, dando la bienvenida a los aterradores recién llegados de instituciones profesionales. Según informes del Financial Times del Reino Unido, grandes firmas de trading como DRW, Susquehanna y Tyr Capital están formando equipos especializados en mercados de predicción de manera activa.

El explosivo aumento en el volumen de operaciones mensual lo respalda. A principios de 2024, el volumen mensual era inferior a 100 millones de dólares, pero para diciembre de 2025 se disparó a más de 8,000 millones de dólares, y el 12 de enero reciente, el volumen diario superó los 700 millones de dólares. A medida que el tamaño del mercado crece rápidamente, la entrada oficial de Wall Street se ha vuelto inevitable.

Estrategias de arbitraje de los traders institucionales y el uso de probabilidades condicionales

En los mercados de predicción, los traders individuales y las instituciones operan en juegos completamente diferentes. Los particulares dependen de información fragmentada para predecir eventos singulares, mientras que las instituciones capturan oportunidades estructurales del mercado y arbitrajes cruzados entre plataformas.

En octubre de 2025, Boaz Weinstein, fundador de Saba Capital Management, explicó en detalle qué valor aportan los mercados de predicción a los gestores de cartera. Veamos su ejemplo: en Polymarket, la probabilidad de recesión está fijada en un 50%, pero en el mercado de crédito, se estima en apenas un 2%.

Aquí, las instituciones utilizan análisis avanzado de probabilidades condicionales. Calculan la relación entre “la probabilidad de que los bonos colapsen si ocurre una recesión” y “la probabilidad de que no ocurra una recesión”, comprando contratos de “sin recesión” en Polymarket y vendiendo en corto bonos en el mercado de crédito. Obtienen beneficios de la diferencia de precios en ambos mercados, independientemente de si la recesión ocurre o no.

Esto no es un simple juego de azar, sino una estrategia basada en precisión matemática. Incluso el CEO de Polymarket, Shayne Coplan, reconoció este cambio, calificándolo como una función completamente nueva de “mecanismo de descubrimiento de precios” en los mercados de predicción, gracias a la entrada de instituciones en el sector financiero tradicional.

Privilegios de los creadores de mercado y cambios en la estructura industrial

Los privilegios en las reglas están inclinando aún más la balanza. Susquehanna, como primer creador de mercado en Kalshi, disfruta de beneficios especiales: comisiones más bajas, límites de negociación exclusivos y canales de trading convenientes.

La entrada de creadores de mercado transforma rápidamente el entorno de negociación. Antes, debido a la baja liquidez, los traders individuales podían aprovechar oportunidades básicas de arbitraje, como la diferencia en la probabilidad de que Trump gane, fijada en un 60% en Polymarket y en un 55% en Kalshi.

Pero cuando se invierte en personal altamente cualificado con doctorados y salarios superiores a 100 millones de dólares, estas ineficiencias evidentes en los precios desaparecen en un instante. El mercado se vuelve más eficiente, pero al mismo tiempo, la barrera de entrada para los traders individuales aumenta drásticamente.

El futuro de los mercados de predicción: la era de los derivados de alto nivel

La entrada de instituciones no solo ampliará los contratos binarios simples, sino que también construirá un ecosistema mucho más complejo de derivados.

1. Contratos combinados de múltiples eventos: probabilidades de que varias condiciones se cumplan simultáneamente, como en apuestas combinadas deportivas (parlay)
2. Contratos condicionales en series temporales: cálculo de probabilidades de eventos en un período específico y bajo condiciones
3. Derivados basados en probabilidades condicionales: estructuras matemáticas avanzadas como “si A ocurre, ¿cuál es la probabilidad de que B ocurra?”

Al observar los patrones de desarrollo en las finanzas, desde divisas hasta futuros y criptomonedas, todos siguen una trayectoria similar. Los particulares encienden la chispa, pero en última instancia, las instituciones lideran todo el ecosistema.

Cuando la ventaja tecnológica, la escala de capital y los privilegios reglamentarios se combinan, parece que ya está decidido quién será el ganador final en este juego de probabilidades. Aunque todavía puede quedar alguna oportunidad en nichos o en predicciones a largo plazo para los traders individuales, hay que ser realistas. Cuando las máquinas de Wall Street comiencen a operar a máxima velocidad, la era en la que la brecha de información permitía obtener beneficios fácilmente no volverá.