La mayor prueba de resistencia de Bitcoin desde FTX: lo que nos dicen los datos - Coinfea

Bitcoin y el mercado de criptomonedas en general han experimentado un reinicio completo del mercado en la última semana y particularmente en las últimas 24 horas. Las alarmas de capitulación se han activado, ya que se han borrado más de $500 mil millones en la capitalización total del mercado cripto desde el 31 de enero, lo que representa una caída asombrosa de más del 20% en seis días.

Contenidos El suministro en pérdida alcanza niveles raros La mayor caída en un solo día desde las liquidaciones de FTX El shock macro añadió combustible Qué están observando los traders a continuación Bitcoin -13.82% movimiento ayer marcó su octava mayor caída diaria en la última década. En términos de dólares, Bitcoin también registró su primera caída de más de $10k en un solo día. Lo que presenciamos en el mercado ayer fue un desenlace sistemático del estrés, que provocó una venta en cascada impulsada por múltiples factores a la vez.

Esta fuerte venta ahora significa que Bitcoin está probando extremos históricos tanto desde una perspectiva de análisis técnico como desde una vista en cadena. Las zonas que se están poniendo a prueba ahora y que se discuten en este artículo suelen aparecer durante mercados bajistas prolongados, lo que hace que la reacción desde aquí sea especialmente importante. Cómo reaccionen los precios en estos niveles ayudará a determinar si el mercado está formando un fondo duradero o entrando en una tendencia bajista más profunda.

El suministro en pérdida alcanza niveles raros

Con BTC cayendo por debajo de sus máximos del ciclo 2021 de $69K y acelerando hacia un mínimo de $60K, más de 9.5 millones de BTC ahora se mantienen con pérdidas. Este es el mayor suministro en pérdida desde enero de 2023.

Otra indicación clara de capitulación se puede ver a través del gráfico de Ganancias y Pérdidas Realizadas Netas (NRPL). Esto mide la ganancia o pérdida total que los inversores aseguran cuando los coins se mueven en cadena. Cada Bitcoin tiene un “precio de movimiento último”, a menudo referido como su base de costo. Cuando un coin se mueve a un precio superior a su base de costo, se cuenta como ganancia realizada; cuando se mueve por debajo de ese nivel, se cuenta como pérdida realizada.

La métrica luego agrega la diferencia entre todas las ganancias realizadas y pérdidas realizadas en toda la red cada día. Aunque la blockchain no puede ver directamente si un coin fue vendido o retirado, las grandes olas de movimiento en cadena históricamente coinciden con coins enviados a exchanges, redistribuidos tras operaciones o liquidados durante eventos de estrés. Por esta razón, la métrica se usa ampliamente como un proxy confiable para determinar si el mercado está tomando ganancias o realizando pérdidas colectivamente.

El promedio móvil simple de 7 días se aplica a este gráfico porque las ganancias y pérdidas realizadas diarias pueden variar significativamente y distorsionar las lecturas. Al promediar los últimos siete días, el indicador resalta las tendencias de manera uniforme en lugar de ruidos de un solo día. Ahora, al observar el estado actual de los participantes en el mercado, el promedio móvil de 7 días del NRPL se sitúa en -1.8 mil millones por día. Esto contrasta marcadamente con las fases alcistas en 2024 y 2025, cuando este dato estuvo muy en el lado de las ganancias, alcanzando picos de más de 4.5 mil millones por día en noviembre de 2024.

La mayor caída en un solo día desde FTX

La caída del -13.82% de ayer fue la mayor caída en un solo día de BTC desde el colapso de FTX en noviembre de 2022. En ese momento, la venta se desencadenó por la falla estructural de una gran entidad centralizada, lo que sacudió la confianza de los inversores y el riesgo de contraparte en toda la industria. Hoy, a pesar de que Bitcoin y las criptomonedas son una clase de activos mucho más grande y madura, esta caída refleja un desenlace de múltiples factores, donde las presiones macroeconómicas, tensiones geopolíticas, apalancamiento y salidas de ETF han reducido colectivamente la convicción del mercado.

Las liquidaciones aceleraron el movimiento

En las últimas 24 horas, se liquidaron posiciones por valor de $2.60 mil millones, situándose entre los diez eventos de liquidación más grandes que el mercado ha visto. Sin embargo, si se observan las liquidaciones desde el 29 de enero, casi $10 mil millones han sido borrados, haciendo que esta semana pasada sea una de las desinversiones más agresivas que el mercado ha presenciado. Esto explica por qué Bitcoin aceleró a la baja después de romper el primer nivel clave de $80.5K y luego el mínimo del rango de abril de 2025 de $74.5K.

El shock macro añadió combustible

Mientras que el apalancamiento y las liquidaciones pueden acelerar la acción bajista, la chispa generalmente proviene de noticias y narrativas. En la última semana, hemos visto varios factores externos que pesaron mucho en las criptomonedas, como las tensiones entre EE. UU. e Irán, el nombramiento de un posible presidente de la Fed con postura hawkish en Kevin Warsh, un DXY en aumento y salidas significativas de ETF. Ayer, estos vientos en contra se vieron agravados por la noticia de datos de empleo en EE. UU. más débiles de lo esperado.

Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo aumentaron a 231K frente a las 212K esperadas, lo que significa que los despidos están en aumento. Los recortes de empleo en enero fueron los más altos desde 2009, mientras que, al mismo tiempo, las empresas anunciaron muy pocos planes de contratación nuevos. Cuando los despidos aumentan y la contratación se desacelera, se convierte en un indicador líder de debilidad económica y los mercados comienzan a valorar rápidamente ese riesgo.

Para las criptomonedas, esto suele ser bajista porque indica una posible escasez de liquidez. Los inversores se vuelven más reacios al riesgo y las expectativas crecen de que las condiciones financieras puedan mantenerse restrictivas. Vimos que índices como el S&P 500 y el NASDAQ cayeron tras esta noticia, pero en entornos de aversión al riesgo como este, activos como las criptomonedas suelen ser los primeros en enfrentar una presión de venta intensificada. En última instancia, esta noticia añadió otra capa de incertidumbre a un mercado ya frágil.

Qué están observando los traders a continuación

El sentimiento actual del mercado no se había visto tan sombrío en años. De hecho, el índice de miedo y codicia ha llegado a 9, entrando en un territorio de miedo extremo que no se había visto desde el crash de Luna. Sin embargo, para los participantes del mercado y analistas, la clave no es centrarse en lo que ya ha ocurrido, sino buscar escenarios potenciales futuros desde aquí.

La realidad es que Bitcoin ahora ha entrado en territorios de sobreventa no vistos desde los mínimos de ciclos bajistas anteriores, e incluso algunos indican extremos más profundos. Por ejemplo, el RSI diario no ha estado tan bajo desde el crash de COVID hace casi seis años. Esto podría sugerir que la venta puede estar extendida a corto plazo y los traders están atentos a señales de un rebote de alivio o cambio de momentum.

Otra señal clave que están observando los traders en este momento proviene del mapa de calor de liquidaciones de Bitcoin, que muestra un mercado de derivados extremadamente unidireccional. Los vendedores en corto se han acumulado agresivamente, con el apalancamiento de liquidación en corto acumulado ahora en $29 mil millones, un nivel histórico. Por otro lado, hay muy poca liquidez de liquidación en largo cerca, lo que resalta lo rápido que la posición del mercado se ha vuelto bajista. Cuando la posición se vuelve tan cargada en un lado, incluso un movimiento modesto al alza puede desencadenar liquidaciones en cascada, abriendo la puerta a un rebote impulsado por una fuerte presión de short-squeeze.

En términos de indicadores técnicos que pueden actuar como área de soporte, la media móvil de 200 semanas es la que hay que seguir de cerca. Actualmente se sitúa en $58K y representa una zona importante que ha marcado mínimos importantes en ciclos anteriores de Bitcoin.

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