El cambio en el sentimiento del mercado: la tasa de financiación de fondos en los CEX principales muestra que la tendencia bajista se ha reducido significativamente

Desde la sombra del mercado desde principios de febrero, parece que hoy se vislumbra un rayo de esperanza. Según datos de Coinglass, aunque Bitcoin (BTC) todavía oscila en un rango y busca dirección, un indicador clave de derivados —la tasa de financiación (Funding Rate)— está enviando señales completamente diferentes al mercado: la actitud bajista en los principales CEX y DEX se ha reducido.

¿Qué es la tasa de financiación? Entendiendo el “medidor de sentimiento” del mercado

Antes de profundizar en los datos, es necesario entender esta herramienta. No es una tarifa que cobra la plataforma de trading, sino un mecanismo de intercambio de fondos entre traders long y short en el mercado de contratos perpetuos. Su objetivo principal es mantener el precio del contrato anclado al precio spot del activo subyacente.

En términos simples, la tasa de financiación funciona como un “medidor de sentimiento” del mercado:

• Cuando la tasa de financiación es 0.01%, generalmente se considera la tasa base.
• Cuando la tasa es mayor a 0.01%, indica que las fuerzas alcistas dominan, el mercado es generalmente optimista, y los longs pagan a los shorts.
• Cuando la tasa es menor a 0.005%, indica que las fuerzas bajistas son fuertes, el mercado es generalmente pesimista, y los shorts pagan a los longs.

Interpretación de datos: de “extremadamente pesimista” a “balance débil”

A principios de esta semana, el mercado estuvo en pánico. Los datos muestran que la tasa de financiación diaria de Bitcoin estuvo en valores negativos durante varios días consecutivos a principios de febrero, alcanzando su mayor valor negativo desde mayo de 2023. En ese momento, la media móvil simple de siete días (SMA) se volvió negativa por primera vez en un año, reflejando una “sobreacumulación” de posiciones cortas.

Sin embargo, hasta el 13 de febrero, esta situación extrema comenzó a corregirse.

Según los datos más recientes de Coinglass, la tasa de financiación promedio en 8 horas en toda la red de Bitcoin ha subido a 0.0011%. Aunque todavía en niveles bajos, ha mostrado una recuperación significativa desde los valores negativos profundos.

Estos datos indican que, aunque algunos exchanges aún mantienen una ligera inclinación bajista (tasas negativas), el sentimiento general de mercado en una sola dirección de venta se ha reducido mucho. Lo mismo ocurre con Ethereum (ETH), cuya tasa de financiación promedio en 8 horas es de -0.001%, también en un estado de equilibrio débil cercano a cero.

¿Por qué es importante que el “pesimismo se reduzca”? Lecciones de ciclos históricos

Para los traders, la recuperación de la tasa de financiación es importante porque suele ser un indicador de cambio en la estructura del mercado. Los analistas de criptomonedas generalmente consideran que tasas de financiación persistentemente negativas indican una fase de fondo.

Cuando el mercado presenta “varios días consecutivos con tasa negativa”, suele significar que hay demasiados traders en posiciones bajistas, formando una “sobreacumulación” de cortos. Esta estructura de posiciones extremas no suele ser una continuación de tendencia, sino una preparación para un cambio. Cuando el precio se estabiliza, estos cortos que buscan cerrar para obtener ganancias pueden convertirse en compradores, provocando un “short squeeze” y acelerando la recuperación del precio.

Por supuesto, la historia también nos advierte que hay que ser cautelosos. En enero de 2022, las tasas de financiación negativas a largo plazo no provocaron una reversión inmediata del precio, sino que indicaron un ciclo bajista mayor. Por lo tanto, la recuperación de la tasa de financiación es una señal positiva, pero no una razón definitiva para el optimismo.

Panorama del mercado: los niveles de anclaje actuales de BTC y ETH

Al analizar la tasa de financiación, también debemos considerar los precios spot. Hasta el 13 de febrero de 2026, según datos de Gate, el mercado de criptomonedas sigue en un proceso de “reestructuración de precios”:

• Bitcoin (BTC) cotiza actualmente a 67,300 dólares, con una caída de -1% en 24 horas, y una capitalización de mercado de 1.31 billones de dólares, manteniendo una actitud generalmente optimista a largo plazo.
• Ethereum (ETH) cotiza a 1,972 dólares, con una caída de -0.8% en 24 horas, y una capitalización de 233.26 mil millones de dólares. La actitud del mercado es “neutral”, mostrando resistencia en torno a un soporte cercano a 1,950 dólares.

Tras las correcciones previas, Bitcoin y Ethereum muestran resiliencia en niveles clave. Este “rango de oscilación” en los precios, junto con la reducción del pesimismo en derivados, caracteriza el mercado actual.

Datos en cadena y liquidez: una luz de esperanza en medio de cautela

Además de la tasa de financiación, es importante observar las tendencias reales de fondos. Los datos en cadena muestran que el flujo de stablecoins es clave para determinar la continuidad del mercado.

Aunque la variación en 30 días del valor de mercado de USDT en enero alcanzó un pico positivo (+1.4 mil millones de dólares), posteriormente cayó a -28.7 millones de dólares, indicando una salida de fondos en ese período. El SSR oscillator (que mide la fuerza relativa de Bitcoin frente a stablecoins) también se mantiene en territorio negativo.

Esto significa que, aunque la actitud bajista extrema en derivados se está reduciendo, la voluntad de entrada de nuevos fondos aún no se ha recuperado completamente. Por lo tanto, la magnitud de la próxima recuperación dependerá en gran medida de si se produce una inyección sostenida de liquidez.

Resumen

En conclusión, los datos del 13 de febrero de 2026 nos ofrecen un panorama complejo:

1. En el aspecto emocional, las tasas de financiación en CEX y DEX principales se han recuperado de valores negativos profundos hasta acercarse a cero, indicando que la tendencia bajista extrema se ha reducido.
2. En el aspecto de precios, BTC y ETH muestran resiliencia en niveles clave, en medio de una “reestructuración positiva” de precios.
3. En el aspecto de fondos, la salida neta de stablecoins aún no se ha revertido por completo, por lo que la recuperación total aún puede estar por verse.

Para los inversores, que la “actitud bajista se reduzca” no significa “inmediatamente optimismo”, pero al menos indica que la fase de pánico y sobreacumulación de cortos puede estar llegando a su fin. En un mercado de stock limitado, en lugar de especular con el fondo, es mejor seguir las señales de plataformas líderes como Gate, diversificar en activos del ecosistema GT, aprovechar herramientas de inversión para aumentar rendimientos y atravesar ciclos con ventajas estructurales, esperando con paciencia la próxima tendencia clara.