Las acciones de Netflix caen a pesar del fuerte crecimiento en 2025: ¿La venta masiva está exagerada?

Aquí está la paradoja que ha desconcertado a muchos inversores: Netflix entregó uno de sus años más impresionantes en 2025, sin embargo, su acción ha caído aproximadamente un 40% desde los picos del verano pasado y ahora cotiza por debajo de los 80 dólares. Los ingresos aumentaron un 16% interanual hasta alcanzar los 45 mil millones de dólares, el número de suscriptores superó los 325 millones a nivel mundial, y la compañía expandió significativamente sus márgenes operativos. Entonces, ¿por qué las caídas drásticas en el precio de las acciones? La respuesta revela verdades importantes sobre cómo los mercados valoran las expectativas—y dónde los inversores astutos podrían encontrar su ventaja.

La historia de crecimiento con la que nadie puede discutir

El rendimiento financiero de Netflix en 2025 fue realmente sobresaliente. Además del crecimiento del 16% en los ingresos en 2024, la compañía replicó esa misma tasa de crecimiento de doble dígito en 2025—un logro que demuestra la durabilidad de su modelo de negocio principal. La composición de este crecimiento es igualmente notable. Los ingresos por membresías pagadas se beneficiaron tanto por las nuevas suscripciones como por los aumentos de precios en su base de clientes. Al mismo tiempo, el negocio de publicidad de Netflix—una iniciativa que apenas existía hace unos años—se ha consolidado como un contribuyente importante, representando aproximadamente el 3% del ingreso total en 2025.

Quizá lo más impresionante es que Netflix logró toda esta expansión mientras aumentaba su margen operativo del 26,7% en 2024 al 29,5% en 2025. Esta expansión de margen demuestra la capacidad de la compañía para monetizar su base de suscriptores de manera más eficiente, una cualidad a menudo pasada por alto pero absolutamente crucial para la creación de valor a largo plazo. La dirección espera que este impulso continúe, proyectando un crecimiento de ingresos del 12% al 14% en 2026 y una mayor expansión del margen operativo hasta el 31,5%.

Por qué la reacción del mercado podría tener sentido en realidad

Las caídas en el precio de las acciones de Netflix son menos desconcertantes si consideramos cuánto crecimiento ya estaba incorporado en las valoraciones durante el rally del verano pasado. Incluso tras la reciente caída, la acción aún mantiene una relación precio-beneficio de aproximadamente 32—un nivel que asume años de expansión de doble dígito continuada. En otras palabras, los inversores ya habían pagado una prima sustancial por el éxito de Netflix antes de que ocurriera la reciente corrección.

Una perspectiva más útil para evaluar dónde se encuentra hoy la acción de Netflix es su múltiplo de precio-beneficio futuro, que valora la compañía en función de las ganancias proyectadas para los próximos 12 meses en lugar del rendimiento pasado. Esta métrica resulta particularmente valiosa para Netflix debido a su trayectoria de crecimiento rápido combinada con una aceleración en el apalancamiento operativo. Cuando se combina con las expectativas de la dirección de continuar expandiendo los márgenes, el crecimiento de las ganancias debería superar sustancialmente al crecimiento de los ingresos.

Con las acciones cotizando alrededor de 80 dólares, la relación P/E futura de Netflix se sitúa en aproximadamente 26. Para una compañía que creció un 16% en ingresos mientras expandía drásticamente sus márgenes de rentabilidad, un múltiplo futuro en ese rango empieza a parecer mucho más razonable que el P/E pasado. El historial de la compañía de ofrecer “pronósticos internos reales” en lugar de guías conservadoras—y el optimismo continuo de la dirección sobre las perspectivas para 2026—sugiere que el mercado podría estar valorando con más cautela de la que los fundamentos justifican.

Presiones competitivas: el verdadero factor de riesgo

Pero incluso con la impresionante ejecución del negocio de Netflix, el caso de inversión no está exento de complicaciones. La dirección de Netflix describe su entorno competitivo como “altamente competitivo” en formas que van mucho más allá de las rivalidades tradicionales en streaming. La compañía no solo compite contra otras plataformas de streaming, sino contra la totalidad de cómo los consumidores invierten su tiempo de ocio—redes sociales, videojuegos y muchas otras actividades digitales.

El panorama competitivo también ha cambiado. YouTube ha pivotado cada vez más hacia contenido de formato largo y transmisiones deportivas en vivo, poniendo en competencia directa los vastos recursos de Google con la oferta principal de Netflix. La extensa biblioteca de series y películas de Amazon, combinada con su membresía Prime, representa otra amenaza significativa. La entrada de Apple en la producción de contenido de prestigio también ha emergido como una fuerza competitiva silenciosa pero relevante. Mientras tanto, los patrones de consumo televisivo siguen evolucionando, difuminando las líneas entre el streaming tradicional y otros entretenimientos digitales.

Esta intensidad competitiva es precisamente la razón por la cual la valoración actual de la acción, aunque más razonable que los picos del verano pasado, aún no ofrece un margen de seguridad suficiente para la mayoría de los inversores. El P/E futuro de 26 asume que Netflix mantendrá su trayectoria actual a pesar de la creciente competencia. Si las presiones competitivas se intensifican o las preferencias de los consumidores cambian inesperadamente, incluso un múltiplo de 26 podría resultar costoso.

El veredicto de inversión: existen mejores oportunidades

La acción de Netflix se acerca gradualmente a un precio que equilibra de manera más adecuada los impresionantes fundamentos de la compañía con los riesgos competitivos reales que enfrenta. Sin embargo, en los niveles actuales, alrededor de 80 dólares, ese equilibrio aún no se ha alcanzado por completo. Las caídas han hecho que la acción sea más atractiva que en verano pasado, pero no necesariamente lo suficientemente convincente como para considerarla una adición prioritaria en la mayoría de las carteras.

Cabe destacar que plataformas de investigación de inversión importantes han identificado otras oportunidades que creen merecen mayor atención en este momento. El proceso de selección que guía estas recomendaciones ha identificado históricamente ganadores significativos—piensa en Netflix mismo cuando figuró en esas listas en 2004, cuando una inversión de 1000 dólares en esa recomendación habría crecido a más de 446,000 dólares. El hecho de que Netflix no figure en la lista actual sugiere que el mercado todavía tiene mejores perspectivas por ofrecer en las valoraciones presentes.

Para inversores pacientes dispuestos a esperar, Netflix podría eventualmente alcanzar un precio que ofrezca un equilibrio atractivo entre riesgo y recompensa. Hasta entonces, las recientes caídas de la acción, aunque tentadoras, dejan otras oportunidades que merecen una atención más cercana.