¿Polymarket lanza su token para generar ingresos? La apertura del mercado deportivo con tarifas, quiere convertirse en la nueva "máquina de imprimir dinero" de Web3

Autor: Frank, PANews

El 18 de febrero de 2026, Polymarket anunció que a partir de ese día, la plataforma comenzaría a cobrar una comisión por las órdenes de mercado en el mercado deportivo como prueba piloto. Los primeros eventos cubiertos fueron la NCAA de baloncesto universitario estadounidense y la Serie A italiana, y en el futuro se extenderá gradualmente a todos los eventos deportivos.

Hasta ahora, solo con las comisiones de los mercados de fluctuación de precios de criptomonedas en 15 minutos, los ingresos semanales recientes de Polymarket han superado los 1.08 millones de dólares. Según datos en cadena, el mercado deportivo representa casi el 40% de la actividad total de transacciones en la plataforma. Si se calcula en ingresos anuales, solo las tarifas del mercado de criptomonedas podrían aportar aproximadamente 56 millones de dólares al año. Por lo tanto, cuando el mercado deportivo, que ocupa una mayor cuota, comience a cobrar, Polymarket podría convertirse en la impresora de dinero más grande en el espacio cripto.

PANews realizó un análisis profundo del mecanismo de tarifas, el modelo de ingresos, la comparación con competidores y las expectativas de airdrops de tokens de Polymarket.

De “ingresos cero” a millones por semana, el gigante de 9 mil millones de dólares empieza a buscar ganancias

Durante mucho tiempo, Polymarket operó casi sin ingresos, ya que la mayoría de sus mercados no cobraban ninguna comisión por transacción. Esta estrategia gratuita le permitió un crecimiento sorprendente: en 2025, el volumen total de transacciones alcanzó los 21.5 mil millones de dólares, casi la mitad del volumen global de mercados predictivos (44 mil millones); y en enero de 2026, el volumen de transacciones en un solo mes superó récords, alcanzando los 12 mil millones de dólares.

Sin embargo, con la proximidad de la cotización en bolsa este año, claramente el modelo de ingresos cero ya no justifica su valoración. En una reciente ronda de financiación, su valoración alcanzó los 9 mil millones de dólares. En octubre de 2025, la Bolsa de Valores de Nueva York (ICE), matriz de la Bolsa de Valores de Intercontinental Exchange, invirtió hasta 2 mil millones de dólares en Polymarket. Según datos de PM Insights, al 19 de enero de 2026, la valoración implícita en el mercado secundario de las acciones de Polymarket había subido a 11.6 mil millones de dólares, un aumento cercano al 29% respecto a la última ronda de financiación. Se rumorea que en futuras rondas, la valoración podría llegar a entre 12 y 15 mil millones de dólares. Con una valoración tan alta, se requiere un ingreso correspondiente para sostenerla.

El cambio ocurrió en enero de 2026, cuando Polymarket claramente empezó a sentir la presión de buscar ganancias este año.

En enero, Polymarket introdujo oficialmente una tarifa de “Taker” (comisión por tomar) en su producto de alta frecuencia en mercados de criptomonedas de 15 minutos, con tasas que alcanzan hasta el 3%. Los datos fueron inmediatos: a principios de febrero de 2026, los ingresos por comisiones semanales superaron los 1.08 millones de dólares, y en una semana de enero, solo en mercados de fluctuación de precios en 15 minutos, aportaron 787 mil dólares, representando el 28.4% del total de ingresos por comisiones en toda la plataforma en ese período (2.7 millones). Hasta ahora, Polymarket ha generado más de 4.7 millones de dólares en comisiones, colocándose entre los principales en la lista de ingresos.

Un diseño ingenioso detrás del 0.45%, un modelo de tarifas que no solo busca ganar dinero

La tarifa que Polymarket introduce en el mercado deportivo es un modelo de tarifas dinámico cuidadosamente diseñado.

Según la documentación oficial y análisis comunitarios, las tarifas en el mercado deportivo solo se aplican a las órdenes de mercado (Taker). Las órdenes limitadas (Maker) son gratuitas y además reciben un reembolso del 25% de la tarifa Taker. Similar a los modelos de tarifas en mercados cripto, estas no son fijas, sino que fluctúan según la probabilidad del evento:

En términos simples, cuanto menos cierto sea el mercado, mayor será la tarifa; cuando la probabilidad es del 50%, la tarifa alcanza su pico en 0.44%, y cuando la probabilidad está en 10% o 90%, cae a solo 0.13%-0.16%.

No obstante, en términos generales, las tarifas en el mercado deportivo son mucho más bajas que en los mercados cripto. Sin embargo, esto no afecta el potencial de ingresos del mercado deportivo.

Los datos muestran que actualmente, los mercados deportivos representan el 39% de la actividad total de transacciones en Polymarket, superando a los mercados políticos (20%) y cripto (28%). Más importante aún, análisis previos de PANews indican que el volumen de transacción promedio en mercados deportivos a corto plazo en Polymarket (132 mil dólares) es 30 veces mayor que en mercados cripto a corto plazo (44 mil dólares). Esto significa que, si se abren completamente los mercados deportivos con tarifas, los ingresos podrían crecer exponencialmente.

Tomando como ejemplo el Super Bowl 2026, el volumen total de transacciones en mercados relacionados con el evento alcanzó aproximadamente 795 millones de dólares, cubriendo predicciones sobre resultados, rendimiento de jugadores, espectáculos en medio tiempo y otros submercados. La semana con mayor volumen de predicciones en estos mercados superó los 6.3 mil millones de dólares impulsados por el evento deportivo.

Con base en estos datos, PANews construyó tres escenarios de predicción de ganancias (asumiendo una tarifa efectiva promedio del 0.25% en mercados deportivos, considerando distribución de probabilidad y órdenes limitadas gratuitas):

Incluso en la estimación más conservadora, los ingresos anuales tras la implementación completa de tarifas en Polymarket superarían los 200 millones de dólares, posicionándola como uno de los protocolos con mayores ingresos en Web3.

Aunque no es realista que supere los intereses de bonos del Tesoro o las tarifas de gas en la cadena principal de Ethereum, en la capa de aplicación, Polymarket tiene un potencial completo para competir por el título de “dApp más rentable”. Especialmente considerando que su tasa de retención de usuarios alcanza el 85%, mucho más alta que la de la mayoría de los protocolos DeFi, esta alta fidelidad se traduce en ingresos de mayor calidad.

¿El token POLY y el airdrop, una “fiesta de riqueza” valorada en cientos de millones de dólares?

La alta valoración de Polymarket y su gran base de usuarios hacen que el airdrop de su token sea uno de los eventos más esperados en 2026.

El director de marketing de Polymarket, Matthew Modabber, declaró claramente: “Habrá token, habrá airdrop”. Se estima que la probabilidad de que Polymarket emita tokens antes del 31 de diciembre de 2026 es del 62%-70%. Considerando el ritmo de reactivación de sus operaciones en EE. UU., es muy probable que el TGE (Token Generation Event) ocurra a mediados de 2026.

El 4 de febrero de 2026, su empresa matriz, Blockratize Inc., solicitó las marcas comerciales “POLY” y “$POLY”, lo que también se considera un hito importante para el TGE. Según las reglas generales del sector cripto, el registro de marcas suele requerir de 3 a 6 meses para completar el proceso de TGE.

El tamaño del airdrop podría superar al de Hyperliquid, y la era de “inflar” con volumen ya terminó

Tomando como referencia las proporciones de airdrops recientes de proyectos top (Arbitrum, Jupiter, Hyperliquid), la participación comunitaria suele representar entre el 5% y el 15% del suministro total. PANews realizó cálculos bajo diferentes supuestos de valoración:

Si el total del airdrop alcanza 1.4 mil millones de dólares, y se asume que hay 500 mil direcciones activas elegibles, el valor promedio por cuenta podría llegar a aproximadamente 2,800 dólares. Sin embargo, según la ley de Pareto, los principales usuarios podrían obtener decenas de miles o incluso millones de dólares, por lo que los pequeños inversores deben gestionar sus expectativas de manera realista.

Un aspecto a destacar es que, junto con la apertura de tarifas, Polymarket lanzó una recompensa de tenencia del 4% anual, con instantáneas horarias y distribución diaria. Este mecanismo revela una preferencia clara del proyecto: la retención de fondos a largo plazo es mucho más importante que la frecuencia de transacciones.

¿La barrera y los riesgos de esta “máquina de imprimir dinero”?

Cobrar tarifas significa que los usuarios deben pagar un costo adicional, entonces, ¿por qué Polymarket puede mantener estas tarifas?

Se identifican claramente tres barreras competitivas: primero, la plataforma posee una profundidad de liquidez inigualable en el campo de los mercados predictivos, crucial para grandes transacciones; segundo, en comparación con las casas de apuestas tradicionales (que cobran entre 5% y 10%) y Kalshi (que cobra entre 1% y 3.5%), la tarifa máxima del 0.45% sigue siendo altamente competitiva; tercero, la entrada de ICE no solo aporta fondos, sino también capacidades de distribución de datos, ya que ICE planea integrar los datos de predicción en tiempo real de Polymarket para clientes institucionales globales, creando una “segunda curva de crecimiento” fuera de las tarifas de transacción.

No obstante, también existen riesgos:

Volatilidad en el volumen de transacciones: en 2025, el volumen mensual de Polymarket alcanzó un pico de 1.026 mil millones de dólares en noviembre, pero en diciembre cayó a 543 millones. ¿Las tarifas podrían agravar esta tendencia? Sin embargo, considerando el aumento en la profundidad del mercado tras la introducción de las Reembolsos Maker, y la reducción del spread, a largo plazo se espera que el volumen de transacciones aumente.

Escenario competitivo: Kalshi tiene ventaja en el mercado regulado de EE. UU. (ingresos de aproximadamente 260 millones en 2025), Hyperliquid intenta ingresar en el mercado predictivo con “Outcome Trading” (FDV de aproximadamente 16 mil millones), y Predict.fun atrae usuarios con beneficios en DeFi.

Incertidumbre regulatoria: aunque ya cuenta con la carta de No-Action de la CFTC y adquirió la bolsa regulada QCX, los cambios en la regulación estadounidense siguen siendo una espada de Damocles sobre los mercados predictivos.

Epílogo

De gratuito a cobro, de mercados de fluctuación a eventos deportivos globales, Polymarket está llevando a cabo una actualización cuidadosamente planificada de su modelo de negocio. Solo con el mercado cripto puede generar ingresos semanales de millones, y en el mercado deportivo, que ocupa casi el 40% del volumen y tiene una liquidez 30 veces mayor que el cripto, las tarifas apenas comienzan. La historia de Polymarket ofrece un modelo digno de reflexión: el valor real de una plataforma quizás no radique en cuánto gana en este momento, sino en su capacidad de demostrar que “puede cobrar cuando quiera”. Cuando la torta sea lo suficientemente grande y la barrera de entrada sea sólida, abrir las tarifas será solo cuestión de tiempo.

Y esta “máquina de imprimir dinero” en preparación, solo presionó el botón de inicio el 18 de febrero.