Comprender la tasa de rendimiento promedio de los fondos mutuos

Para la mayoría de las personas que buscan crecimiento en su cartera sin dedicar horas interminables a investigar acciones individuales, los fondos mutuos ofrecen una vía pragmática. Pero, ¿qué rendimientos deberían esperar realmente los inversores? Esta guía explora métricas de rendimiento de fondos mutuos, datos históricos de referencia y cómo los retornos realistas se comparan con otras opciones de inversión.

¿Qué son los fondos mutuos y cómo generan rendimientos?

Un fondo mutuo agrupa dinero de varios inversores y despliega ese capital en una cartera diversificada de acciones, bonos u otros valores. Los gestores profesionales toman las decisiones de inversión, con el objetivo de hacer crecer tu capital mediante dividendos, apreciación de capital o aumento en el valor neto del activo del fondo.

El atractivo principal es la sencillez: obtienes exposición a numerosos activos a través de un solo vehículo de inversión. Los principales gestores de activos como Fidelity Investments y Vanguard operan la mayoría de los fondos en el mercado. Sin embargo, los inversores deben entender que el rendimiento pasado no está garantizado y que las inversiones en fondos mutuos conllevan el riesgo de pérdida parcial o total del capital.

Rendimiento histórico: lo que revela la tasa media de retorno de los fondos mutuos

La realidad del rendimiento de los fondos mutuos es sobria. El índice S&P 500 ha entregado históricamente aproximadamente un 10,70% anual en sus 65 años de existencia. Sin embargo, la media de los fondos mutuos ha tenido dificultades para mantenerse a la altura de este estándar.

Análisis recientes muestran que aproximadamente el 79% de los fondos mutuos tuvieron un rendimiento inferior al S&P 500 en un año determinado, y esta brecha de subrendimiento se amplió al 86% en la década anterior. Este patrón persiste porque los fondos incurren en costos operativos—tarifas de gestión, gastos de comercio y gastos administrativos—que reducen los rendimientos brutos. Estos costos se consolidan en lo que se conoce como la ratio de gastos, que los inversores pagan independientemente del rendimiento del fondo.

La variación en los rendimientos es significativa. Dado que diferentes fondos apuntan a distintos sectores, tamaños de empresas y clases de activos, el rendimiento puede divergir considerablemente. Los fondos del sector energético, por ejemplo, han tenido un desempeño excepcional en años recientes, mientras que fondos sin exposición a energía han quedado rezagados.

La tasa media de retorno a 10 y 20 años de los fondos mutuos

En los últimos 10 años, los fondos mutuos de acciones de gran capitalización con mejor rendimiento han alcanzado retornos del 17%. Sin embargo, la rentabilidad anualizada promedio en ese período fue aproximadamente del 14,70%, superior a la norma histórica, impulsada en parte por un ciclo prolongado de mercado alcista.

Mirando a un horizonte de 20 años, se observan dinámicas diferentes. Los fondos de gran capitalización con mejor rendimiento lograron retornos de hasta el 12,86%, mientras que el S&P 500 generó un 8,13% anual desde principios de los 2000. Esto sugiere que, aunque muchos fondos subrinden, algunos logran superar los índices de mercado en períodos prolongados—aunque la consistencia sigue siendo difícil de mantener.

Ejemplos específicos ilustran estas posibilidades. El Shelton Capital Nasdaq-100 Index Direct retornó un 13,16% en 20 años, mientras que el fondo mutuo Fidelity Growth Company entregó un 12,86%, ambos superando los promedios del mercado general.

Por qué la mayoría de los fondos mutuos tienen un rendimiento inferior a sus índices de referencia

El desafío no es inherente a los fondos mutuos, sino que refleja realidades estructurales. Cada dólar en tarifas reduce directamente los rendimientos netos. Un fondo que cobra un 1% en gastos anuales debe superar su índice de referencia en al menos ese margen solo para igualarlo. Con el tiempo, esto se acumula significativamente.

Además, los fondos de mayor tamaño enfrentan restricciones de liquidez y limitaciones para aprovechar oportunidades menores que los gestores de acciones individuales podrían captar. La gestión profesional aporta experiencia y diversificación, pero estas ventajas a menudo no logran compensar el peso de los costos.

Categorías de fondos mutuos y sus perfiles de rendimiento

Los diferentes tipos de fondos apuntan a objetivos de retorno distintos:

• Fondos de acciones buscan apreciación de capital, generalmente con mayor volatilidad y potencial de retorno
• Fondos de bonos enfatizan generación de ingresos y preservación de capital, con retornos promedio más bajos pero menor riesgo
• Fondos del mercado monetario priorizan seguridad y liquidez sobre crecimiento
• Fondos de fecha objetivo cambian automáticamente de asignaciones agresivas a conservadoras a medida que se acerca una fecha de jubilación específica
• Fondos balanceados combinan acciones y bonos para moderar riesgo y retorno

Tu elección dependerá de tu horizonte temporal, tolerancia al riesgo y necesidades de ingreso.

El factor costo: lo que realmente pagas

Antes de elegir un fondo mutuo, comprende su ratio de gastos: el porcentaje anual que cobra el fondo por gestión, marketing y administración. Esta tarifa proviene directamente de los activos del fondo y reduce tu rendimiento neto.

Más allá de las ratios de gastos, algunos fondos cobran cargas de entrada (comisiones de compra), cargas de salida (comisiones de redención) o tarifas de transacción. Estos costos se acumulan en décadas, haciendo que pequeñas diferencias porcentuales sean significativas.

Es importante destacar que los inversores en fondos mutuos renuncian a derechos de voto directo en los valores subyacentes del portafolio. Delegan esa autoridad en el gestor del fondo.

Cómo se comparan los fondos mutuos con otras opciones de inversión

Fondos mutuos vs. fondos cotizados (ETFs)

La principal diferencia radica en la liquidez y flexibilidad de negociación. Los ETFs se negocian en bolsas como acciones, permitiendo comprar y vender en cualquier momento durante la jornada a precios de mercado. Esto contrasta con los fondos mutuos, que se valoran una vez al día, después del cierre del mercado.

Los ETFs también suelen tener ratios de gastos más bajos que los fondos mutuos, a veces de manera significativa. Además, los ETFs pueden venderse en corto, ofreciendo flexibilidad para estrategias específicas. Para inversores a largo plazo que prefieren comprar y mantener, las diferencias prácticas son menores, pero los inversores conscientes de los costos tienden a preferir los ETFs.

Fondos mutuos vs. fondos de cobertura (hedge funds)

La brecha de accesibilidad es fundamental. Los fondos de cobertura generalmente admiten solo inversores acreditados—aquellos que cumplen ciertos umbrales de ingresos o patrimonio neto—y suelen requerir inversiones mínimas sustanciales.

Más importante aún, los fondos de cobertura emplean estrategias sofisticadas, incluyendo ventas en corto y trading de derivados (opciones, futuros), que los fondos mutuos evitan. Esto genera potenciales mayores retornos, pero también mayor riesgo. La supervisión regulatoria es más laxa y sus estructuras de tarifas son más agresivas, generalmente con cargos porcentuales sobre los activos más comisiones por rendimiento.

Para la mayoría de los inversores, los fondos mutuos representan una opción más accesible y prudente.

Tomando tu decisión: ¿Es un fondo mutuo adecuado para ti?

Los fondos mutuos pueden ser apropiados para inversores que buscan gestión profesional, diversificación y simplicidad relativa. Sin embargo, varios factores requieren una evaluación cuidadosa:

Evalúa tu horizonte temporal. Los períodos de tenencia más largos ayudan a suavizar la volatilidad y hacen que las ratios de gastos sean menos dañinas en relación con los rendimientos totales.

Revisa el historial. Mira más allá del rendimiento de un año y analiza resultados de tres, cinco y diez años. La consistencia importa más que picos de rendimiento.

Examina la estabilidad del gestor. Cuando un gestor estrella abandona, el rendimiento suele deteriorarse. Comprende si el fondo que consideras mantiene liderazgo estable.

Compara las tarifas cuidadosamente. La diferencia entre una ratio de gastos del 0,25% y del 1,25% se acumula en décadas, generando brechas de riqueza significativas.

Conoce tu tolerancia al riesgo. Los fondos de acciones orientados al crecimiento son adecuados para quienes toleran la volatilidad; los inversores conservadores deberían preferir fondos de bonos o balanceados.

Diversificación dentro de la diversificación. En lugar de tener un solo fondo, considera múltiples fondos en diferentes clases de activos para reducir el riesgo de concentración.

Preguntas frecuentes sobre los rendimientos de los fondos mutuos

¿Cuáles son los fondos mutuos con mejor rendimiento? Los líderes en rendimiento incluyen el Shelton Capital Nasdaq-100 Index Direct y el fondo Fidelity Growth Company, ambos con retornos superiores al 12% anual en los últimos 20 años. Sin embargo, el rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.

¿Cuántos fondos mutuos existen y qué tipos hay? En EE. UU. operan más de 7000 fondos mutuos activos, que abarcan fondos de acciones, bonos, balanceados, del mercado monetario, fondos de fecha objetivo y fondos sectoriales especializados. Esta amplia oferta permite construir carteras personalizadas, aunque también puede generar parálisis en decisiones.

¿Cómo se compara la tasa media de retorno de los fondos mutuos con simplemente comprar el S&P 500? La mayoría de los inversores obtendrían mejores resultados comprando un fondo indexado de bajo costo del S&P 500 o un ETF en lugar de seleccionar fondos activos. Las opciones indexadas suelen tener tarifas mínimas y replican consistentemente el rendimiento del mercado—superando aproximadamente al 80% de los fondos gestionados activamente por definición.

¿Debo invertir en fondos mutuos, acciones individuales o ETFs? Esto depende de tu experiencia, tiempo disponible y preferencias. Los inversores novatos se benefician de fondos mutuos o ETFs indexados para una diversificación sencilla. Los inversores experimentados pueden preferir la selección directa de acciones. Los ETFs ofrecen cada vez más la diversificación de los fondos con ventajas en costos y flexibilidad de negociación.

En resumen: los fondos mutuos pueden ser útiles en una cartera diversificada, especialmente para inversores que no disponen de tiempo o conocimientos para seleccionar acciones activamente. Sin embargo, verifica que las tarifas justifican la prima de gestión activa comparando rendimientos históricos con alternativas indexadas pasivas. La elección debe ajustarse a tus circunstancias específicas, horizonte temporal y perfil de riesgo, en lugar de seguir tendencias de rendimiento reciente.