Descifrando la próxima predicción de caída del mercado de valores: lo que revelan los últimos movimientos de Buffett

El mercado de valores enfrenta vientos en contra cada vez más intensos en 2026, y las señales de advertencia se vuelven imposibles de ignorar. Las políticas arancelarias del presidente Trump ya han comenzado a debilitar el mercado laboral, mientras que investigaciones de la Reserva Federal indican que tales medidas comerciales históricamente suprimen el crecimiento económico. Pero más allá de estas preocupaciones macroeconómicas, tres señales convergentes sugieren que el mercado podría estar acercándose a un territorio peligroso — y las acciones recientes de Warren Buffett hablan mucho sobre lo que los inversores astutos deberían hacer.

El mercado ha olvidado qué significa “caro”

El S&P 500 ha generado ahora rendimientos de dos dígitos durante tres años consecutivos. Aunque esta racha notable suena alentadora, la historia ofrece una lección sobria: tal fortaleza sostenida generalmente ha anticipado rendimientos decepcionantes en el cuarto año. Lo más preocupante es el contexto de valoración. El índice actualmente cotiza a 22.2 veces las ganancias futuras — un nivel que el mercado ha sostenido solo en dos períodos de las últimas cuatro décadas. La primera fue la burbuja de las punto com. La segunda fue la pandemia de COVID-19. En ambas ocasiones, siguió un mercado bajista.

Estas no son coincidencias. Según datos de FactSet Research, el múltiplo P/E futuro del S&P 500 saltó de 15.5x en octubre de 2022 a su nivel actual — muy por encima del promedio de cinco años de 20 y del promedio de diez años de 18.7. Torsten Slok, economista jefe de Apollo Global Management, señala que los múltiplos P/E en torno a 22 han correlacionado históricamente con rendimientos anuales por debajo del 3% en los tres años siguientes. Cuando combinas valoraciones elevadas con vientos en contra arancelarios que amenazan el crecimiento económico, la predicción de un próximo desplome del mercado se vuelve más difícil de ignorar.

Por qué Buffett ya no compra: la señal de desinversión

Quizás el indicador más revelador no proviene de las estadísticas del mercado, sino de las acciones del propio Warren Buffett. Bajo su liderazgo, Berkshire Hathaway ha sido un vendedor neto de acciones durante tres años consecutivos — un cambio drástico respecto a su papel histórico como comprador constante. Este giro coincidió exactamente con el aumento en las valoraciones del mercado, sugiriendo que Buffett ha concluido que las oportunidades razonablemente valoradas se han vuelto escasas.

El legendario inversor nunca ha afirmado que pueda predecir los movimientos a corto plazo del mercado. De hecho, durante lo más profundo de la crisis financiera de 2008, cuando el S&P 500 había caído un 40% desde sus máximos, Buffett fue sincero: “No puedo predecir los movimientos a corto plazo del mercado de valores. No tengo la menor idea de si las acciones estarán más altas o más bajas dentro de un mes o un año.” Sin embargo, siempre ha reconocido cuándo las valoraciones se han distorsionado más allá de lo razonable. Su racha de ventas de tres años envía una señal clara: percibe que el mercado ofrece un valor pobre para un capital paciente y a largo plazo.

La señal contraria: cuando la euforia se vuelve peligrosa

La filosofía de inversión de Buffett se basa en un principio engañosamente simple: “Sé temeroso cuando otros son codiciosos, y sé codicioso cuando otros son temerosos.” Esta sabiduría contraria resulta especialmente valiosa al evaluar predicciones de colapsos. Hoy, el sentimiento ha cambiado drásticamente desde el miedo que dominaba los mercados durante la recuperación de la pandemia.

Las encuestas semanales de la Asociación Americana de Inversores Individuales (AAII) revelan que el sentimiento alcista ha subido constantemente en los últimos meses, alcanzando un 42.5% para la semana que terminó el 7 de enero — muy por encima del promedio de cinco años de 35.5%. Aquí está la clave: la encuesta de la AAII funciona como un indicador contrarian. Cuando el sentimiento alcista es alto, los rendimientos futuros tienden a decepcionar. Cuando domina el pesimismo, las recompensas suelen seguir. En los niveles actuales, el mercado está señalando un optimismo excesivo, no una oportunidad cautelosa.

Convergencia: cuando múltiples señales de advertencia se alinean

La próxima predicción de un desplome del mercado se vuelve plausible cuando examinas dónde se cruzan estas tres señales. Las valoraciones están más allá de las normas históricas. Buffett ha pasado de acumular a liquidar. El sentimiento del mercado refleja la especie de euforia que históricamente precede correcciones. Añade a esto la incertidumbre económica genuina derivada de las políticas arancelarias, y el entorno de riesgo se vuelve inconfundible.

La crisis financiera de 2007-2008 demostró lo rápido que puede evaporarse la confianza. Los valores respaldados por hipotecas, que alguna vez se consideraron seguros, se revelaron como tóxicos, y las instituciones que se creían “demasiado grandes para fallar” requirieron rescates gubernamentales. El entorno actual difiere en composición, pero comparte un patrón de sentimiento similar: el capital se ha comprometido en exceso con las acciones basándose en suposiciones de crecimiento perpetuo.

Lo que los inversores disciplinados deben hacer ahora

Las palabras y acciones de Buffett convergen en un mensaje único: este es un entorno que exige cautela, no complacencia. No ha llamado a un desplome del mercado — no puede saber cuándo llegará. Pero al reducir drásticamente las participaciones en acciones de Berkshire Hathaway, ha señalado que los precios actuales no compensan adecuadamente a los inversores por los riesgos que enfrentan.

Quienes creen en la predicción de un desplome no deben entrar en pánico ni intentar cronometrar el fondo. En cambio, sigan el ejemplo de Buffett: mantengan disciplina, preserven capital para oportunidades genuinas y resistan la tentación de perseguir el momentum. Enfóquense en acciones que cotizan a valoraciones razonables y que tengan ventajas competitivas duraderas. Tales acciones resistirán mejor una corrección que el mercado en general y ofrecerán puntos de entrada atractivos si las valoraciones se comprimen aún más.

Para los inversores individuales, la lección es clara. El mercado puede no colapsar en 2026, pero la convergencia de valoraciones elevadas, ventas internas y un sentimiento sobredimensionado sugiere que existe un riesgo sustancial a la baja. La estrategia de Buffett de adoptar la cautela cuando otros están confiados sigue siendo tan relevante hoy como lo fue en 2008. En la próxima discusión sobre predicciones de desplome del mercado, recuerda que la mejor defensa no es predecir el momento exacto, sino posicionarte sabiamente para múltiples escenarios.