Informe sólido de fabricación en EE. UU. impulsa las acciones al alza mientras mejora la perspectiva económica

Fuertes señales del sector manufacturero de Estados Unidos impulsaron ganancias generalizadas en el mercado bursátil el lunes, con los inversores interpretando datos sólidos de fábricas como una señal de resiliencia económica. El S&P 500 subió un 0,54%, el índice Dow Jones Industrials avanzó un 1,05% y el Nasdaq 100 ganó un 0,73%, mientras que los futuros del S&P 500 de marzo y los futuros del Nasdaq subieron un 0,57% y un 0,76% respectivamente. La recuperación reflejó un optimismo desencadenado por el índice de manufactura ISM de enero, que se expandió a 52,6, una ganancia de 4,7 puntos y la lectura más fuerte en más de tres años, superando ampliamente las previsiones de 48,5.

La fortaleza manufacturera redefine las perspectivas económicas

Las sólidas noticias del sector manufacturero de EE. UU. sorprendieron al mercado al alza y cambiaron el sentimiento de los inversores de cauteloso a constructivo. La expansión del ISM a 52,6 marcó el aumento mensual más significativo desde finales de 2022, señalando que las fábricas estadounidenses operan a un ritmo más saludable. Esta resiliencia en el sector manufacturero tiene un peso particular porque la actividad en las fábricas sirve como un indicador adelantado de la salud económica en general, afectando desde las tendencias de empleo hasta los patrones de gasto de los consumidores.

Los fabricantes de chips y las acciones relacionadas con infraestructura de IA demostraron ser especialmente sensibles a la narrativa optimista del sector manufacturero. Sandisk lideró las ganancias del S&P 500 con un aumento superior al 15% después de que CTBC Securities iniciara cobertura de compra con un objetivo de precio de 660 dólares. Western Digital subió más del 7% para liderar las ganancias del Nasdaq 100, mientras que Seagate Technology, Micron Technology, Intel, Texas Instruments, Advanced Micro Devices y otros fabricantes de semiconductores registraron ganancias superiores al 2%. El entusiasmo en el sector de semiconductores reflejaba tanto la fortaleza del índice manufacturero como el apetito continuo de los inversores por hardware relacionado con IA.

Escepticismo de la Reserva Federal modera el entusiasmo

A pesar de la trayectoria ascendente del mercado, los comentarios del presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, introdujeron una nota de cautela. Bostic afirmó que la economía estadounidense posee suficiente impulso para justificar mantener una política restrictiva, y proyecta que no habrá recortes en las tasas en 2026. Sus declaraciones, junto con la nominación del presidente de la Fed, Keven Warsh, vista como más hawkish que otros candidatos, sugieren que el alivio en las tasas de interés podría mantenerse fuera de alcance por más tiempo de lo que algunos participantes del mercado esperaban.

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió 3.2 puntos básicos hasta 4.269%, alcanzando un máximo en 1.5 semanas en medio de la fortaleza manufacturera. Los futuros de los bonos del Tesoro cayeron 7.5 ticks mientras los inversores reevaluaban las expectativas de recortes en las tasas de la Fed, aunque posteriormente los bonos se estabilizaron a medida que otras fuerzas del mercado competían por la atención de los inversores.

El rendimiento sectorial divergente refleja señales mixtas

Las aerolíneas y los fabricantes industriales se beneficiaron de desarrollos complementarios. Como el crudo WTI cayó más del 4%, impulsado en parte por el anuncio del presidente Trump de que EE. UU. mantiene conversaciones diplomáticas con Irán, los costos de combustible disminuyeron, elevando las expectativas de rentabilidad de las aerolíneas. United Airlines Holdings, Delta Air Lines, Southwest Airlines y Alaska Air Group avanzaron más del 4%, mientras que American Airlines subió más del 3%. El referente industrial Caterpillar subió más del 5% tras los datos del sector manufacturero, atrayendo a inversores que ven a los fabricantes de equipos como proxies de la expansión económica.

Por otro lado, los productores de energía enfrentaron vientos en contra por la caída en los precios del petróleo. Diamondback Energy y Occidental Petroleum cayeron más del 3%, mientras que ConocoPhillips, Exxon Mobil y Halliburton cayeron más del 2%. Las acciones de gas natural experimentaron caídas aún mayores, ya que los precios del gas natural cayeron más del 25%, con Antero Resources bajando más del 6% y Range Resources perdiendo más del 5%.

Debilidad en criptomonedas genera cautela

Bitcoin cayó más del 7% hasta un mínimo de 9.75 meses, con Coinglass reportando que casi 590 millones de dólares en posiciones largas fueron liquidadas durante el fin de semana. Las acciones relacionadas con criptomonedas también siguieron la tendencia, con Galaxy Digital Holdings cayendo más del 7%, MicroStrategy bajando más del 6%, Marathon Digital y Coinbase cayendo más del 3% cada una, y Riot Platforms retrocediendo un 0.84%. La debilidad del sector de criptomonedas contrasta marcadamente con la fortaleza del sector tecnológico, destacando diferentes apetitos de riesgo entre los inversores en acciones.

Los mercados internacionales muestran debilidad ante la desaceleración de China

Las reacciones en los mercados extranjeros mostraron un panorama mixto. El Euro Stoxx 50 de Europa cerró con una subida del 1.00%, mientras que el Nikkei 225 de Japón retrocedió desde un máximo de 2.5 semanas para terminar abajo un 1.25%. La debilidad de China fue la más pronunciada: el Shanghai Composite cayó un 2.48% hasta un mínimo de 4 semanas tras que el PMI manufacturero de enero cayera inesperadamente 0.8 puntos hasta 49.3, por debajo de las expectativas de 50.1 y señalando una contracción en las fábricas. El PMI no manufacturero de China también decepcionó, bajando 0.8 puntos hasta 49.4 y marcando la tasa de contracción más pronunciada en tres años.

La divergencia entre la sólida manufactura estadounidense y la contracción en China resaltó las disparidades geográficas en el impulso económico global. Una desaceleración prolongada en China tiene implicaciones para las perspectivas de crecimiento mundial y la demanda de commodities, lo que podría contrarrestar el entusiasmo por la fortaleza de las fábricas estadounidenses.

Incertidumbre política y próximos indicadores económicos

El cierre parcial del gobierno de EE. UU., que entró en su tercer día el lunes, afectó el ánimo a pesar de indicios de una resolución a corto plazo. La Cámara de Representantes volvió a reunirse tras una semana de receso con legislación de gasto en mano tras negociaciones entre el presidente Trump y los demócratas, sugiriendo que la financiación podría reanudarse en breve.

De cara a la semana, hay eventos importantes para los observadores de datos económicos:

• El miércoles se publicarán los datos de empleo ADP de enero (+45,000 esperado) y el índice de servicios ISM de enero (previsto -0.3 a 53.5)
• El jueves se conocerán las solicitudes iniciales de desempleo semanales (aumentando 3,000 a 212,000)
• El viernes se cerrará con el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (proyectado -1.5 a 54.9)

Al mismo tiempo, la temporada de resultados del cuarto trimestre avanza con impulso: 150 empresas del S&P 500 están programadas para reportar esta semana. De las 167 que ya han reportado, el 78% superó las expectativas de ganancias. Bloomberg Intelligence proyecta un crecimiento en las ganancias del S&P 500 del 8.4% para el cuarto trimestre, marcando el décimo trimestre consecutivo de expansión interanual. Excluyendo a las mega-cap tech de los Magnificent Seven, se espera que el crecimiento de ganancias del Q4 sea del 4.6%.

Rendimientos del Tesoro y mercados internacionales de bonos

El rendimiento del bono a 10 años subió a 4.269% tras el sólido informe manufacturero. Los bonos gubernamentales europeos mostraron un rendimiento mixto: el rendimiento del bund alemán a 10 años subió 2.5 puntos básicos hasta 2.868%, mientras que el del gil británico a 10 años bajó 1.5 puntos básicos hasta 4.506%. El PMI manufacturero de enero en la Eurozona fue revisado ligeramente al alza en 0.1 hasta 49.5.

Los mercados están valorando solo un 12% de probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de política de la Reserva Federal del 17-18 de marzo, reflejando expectativas reducidas de un alivio monetario inminente. Los swaps de divisas asignan solo un 2% de probabilidad a un aumento de 25 puntos básicos en la tasa del Banco Central Europeo en la decisión del jueves.

Movimientos destacados en el mercado y seguimiento de ganancias

Más allá de los temas sectoriales generales, acciones individuales reflejaron sorpresas en ganancias y cambios en el sentimiento de los analistas. Teradyne subió más del 4% tras que Alethia Capital iniciara cobertura de compra con un objetivo de 400 dólares. Autodesk subió más del 1% tras que JPMorgan Chase mejorara su recomendación a sobreponderar con un objetivo de 319 dólares. Por el contrario, Walt Disney cayó más del 7% tras que analistas señalaran un decepcionante panorama para el segundo trimestre, IDEXX Laboratories bajó más del 4% por un rendimiento inferior en el margen bruto del cuarto trimestre, y Humana cayó más del 4% tras que Morgan Stanley la rebajara a infraponderar.

Tesla retrocedió un 2% debido a que las ventas de vehículos eléctricos en Europa permanecieron débiles, con ventas en Francia en enero cayendo un 42% interanual y en Noruega un 88%, evidenciando obstáculos geográficos en un mercado clave de vehículos eléctricos.

La semana próxima continuará la divulgación de resultados de empresas como Advanced Micro Devices, Amgen, PepsiCo, PayPal, Pfizer y docenas de componentes del S&P 500, junto con datos económicos muy observados que seguirán moldeando la posición de los inversores y la dirección del mercado.