Por qué esta acción de crecimiento de IA todavía parece barata en las valoraciones actuales

Nvidia llama la atención en el panorama de inversiones actual, y no solo por su dominio en inteligencia artificial. Con un ratio P/E futuro de 24 veces y un ratio PEG futuro de 0.65, esta acción de crecimiento presenta una paradoja interesante: una empresa con un crecimiento explosivo que cotiza en métricas que sugieren subvaloración. Para entender por qué, es necesario mirar más allá de los titulares y examinar qué está impulsando realmente el negocio.

La matemática detrás del valor: entender por qué los inversores ven una oportunidad

La clave para evaluar cualquier acción de crecimiento radica en el ratio PEG (precio/ganancias respecto al crecimiento). Cuando esta cifra cae por debajo de 1.0, sugiere que el mercado puede no estar valorando completamente las perspectivas de crecimiento de la empresa. Con 0.65, el ratio PEG de Nvidia indica algo notable: una compañía que experimenta una expansión extraordinaria, pero valorada como si sus mejores días ya hubieran pasado, lo cual no podría estar más lejos de la realidad.

Los números hablan por sí mismos. En el último trimestre, Nvidia aumentó sus ingresos un 62%, alcanzando los 57 mil millones de dólares. Pero este dato por sí solo no captura toda la imagen: ese mismo trimestre representó casi un aumento diez veces mayor en comparación con solo cinco trimestres antes, cuando la compañía generó 5.9 mil millones de dólares en ingresos. Para una acción de crecimiento de esta magnitud, tal aceleración no es habitual. Sugiere una demanda estructural en lugar de tendencias temporales.

Construyendo la base: cómo Nvidia impulsa la revolución de la IA

La posición de Nvidia en la construcción de infraestructura de inteligencia artificial la ha transformado en un componente esencial del cambio en la industria tecnológica. Casi todas las principales empresas tecnológicas que compiten por desarrollar modelos de lenguaje avanzados—con la excepción de Alphabet—depende de las GPU de Nvidia para entrenar estos sistemas. Mientras tanto, los proveedores de computación en la nube están invirtiendo sumas sin precedentes para construir centros de datos capaces de manejar las demandas computacionales de los servicios de IA moderna.

Las ventajas competitivas de la compañía son profundas. Mientras los competidores desarrollan ASICs (circuitos integrados específicos para aplicaciones) diseñados para tareas particulares, estas chips carecen de la flexibilidad y adaptabilidad que ofrecen las GPU en un panorama tecnológico en rápida evolución. Además, la gran mayoría del código fundamental de IA se ha escrito en la plataforma CUDA de Nvidia, creando efectos de red que los competidores tienen dificultades para superar. El sistema de interconexión propietario NVLink de la compañía amplía aún más esta ventaja, permitiendo que sus procesadores se comuniquen a velocidades que les permiten funcionar como sistemas integrados en lugar de unidades independientes.

Expandirse más allá del silicio: la evolución de fabricante de chips a proveedor de soluciones

Lo que muchos inversores pasan por alto es la transformación de Nvidia más allá de ser un simple proveedor de GPU. La compañía ahora ofrece soluciones integrales de IA que combinan sus procesadores con componentes de red complementarios y hardware relacionado. Esta transición ha resultado ser notablemente lucrativa: el segmento de redes experimentó un crecimiento del 162% en ingresos el último trimestre, alcanzando los 8.2 mil millones de dólares y convirtiéndose en la división de mayor crecimiento en la empresa.

Esta diversificación es importante para los inversores en acciones de crecimiento a largo plazo. Señala que las oportunidades de Nvidia van mucho más allá de vender chips individuales. La compañía está cada vez más posicionada como un socio de infraestructura para todo el ecosistema de IA—desde entrenar modelos fundamentales hasta desplegarlos a gran escala.

¿Puede continuar este impulso? Evaluando el cambio estructural

Aunque la competencia se ha intensificado, Nvidia mantiene ventajas tecnológicas y económicas claras que la posicionan para beneficiarse de lo que parece ser un cambio estructural en lugar de un auge cíclico en la infraestructura de computación. La combinación de ventajas en la base instalada (CUDA), liderazgo técnico (NVLink) y efectos de ecosistema crea barreras significativas para los competidores.

Para los inversores en acciones de crecimiento, la pregunta relevante no es si Nvidia enfrentará competencia—lo hará claramente—sino si esa competencia se materializará lo suficientemente rápido como para frenar la adopción de infraestructura de IA en los próximos años. Según la evidencia actual, expertos de la industria en proveedores de nube, diseñadores de chips y empresas de IA sugieren que el gasto en IA se acelerará en el futuro cercano. Los propios países están realizando apuestas estratégicas masivas en el desarrollo de IA, lo que indica que la demanda podría ser aún más duradera que lo que sugieren los ciclos tecnológicos habituales.

La combinación de la trayectoria de crecimiento comprobada de Nvidia, su posición dominante en el mercado, ventajas técnicas y una valoración razonable crea el tipo de oportunidad que las carteras de acciones de crecimiento están diseñadas para aprovechar. A medida que la compañía continúa monetizando la construcción de infraestructura de IA tanto a través de sus productos ampliados como manteniendo sus ventajas competitivas, vale la pena seguir vigilando esta acción como una inversión principal en infraestructura de IA.