#CLARITYActAdvances

En un avance significativo para la industria de las criptomonedas, la ley emblemática CLARITY ha dado un paso importante, avanzando a través de un comité clave del Senado y acercando la regulación integral de activos digitales a la realidad como nunca antes.
El Comité de Agricultura del Senado aprobó y avanzó su parte de la legislación sobre estructura de mercado el 29 de enero de 2026, superando un obstáculo procedimental crítico tras meses de retrasos y negociaciones intensas. La medida, que se centra en intermediarios de commodities digitales y amplía la autoridad de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) sobre los mercados spot de criptomonedas, fue aprobada por una estrecha votación de 12–11 a línea partidista. Aunque la votación finalmente se dividió en líneas partidistas, el liderazgo del comité se ha comprometido a trabajar en colaboración a medida que el proyecto de ley avanza hacia el pleno del Senado.
El presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara, French Hill, celebró el progreso, diciendo: "El pasado julio, la Cámara aprobó abrumadoramente la ley bipartidista CLARITY. Desde entonces, el presidente del Comité de Agricultura del Senado, John Boozman, el presidente del Comité de Banca del Senado, Tim Scott, y otros socios clave del Senado han continuado avanzando en el trabajo crítico del Congreso sobre la estructura de mercado". Añadió que espera trabajar con colegas del Senado para "garantizar que se aborden los pilares clave de CLARITY para que podamos entregar un producto bipartidista y bicameral al escritorio del presidente Trump".
Qué Hace Realmente la Ley CLARITY
La Ley CLARITY representa el intento más completo hasta la fecha de establecer reglas federales para los activos digitales. En su núcleo, la legislación traza una línea clara entre la jurisdicción de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la de la CFTC, reemplazando el enfoque criticado por la SEC de regulación por aplicación con un marco legal funcional.
Para los commodities digitales—activos como Bitcoin y Ethereum que cumplen con las pruebas de descentralización—el proyecto de ley otorga a la CFTC jurisdicción regulatoria exclusiva sobre los mercados spot. Los intercambios, corredores y dealers que manejen estos activos deben registrarse en la CFTC y cumplir con principios básicos que incluyen monitoreo de operaciones, mantenimiento de registros y salvaguardas contra conflictos de interés.
Para los valores, la SEC mantiene la autoridad, pero la ley crea una exención adaptada que permite a los proyectos de activos digitales recaudar capital mediante declaraciones de oferta sin necesidad de registro completo, sujeto a un límite anual de $75 millones. Es crucial que la legislación aclare que los desarrolladores de software que publiquen o mantengan código sin controlar fondos de clientes no son considerados intermediarios financieros, una protección clave para el ecosistema de finanzas descentralizadas.
La ley también incluye lo que el Comité de Banca del Senado describe como "el marco de lucha contra las finanzas ilícitas más fuerte que el Congreso haya considerado para activos digitales", asegurando que los intermediarios centralizados enfrenten obligaciones contra el lavado de dinero y proporcionando al Tesoro nuevas herramientas para combatir la evasión de sanciones.
La Batalla por el Rendimiento de Stablecoins
A pesar de este progreso, persisten obstáculos importantes, entre ellos el debate explosivo sobre las recompensas de stablecoins. La Ley GENIUS, firmada en julio de 2025, prohíbe explícitamente a los emisores de stablecoins ofrecer intereses o rendimientos directamente a los titulares. Sin embargo, las plataformas y exchanges de criptomonedas han encontrado una solución: pueden compartir una parte de los intereses generados por los activos de reserva, ofreciendo efectivamente recompensas a los clientes que mantienen stablecoins en sus plataformas.
La industria bancaria se ha movilizado enérgicamente contra esta práctica. La Asociación de Banqueros Americanos envió una carta al Senado advirtiendo que la "laguna percibida" amenaza con desplazar miles de millones en depósitos de bancos comunitarios, lo que podría afectar los préstamos a pequeñas empresas, agricultores y compradores de vivienda. Argumentan que, si no se aborda, la excepción podría "engullir la regla" y poner en riesgo $6.6 billones en depósitos de bancos comunitarios.
La Casa Blanca ha intervenido para mediar, convocando a grupos comerciales bancarios y representantes de la industria cripto para resolver el desacuerdo. Las discusiones han sido constructivas, aunque no se ha alcanzado un compromiso inmediato. Ambas partes trabajan para encontrar una solución para finales de febrero, alineándose con las expectativas de la administración.
Protecciones para DeFi y Desarrolladores
Otra área polémica involucra la supervisión de las finanzas descentralizadas (DeFi). La ley adopta un enfoque matizado: protege a los desarrolladores de software y la actividad peer-to-peer, asegurando que los intermediarios centralizados que interactúan con protocolos DeFi enfrenten estándares de gestión de riesgos y cumplimiento adaptados. La legislación enfoca la atención regulatoria en el control, en lugar del código, trazando una línea clara diseñada para equilibrar la innovación con la protección del inversor.
Sin embargo, algunos observadores de la industria han expresado preocupaciones sobre ciertas disposiciones. Galaxy Research advirtió en un informe reciente que el último borrador del Senado podría representar "la mayor expansión de los poderes de vigilancia financiera desde la USA PATRIOT ACT", señalando específicamente las nuevas herramientas que permiten al Departamento del Tesoro imponer medidas especiales en transacciones de activos digitales y congelar transacciones casi instantáneamente.
El Camino a Seguir
Con la parte del Comité de Agricultura ahora avanzada, todas las miradas se dirigen al Comité de Banca del Senado, que aún debe revisar su versión de la legislación. Los miembros del Comité de Banca de ambos partidos han dicho a los grupos de la industria que quieren evitar repetir ciclos anteriores en los que los proyectos de ley de activos digitales aprobados en la Cámara mueren en el Senado sin votos en comité.
Una vez que ambos comités completen su trabajo, los líderes de la Cámara y el Senado deben reconciliar los dos paquetes en un acuerdo final que pueda aprobarse en ambas cámaras y llegar al escritorio del Presidente. El presidente del Comité de Agricultura de la Cámara, Glenn Thompson, reconoció el trabajo por delante: "Este es un hito clave en el trabajo del Senado sobre la ley bipartidista CLARITY, pero aún hay más por hacer".
Por qué Importa
Las apuestas no podrían ser mayores. Los expertos de la industria estiman que trillones de dólares en capital institucional permanecen en espera, a la espera de certeza regulatoria antes de ingresar a los activos digitales. Un analista pronosticó recientemente que la Ley CLARITY podría desbloquear más de $5 billones en capital inactivo con el tiempo, potencialmente llevando la capitalización total del mercado cripto más allá de $4 billones.
El director de estrategia institucional de Coinbase, John D'Agostino, enmarcó la urgencia en términos globales: "El resto del mundo está avanzando", dijo, citando el marco MiCA de Europa y la claridad regulatoria en jurisdicciones como los EAU como amenazas competitivas que impulsan la acción del Congreso. Señaló que en 2024 se vio "una migración masiva de talento, de personas, de capital intelectual y de crecimiento tecnológico fuera de EE. UU.", una tendencia que reglas claras podrían revertir.
La Ley CLARITY representa un cambio fundamental de la incertidumbre a la claridad, de la aplicación por orientación a la aplicación por ley. Como lo expresa la hoja informativa del Comité de Banca del Senado: "Una regulación clara protege a los inversores—la incertidumbre no. El verdadero riesgo está en no proporcionar un marco regulatorio claro".
Para una industria que ha pasado años navegando un mosaico de señales contradictorias y acciones de cumplimiento, esa claridad no puede llegar demasiado pronto. La pregunta ahora es si el Congreso podrá superar sus diferencias restantes y entregar la legislación integral sobre estructura de mercado que la criptoindustria ha estado esperando.