El mercado del oro actual presenta una interacción entre posiciones largas y cortas, con una tendencia de movimiento oscilante y algo fuerte. En cuanto a los factores alcistas, los bancos centrales globales continúan acumulando oro, formando un soporte de fondo a largo plazo; los conflictos geopolíticos y la incertidumbre comercial elevan la demanda de refugio, y los fondos fluyen hacia el oro como activo seguro. Las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal aún persisten, y la caída de las tasas reales reduce el costo de mantener oro, sumado a la resistencia de la inflación, lo que continúa fortaleciendo su carácter antiinflacionario. En el lado bajista, los datos económicos de EE. UU. son relativamente fuertes, las expectativas de recortes de tasas se enfrían, y el rebote del dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense ejercen presión. La fase de alivio en los riesgos geopolíticos reduce la demanda de refugio, provocando una corrección a corto plazo. Además, el precio del oro se encuentra en niveles elevados, con presiones de corrección por sobrecompra desde el análisis técnico, y la toma de ganancias por parte de fondos especulativos también puede aumentar la volatilidad. En general, el soporte a largo plazo del oro sigue vigente, aunque en el corto plazo la volatilidad aumenta debido a políticas y emociones del mercado. Seguimos manteniendo una perspectiva alcista sobre el oro.