Thoma Bravo, Vista tranquilizan a los inversores mientras la venta de acciones en IA afecta al software

Khac Phu Nguyen

Vie, 13 de febrero de 2026 a las 4:25 AM GMT+9 2 min de lectura

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Este artículo apareció originalmente en GuruFocus.

Los temores sobre inteligencia artificial han sacudido los mercados privados, pero las mayores firmas de compra de software están rechazando esa narrativa. Después de la venta de acciones de la semana pasada, relacionada con preocupaciones de que las nuevas herramientas de automatización en IA podrían interrumpir el software empresarial, Thoma Bravo y Vista Equity Partners actuaron rápidamente para involucrar a los socios limitados. Los ejecutivos de Thoma Bravo respondieron a las preguntas de los inversores e indicaron que planean distribuir una carta sobre el impacto de la IA en su cartera, mientras que el director ejecutivo de Vista, Robert Smith, envió correos a los clientes y programó un seminario web para el 19 de febrero para discutir la posición y el rendimiento de la cartera.

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Smith enmarcó la volatilidad reciente como principalmente impulsada por el sentimiento y la incertidumbre, más que por un deterioro fundamental. Dijo a los inversores que la gran mayoría de las empresas en la cartera de Vista no están experimentando cambios significativos ni perdiendo clientes ante alternativas de IA, argumentando que la inteligencia artificial podría mejorar el software en lugar de reemplazarlo. También señaló que menos del 5% de las empresas de software cotizan en bolsa, por lo que los mercados públicos de acciones y crédito podrían carecer de la visibilidad suficiente para sacar conclusiones firmes sobre la trayectoria del sector. Haciendo una comparación con las preocupaciones sobre la adopción de la nube en 2014, Smith sugirió que el entorno actual podría preceder a otro período prolongado de creación de valor. Vista, que administra más de 100 mil millones de dólares y tiene más de 90 empresas, ha lanzado lo que llama una fábrica de IA Agentic, con aproximadamente un tercio de sus 100 empresas que han utilizado esas herramientas para automatizar tareas y mejorar la productividad, según una persona familiarizada con el asunto.

Thoma Bravo, que administra más de 181 mil millones de dólares y posee más de 75 empresas en su cartera, también ha destacado la resiliencia de sus inversiones. El socio gerente Holden Spaht escribió que varias empresas están navegando bien la transición a la IA, resaltando un fuerte crecimiento en reservas y márgenes altos en negocios con ingresos de mil millones de dólares, con tendencias de crecimiento que parecen acelerarse en lugar de desacelerarse. La ansiedad se intensificó después de que Anthropic lanzara nuevas herramientas de automatización en industrias como legal, servicios de datos e investigación financiera, reavivando las preocupaciones de disrupción que comenzaron con el debut de ChatGPT a finales de 2022. Sin embargo, otros gestores de activos alternativos, incluyendo KKR (NYSE:KKR), Blackstone (NYSE:BX), Carlyle (NASDAQ:CG), Apollo (NYSE:APO) y Ares (NYSE:ARES), han descrito su exposición a activos de software potencialmente vulnerables como limitada, a menudo en cifras de un solo dígito, y algunas firmas están revisando sus carteras y deshaciéndose de activos considerados amenazados. Ejecutivos como el CEO de Ares, Michael Arougheti, y el de Blackstone, Michael Zawadzki, han advertido contra generalizaciones amplias, argumentando que el software no puede evaluarse con un solo criterio y que muchas empresas establecidas mantienen ventajas competitivas.

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