Encontrando las mejores acciones con mejor oferta en un mercado caro

Cuando los inversores analizan el panorama actual, se enfrentan a una paradoja. El S&P 500 ha entregado ganancias impresionantes, pero las valoraciones han subido a niveles no vistos desde la era de las punto com—al menos cuando se mide por el ratio Shiller de precio a ganancias (CAPE). La infraestructura de inteligencia artificial y la innovación tecnológica han impulsado gran parte de este entusiasmo, creando un entorno donde muchas acciones tienen precios premium. Sin embargo, para quienes estén dispuestos a profundizar, descubrir empresas de calidad que cotizan a valoraciones razonables es completamente posible. Las mejores acciones con descuento en este momento no son necesariamente las que acaparan titulares; son los nombres pasados por alto que ofrecen una verdadera margen de seguridad mientras el mercado se fija en oportunidades más de moda.

La inversión en valor prospera precisamente en estos momentos. En lugar de perseguir el crecimiento a cualquier precio, los inversores en valor identifican empresas con fundamentos sólidos que cotizan por debajo de su valor intrínseco. Este enfoque ofrece dos beneficios clave: protección contra riesgos a la baja y un potencial de subida atractivo cuando el mercado finalmente reconozca el verdadero valor. Aquí hay tres acciones que ejemplifican esta filosofía hoy en día.

El potencial oculto de PayPal: un líder en pagos con valoraciones descontadas

PayPal (NASDAQ: PYPL) representa el tipo de oportunidad pasada por alto que buscan los inversores en valor. Después de años como favorito del mercado, la procesadora de pagos se ha estabilizado en un rango de cotización más modesto entre $50 y $100 por acción. Hoy, tiene una valoración de aproximadamente 11.3 veces las ganancias proyectadas—un descuento que normalmente se reserva para instituciones financieras de crecimiento más lento. Sin embargo, debajo de esta valoración deprimida hay una empresa en plena transformación.

El CEO Alex Chriss, que llegó en 2023, aportó un pensamiento estratégico perfeccionado en Intuit, donde se centró en atender a pequeñas y medianas empresas. Está aplicando esa experiencia en PayPal mediante iniciativas concretas: PayPal Complete Payments enfocado en comerciantes SMB desatendidos, alianzas con plataformas de comercio electrónico para mejorar la experiencia de pago, y servicios de compra ahora, paga después (BNPL) que expanden los mercados potenciales. Lo más destacado es que la compañía lanzó una plataforma publicitaria que aprovecha sus datos de pagos sin igual—una fuente de ingresos de alto margen que los competidores no pueden replicar fácilmente. La asociación con OpenAI para crear experiencias de compra con IA integrada y pagos integrados indica hacia dónde se dirige el comercio: transacciones más personalizadas, automatizadas y eficientes.

El mercado no ha valorado aún este potencial de crecimiento. Aunque los inversores se frustraron comprensiblemente durante los años de calma de PayPal, la compañía sigue expandiendo sus mercados potenciales mientras cotiza a valoraciones que asumen un crecimiento mínimo. Esta desconexión entre la valoración actual y el potencial futuro la convierte en una de las mejores acciones con descuento que los inversores pueden considerar hoy.

La retirada de Progressive crea una oportunidad para inversores en valor

Progressive (NYSE: PGR) ha entregado un valor extraordinario a largo plazo a sus accionistas. En más de tres décadas, la aseguradora ha generado un retorno total del 10,780%—equivalente a un rendimiento anualizado del 16.9%. Este historial se debe a ventajas competitivas que pocas empresas poseen: la segunda mayor cuota de mercado en seguros de autos, una excelencia demostrada en suscripción y una ventaja de ser pionera en telemática y evaluación de riesgos basada en datos.

Sin embargo, el sector de seguros opera en ciclos. El entorno actual presenta obstáculos. La inflación presionó la industria en los últimos años, lo que llevó a los aseguradores de autos a moderar los aumentos de tarifas para 2026. Progressive anunció recientemente un reembolso de $1 mil millones a sus asegurados en Florida porque sus ganancias superaron los límites regulatorios hasta 2025. Estas dinámicas hicieron que la acción cayera significativamente en los últimos meses.

Aquí surge la oportunidad. Con una valoración de 11.5 veces las ganancias, Progressive cotiza mucho más barato que sus promedios históricos. La compañía mantiene sus ventajas fundamentales: disciplina en suscripción que consistentemente genera rentabilidad líder en la industria y poder de fijación de precios que debería mantenerse si la inflación vuelve a aparecer. Los ciclos del mercado crean desconexiones temporales entre precio y valor. La reciente caída de Progressive parece ser uno de esos momentos—permitiendo a inversores disciplinados poseer un operador de primera a un precio razonable.

La historia de recuperación de Citigroup ofrece una margen de seguridad

Citigroup (NYSE: C), una de las instituciones financieras más grandes de EE. UU., ha sido un subrendidor en comparación con sus pares bancarios—y eso siendo generosos. La empresa tuvo dificultades gestionando operaciones globales extensas y enfrentó desafíos regulatorios. Entre 2020 y años posteriores, el banco enfrentó multas significativas por incumplimiento, que sumaron más de $500 millones por fallos en gestión de riesgos y gobernanza de datos.

Estos problemas se reflejaron en retornos financieros deprimidos. El retorno sobre el patrimonio tangible común (ROTCE), una métrica clave de rentabilidad, estuvo en niveles de un solo dígito medio, afectado por costos elevados, crecimiento lento en unidades de consumo e internacionales, y negocios heredados que no rendían lo esperado.

Llegó la CEO Jane Fraser, quien asumió en 2021 con la misión explícita de devolver a Citigroup a la salud. Su plan incluye ejecución disciplinada: cierre de franquicias de consumo en 14 países, optimización de la fuerza laboral, consolidación operativa y separaciones estratégicas (destacando Banamex en México, que se prepara para una cotización independiente). Los resultados son visibles. El ROTCE ha mejorado del 7.4% al 8.9% a medida que el banco vende activos de bajo rendimiento y reorienta sus operaciones.

La valoración no refleja ninguno de estos avances. Con un valor tangible en libros de 1.06 veces, Citigroup cotiza con un descuento importante respecto a JPMorgan Chase (2.99x) y Bank of America (1.88x)—una brecha que parece injustificada dado el progreso en los fundamentos. A medida que la recuperación madura y el poder de ganancias se normaliza, la valoración deprimida actual ofrece una seguridad de margen convincente. Esto es exactamente lo que los inversores en valor deben buscar cuando las mejores acciones con descuento se presentan.

Por qué estas acciones son las mejores con descuento hoy

El mercado actual premia la innovación, la escala y las historias de éxito. Sin embargo, en ese proceso ha pasado por alto temporalmente a tres empresas de calidad: una compañía de pagos que se reinventa en torno a la IA y el comercio, un operador de seguros que atraviesa una fase de obstáculos temporales, y un gigante financiero que ejecuta una reestructuración disciplinada. Cada una ofrece valoraciones razonables en relación con su fortaleza fundamental y potencial de ganancias futuras.

Invertir en valor no es una postura contraria por sí misma—se trata de reconocer cuándo los mercados sobrevaloran el riesgo y subvaloran la oportunidad. En PayPal, Progressive y Citigroup, los inversores reflexivos pueden encontrar exactamente eso: las mejores acciones con descuento en este momento para un portafolio diversificado que genere retornos a lo largo del tiempo.