Los futuros de la soja retroceden tras el rally nocturno mientras los mercados sopesan múltiples vientos en contra

Los futuros de soja retroceden tras su aumento del fin de semana, bajando de 5 a 7 centavos en la mañana del lunes después de una apertura optimista el domingo por la noche. A pesar de la caída intradía, el rendimiento semanal sigue siendo sólidamente positivo, con los contratos de mayo avanzando 17½ centavos y noviembre subiendo 13¼ centavos. Esta acción mixta a principios de semana refleja la compleja interacción entre preocupaciones alcistas por la oferta y presiones bajistas macroeconómicas que los operadores continúan navegando.

Según el análisis de commodities de Barchart, la sesión del viernes mostró fortaleza notable en todo el complejo, con contratos cercanos ganando de 6 a 10 centavos. El interés abierto se expandió en 3,261 contratos, mientras que 158 entregas fueron emitidas el viernes por la noche, indicando participación sostenida en el mercado físico. El precio nacional del soja en efectivo subió 9¼ centavos a $10.94, reflejando apoyo subyacente por preocupaciones de oferta.

Movimiento de precios en todo el complejo de soja

Los futuros de harina de soja se mantuvieron relativamente estables, negociando dentro de un rango de $2.10 en los meses cercanos, incluso cuando los contratos de mayo mostraron un fuerte avance semanal de $6.70. El aceite de soja mostró resistencia particular, subiendo 255 puntos la semana pasada, con mayo negociándose 9 puntos más alto o más. Los futuros de harina de soja de marzo vieron 102 entregas emitidas el viernes por la noche, subrayando una actividad activa de rotación. La subida de $5.07 en el petróleo crudo esta mañana—relacionada con las operaciones militares de EE. UU. e Israel contra Irán durante el fin de semana—ha proporcionado apoyo de derrame al complejo del petróleo y específicamente a los futuros de aceite de soja.

Preocupaciones de oferta y desafíos en exportación

El panorama para los precios de la soja sigue siendo mixto desde una perspectiva fundamental. El seguimiento de Barchart muestra que el informe de ventas de exportación del USDA para la semana que termina el 19 de febrero reveló compromisos de exportación de soja en 35.65 millones de toneladas métricas, lo que representa una disminución del 19% en comparación con el mismo período del año pasado. Este ritmo está solo en el 83% de la previsión de exportación de toda la temporada del USDA, por debajo del ritmo típico del 91% y señalando una posible debilidad en la demanda o restricciones logísticas.

La presión sobre las exportaciones de EE. UU. coincide con noticias mixtas del hemisferio sur. La última estimación de cosecha de AgRural indica que el progreso de la cosecha de soja en Brasil está en 39%, todavía muy por detrás del 50% del año pasado. Más preocupante, AgRural recortó su proyección de cosecha de soja en Brasil en 3 millones de toneladas métricas, a 178 millones, señalando una posible escasez de oferta que eventualmente podría apoyar los precios globales.

Dinámica de fondos gestionados y comercio

El análisis de Barchart de los datos de la CFTC revela que los fondos gestionados añadieron 20,591 contratos a las posiciones netas largas al 24 de febrero, llevando el total a 184,202 contratos. Esta acumulación constante de apuestas alcistas sugiere que los traders especulativos ven valor en el complejo a pesar de la caída del lunes.

El informe de Grasas y Aceites del USDA, que se espera para más tarde hoy, proporcionará pistas adicionales sobre las estimaciones de molienda de enero, con los traders enfocados en si las molienda alcanzaron los 226.3 millones de bushels. Cualquier sorpresa en esos datos podría desencadenar una nueva volatilidad en el segmento del aceite de soja.

Resumen de precios de los contratos actuales

Los soja de marzo cerraron el viernes en $11.57¼, subiendo 9½ centavos, y actualmente se negocian 7 centavos más bajos. Los soja en efectivo cercanos están valorados en $10.94, subiendo 9¼ centavos desde el cierre del viernes. Los soja de mayo terminaron en $11.70¾, subiendo 7¼ centavos el viernes, con niveles actuales bajando 6 centavos. Los soja de julio cerraron en $11.82¾, subiendo 6½ centavos, y actualmente bajan 5¾ centavos desde el cierre del viernes.

Contexto del mercado en general

La incertidumbre en torno a las relaciones comerciales EE. UU.-China, amplificada por los ataques en Irán durante el fin de semana, sigue pesando sobre el sentimiento del mercado de soja. Aunque las preocupaciones sobre la cosecha en Brasil proporcionan un piso estructural para los precios, los riesgos macroeconómicos a corto plazo están creando presiones de venta tácticas. El precio promedio de futuros de soja de noviembre en febrero fue de $11.09, 55 centavos más alto que la línea base del seguro de soja de primavera del año pasado, proporcionando un contexto histórico para los niveles actuales de valoración.

Para análisis detallados de commodities y perspectivas del mercado, siga la cobertura de primera clase de Barchart en petróleo crudo, productos agrícolas y metales preciosos.