¡Cambio importante! Corea del Sur lanza por primera vez ETF de apalancamiento de acciones individuales, los primeros activos subyacentes se fijan en Samsung y SK Hynix

Según informó un periodista de “Daily Economic News”, un nuevo tipo de fondo cotizado en bolsa (ETF) apalancado que sigue las acciones de Samsung Electronics y SK Hynix podría lanzarse en Corea del Sur ya en mayo, ofreciendo a los inversores el doble de rendimiento diario de estas dos gigantes de los chips.

De acuerdo con reportes de medios locales, recientes fuentes del regulador financiero de Corea y de la industria han confirmado que próximamente se lanzará un ETF apalancado basado en las acciones de Samsung Electronics y SK Hynix. Este nuevo producto tendrá una rentabilidad diaria de más o menos dos veces respecto a las acciones subyacentes, vinculándose estrechamente a la volatilidad de las acciones individuales, y representa una expansión del mercado desde los tradicionales ETF apalancados que siguen índices amplios, hacia instrumentos de inversión más focalizados.

También se ha informado que las reglas específicas de implementación se publicarán en este mes, incluyendo requisitos de umbral de capitalización, volumen de negociación y condiciones para coberturas con derivados. Los gigantes de la gestión de activos, Samsung Asset Management y Korea Future Asset Global Investment, ya están preparando productos relacionados.

El periodista de “Daily Economic News” ha sabido que anteriormente en Corea del Sur estaba prohibido el uso de ETF apalancados que siguieran acciones individuales, por lo que muchos inversores se dirigieron a productos similares listados en el extranjero. Los productos de SK Hynix y Samsung Electronics con apalancamiento diario (2x) de Southbound East Asia se convirtieron en objetivos populares. Según informes, el mes pasado, el producto de Samsung Electronics con apalancamiento diario (2x) de Southbound East Asia recibió compras netas de inversores coreanos por valor de 7,46 millones de dólares, situándose entre los productos más negociados en la Bolsa de Hong Kong.

Se espera que los primeros productos en cotizar se limiten a Samsung Electronics y SK Hynix, y que las autoridades regulatorias consideren ampliar posteriormente la lista de acciones subyacentes según la evolución del mercado.

Los primeros productos se centrarán en los dos gigantes del chip, y los detalles se definirán tras la aprobación regulatoria

Como acciones clave en el mercado bursátil surcoreano, Samsung Electronics y SK Hynix han sido seleccionadas como los primeros subyacentes para ETF apalancados de acciones individuales, generando gran interés en el mercado.

Según fuentes del regulador financiero surcoreano citadas por medios locales, la elección de estos dos gigantes del chip como pilotos se basa principalmente en su influencia en el mercado y en su liquidez.

Datos públicos muestran que la capitalización combinada de Samsung Electronics y SK Hynix representa más del 30% del valor total del índice KOSPI, siendo las dos acciones con mayor volumen de negociación en el mercado surcoreano. La alta liquidez proporciona una base sólida para la creación, negociación y cobertura de ETF apalancados. Además, ambas empresas, líderes en la industria global de chips de memoria, tienen sus precios profundamente vinculados a los ciclos mundiales del semiconductor, siendo también objetivos clave para los inversores.

Un representante del Comité de Servicios Financieros de Corea reveló que el ETF apalancado en acciones individuales que se lanzará limitará estrictamente el apalancamiento a 2 veces, por debajo de la expectativa previa del sector de 3 veces, reflejando una actitud prudente del regulador respecto a la gestión del riesgo. El producto mantendrá su proporción de apalancamiento mediante un mecanismo de reequilibrio diario, asegurando que los rendimientos diarios sean el doble de los de las acciones subyacentes.

Actualmente, los detalles operativos específicos del producto aún están pendientes de regulación. Según informes, las reglas se centrarán en tres aspectos: primero, los criterios cuantitativos de admisión de las acciones, incluyendo capitalización y volumen de negociación diario; segundo, las normas para la cobertura con derivados, especificando las condiciones y proporciones en que los gestores de ETF pueden usar futuros y opciones sobre índices bursátiles; y tercero, los requisitos de calificación para las instituciones emisoras, con énfasis en la evaluación del patrimonio neto y la capacidad de gestión de riesgos de las gestoras.

Se sabe que los dos principales gestores, Samsung Asset Management y Korea Future Asset Global Investment, ya han completado los preparativos iniciales. Tras la publicación de las reglas regulatorias, se acelerará el proceso de solicitud para la aprobación de los productos, con la intención de que puedan cotizar en mayo.

La demanda local impulsa reformas, y se espera que el mercado de ETF en Corea siga creciendo

Muchos expertos consideran que la reciente decisión de Corea de romper con la prohibición de ETF apalancados en acciones individuales responde a una demanda reprimida de inversión apalancada por parte de los inversores locales, así como a la presión de la fuga de capitales hacia mercados extranjeros.

Hasta ahora, Corea solo permitía ETF apalancados que siguieran índices amplios, lo que llevó a muchos inversores con alta tolerancia al riesgo a buscar oportunidades en Hong Kong y otros mercados extranjeros.

Por ejemplo, los dos ETF apalancados con doble apalancamiento de Southbound East Asia, que siguen a Samsung Electronics y SK Hynix, según datos de Wind, alcanzaron en marzo 23 un valor neto de activos de 7.108 millones y 19.014 millones de dólares de Hong Kong, respectivamente, con aumentos de aproximadamente 6.7 mil millones y 14.026 millones de dólares en comparación con finales del año pasado.

Los informes también señalan que los inversores coreanos representan una proporción significativa en estos productos. Solo en el mes pasado, los inversores coreanos compraron netamente 7.46 millones de dólares en el ETF de Samsung Electronics con apalancamiento diario (2x) de Southbound East Asia, reflejando una fuerte demanda local.

El Comité de Servicios Financieros de Corea anunció en enero que aceleraría la aprobación de ETF apalancados en acciones individuales, y que gradualmente flexibilizaría las restricciones para retener fondos nacionales y fortalecer la competitividad del mercado de capitales surcoreano. La llegada de estos primeros productos es un signo claro de que la postura regulatoria está pasando de una prohibición total a un desarrollo regulado.

En el futuro, las autoridades evaluarán, en función del desempeño de los primeros productos, la posibilidad de ampliar la lista de acciones subyacentes, incluyendo potencialmente otras empresas líderes. También se ha informado que el regulador planea reorganizar el mercado de KOSDAQ el próximo año, creando un índice de “sector top” compuesto por las principales empresas, y lanzando ETF relacionados para diversificar aún más la oferta del mercado de capitales.

Según datos del regulador financiero surcoreano, al 20 de marzo, los ETF locales tenían un valor neto de activos de 381,3 billones de wones (aproximadamente 254,2 mil millones de dólares), lo que representa un aumento cercano al 30% desde principios de año. Se espera que la introducción de ETF apalancados en acciones individuales enriquezca la gama de productos del mercado de ETF en Corea, atrayendo fondos nacionales y extranjeros, y promoviendo un crecimiento sostenido del mercado.

(Edición: Li Yue)