¿Por qué los precios del petróleo suben mucho en el extranjero, pero se "controlan" en el país? ¿Cuál será la tendencia futura? Te lo explicamos todo en un artículo

El 23 de marzo a las 24 horas, se reabre la ventana de ajuste de precios de los combustibles refinados.

Según la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, desde las 24 horas del 23 de marzo, los precios minoristas máximos de la gasolina y el diésel (productos estándar) en el país deben aumentar en 2205 yuanes y 2120 yuanes por tonelada respectivamente. Después de la regulación, los ajustes reales son de 1160 yuanes y 1115 yuanes.

El subdirector del Centro de Estrategia Energética del Instituto de Investigación de Energía de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, Tian Lei, dijo a los periodistas de Diario Económico (en adelante, Diario Económico) que, recientemente, debido a la intensificación del conflicto entre EE. UU., Israel e Irán, los precios internacionales del petróleo han subido considerablemente, con aumentos en varias regiones superiores al 40%. Especialmente en Oriente Medio, los precios del crudo han subido rápidamente a más de 150 dólares por barril, alcanzando un récord histórico, con un aumento de más del 130% respecto a antes del conflicto. La subida de los precios internacionales del petróleo ha elevado directamente los costos de importación y consumo de petróleo en nuestro país.

En esta ocasión, el gobierno ha adoptado medidas temporales de regulación de precios de los combustibles, con un aumento de solo 1045 yuanes y 1005 yuanes por tonelada en gasolina y diésel en el mercado interno, lo que equivale a un aumento de aproximadamente 0.85 yuanes por litro en promedio en todo el país. Liu Bingjuan, analista de combustibles refinados de Longzhong Information, explicó a Diario Económico que, tras la regulación, los precios de la gasolina 89, 92, 95 y el diésel aumentarán en 0.84, 0.89, 0.94 y 0.95 yuanes por litro respectivamente, según la proporción de ajuste.

¿Cuáles son el mecanismo de transmisión y los principios de fijación de precios de los combustibles refinados en nuestro país? ¿Cómo será la tendencia futura de los precios del petróleo? ¿Qué impacto tendrá la subida significativa del precio internacional del petróleo en los precios al productor (PPI) y en los precios al consumidor (CPI) en el país? ¿Cómo debe responder nuestro país a esta subida de precios? El Diario Económico realizó una profunda entrevista.

Auge de los precios internacionales del petróleo

Desde que Irán anunció el bloqueo del estrecho de Hormuz, los precios internacionales del petróleo han experimentado una montaña rusa épica: el 9 de marzo, los precios se dispararon, superando los 100 dólares por barril, por primera vez desde el conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022.

El 9 de marzo, los futuros del petróleo crudo estadounidense y Brent superaron ambos los 111 dólares por barril en intradía, alcanzando máximos desde agosto de 2022, con incrementos diarios superiores al 22% y 19%.

El 11 de marzo, los precios internacionales del petróleo cayeron drásticamente, registrando la mayor caída en un solo día desde 2022.

El 13 de marzo, los precios internacionales del petróleo volvieron a subir, con Brent superando nuevamente los 100 dólares por barril…

Tras este ciclo de ajuste de precios, desde 2026, el precio máximo minorista de los combustibles en nuestro país ha sido ajustado en seis ocasiones: cinco subidas y una pausa.

Liu Bingjuan explicó a Diario Económico que, considerando un coche privado con capacidad de 50 litros, tras este ajuste, llenar el tanque costará aproximadamente 44.5 yuanes más. Para modelos que consumen entre 7 y 8 litros cada 100 km en zonas urbanas, el coste adicional por cada 100 km será de unos 6.68 yuanes. Para camiones de carga de 50 toneladas, el coste de combustible por cada 100 km aumentará en unos 38 yuanes. Tras el ajuste, en la mayoría de las regiones del país, el precio minorista de la gasolina 92 oscila entre 8.4 y 8.5 yuanes por litro.

El subdirector del Centro de Costos y Certificación de la Comisión de Desarrollo y Reforma, Lü Zhichen, dijo a Diario Económico que en los últimos años, los precios de los combustibles en el país han sido ajustados según un mecanismo, con subidas y bajadas.

Diario Económico también descubrió que, además de esta ocasión, en la historia de los precios de los combustibles en el país se han registrado tres ajustes con incrementos o disminuciones superiores a mil yuanes por tonelada: el 20 de junio de 2008, aumento de 1000 yuanes por tonelada en gasolina y diésel; el 19 de diciembre de 2008, reducción de 900 yuanes y 1100 yuanes por tonelada respectivamente; y el 18 de marzo de 2020, reducción de 1015 yuanes y 975 yuanes por tonelada.

El director del Centro de Políticas y Legislación de Petróleo y Gas de la Universidad de Petróleo de China (Beijing), Chen Shouhai, afirmó en una entrevista a Diario Económico que el reciente aumento de los precios de los combustibles en el país sigue la tendencia del aumento internacional del petróleo, demostrando una mejor conexión entre los mercados de petróleo y gas nacionales e internacionales. “Al mismo tiempo, en un contexto de volatilidad extrema de los precios internacionales del petróleo, el gobierno regula moderadamente los ajustes de precios, equilibrando las leyes del mercado y la protección del bienestar social, para evitar que las fluctuaciones de precios afecten demasiado a la vida de la población.”

Chen Shouhai señaló que, en la historia, el sistema de precios de energía en China ha enfrentado varias crisis similares. Debido a la estructura de mercado única del país, las “tres grandes petroleras” — China National Petroleum, China National Offshore Oil y Sinopec — han actuado como un amortiguador, absorbiendo en parte las fuertes fluctuaciones en los precios internacionales del petróleo y gas, amortiguando el impacto en el sistema de precios energético interno.

¿Cómo se fijan los precios de los combustibles en el país?

En los últimos años, con la continua reforma de los precios de los combustibles, la regulación de precios en el país está directamente vinculada a la tendencia del mercado internacional del petróleo. ¿Cuál es el mecanismo actual de fijación de precios?

Un experto en petróleo y gas explicó a Diario Económico que los principales combustibles en el país son gasolina y diésel. Según las regulaciones, los precios máximos minoristas de estos productos se ajustan cada 10 días laborables en función de los cambios en los precios internacionales del petróleo. La lógica central de formación de precios es clara: las fluctuaciones en los precios internacionales del petróleo se transmiten al mercado interno de combustibles a través de un mecanismo correspondiente, afectando el precio final en el mercado doméstico.

En concreto, la lógica de cálculo se basa en que los precios de los combustibles en el país están vinculados a un promedio de una cesta de precios internacionales del petróleo. La regulación de precios no se basa en un solo precio, sino en una cesta de diferentes tipos de petróleo. Cada día laborable, los principales sistemas de cotización internacionales publican el precio internacional del petróleo a partir de una cesta de crudos, que no es el precio base del petróleo, sino el precio final a puerto, incluyendo costos de transporte internacional, seguros y otros gastos relacionados.

Sobre esta base, se añaden diversos costos y gastos, como los costos portuarios tras la llegada del petróleo, transporte interno, costos de refinación, márgenes razonables de las refinerías y la tasa de cambio vigente. La suma de estos componentes da lugar al precio mayorista de salida del producto en el mercado interno, y a partir de ahí se añade la diferencia entre precios mayoristas y minoristas, que constituye el precio de referencia para la venta minorista en el país.

Es importante destacar que, además del precio internacional del petróleo, otros costos son relativamente fijos, por lo que la proporción del precio internacional en el precio final de los combustibles no es fija, sino que varía dinámicamente con los cambios en el mercado internacional.

El profesor Dong Xiucheng de la Universidad de Comercio Exterior de China explicó a Diario Económico que la magnitud del ajuste de precios de los combustibles en el país no se decide simplemente por cambios en el precio internacional en un día o en unos pocos días, sino por la comparación entre el promedio de los precios de la cesta internacional en los 10 días laborables previos a la regulación y los 10 días anteriores a la última regulación.

Dado que la tensión en Oriente Medio continúa, ¿seguirán subiendo los precios internos si los precios internacionales del petróleo siguen aumentando?

Para garantizar cierta estabilidad en los precios internos de los combustibles, nuestro país ha establecido un rango de regulación de precios claro. En 2016, la Comisión de Desarrollo y Reforma publicó la Notificación sobre la mejora del mecanismo de formación de precios de los combustibles, que por primera vez estableció un límite inferior para los precios de los combustibles. Sumado al límite superior ya establecido, se formó un “rango de regulación” para los precios internos, conocido como el “precio mínimo” y el “precio máximo”.

Dong Xiucheng explicó que el límite inferior de los precios de los combustibles en el país se fija en 40 dólares por barril. Cuando el precio internacional del petróleo en el mercado de referencia cae por debajo de 40 dólares, los precios internos no se ajustan a la baja.

Cuando el precio internacional alcanza o supera los 130 dólares por barril, se mantiene la política de no aumentar los precios internos, en línea con la protección de los intereses de productores y consumidores, y para mantener la estabilidad económica.

Además, para mitigar el impacto en las ganancias de las “tres grandes petroleras” por la regulación de precios, el país cuenta con mecanismos de ajuste de beneficios. En marzo de 2006, el Consejo de Estado emitió la Decisión sobre la imposición de un impuesto especial a los beneficios del petróleo, y el Ministerio de Finanzas publicó el Reglamento de gestión de la recaudación del impuesto especial sobre el petróleo, que especifica el alcance, la tasa y el punto de inicio de la recaudación. En 2006, el umbral de inicio fue de 40 dólares por barril; en 2011 y 2014, se ajustó a 55 y 65 dólares respectivamente.

Dong Xiucheng ejemplificó que si el precio del petróleo es de 80 dólares por barril, la diferencia respecto al umbral de 40 dólares debe pagar un impuesto especial proporcional. Por el contrario, si el precio cae por debajo de 40 dólares, se establece un fondo de reserva, y la parte no ajustada se incorpora a un fondo de riesgo, almacenado en una cuenta especial y utilizado con aprobación estatal para temas como ahorro energético, mejora de la calidad del petróleo y seguridad del suministro.

¿Qué impacto tendrá esta subida de precios en el CPI y el PPI?

El profesor Wan Zhe, investigador de la Universidad Normal de Beijing y de la Academia de la Frontera de la Franja y la Ruta, afirmó en una entrevista a Diario Económico que varias crisis petroleras anteriores fueron provocadas por conflictos geopolíticos, y su cadena de transmisión típica es: conflicto geopolítico que causa perturbaciones en la oferta o expectativas → aumento temporal de los precios del petróleo → volatilidad en los mercados financieros → aumento de las expectativas inflacionarias → presión sobre el crecimiento económico.

Wan Zhe considera que esta subida actual de los precios del petróleo no es muy diferente de las crisis anteriores, y que la variable clave es la incertidumbre sobre la duración del conflicto y el grado de cierre del estrecho de Hormuz. La subida de precios en forma de pulso es inevitable, pero si el conflicto se relaja, los precios podrían volver a niveles normales.

Primero, antes del conflicto, el mercado mundial del petróleo ya mostraba un exceso de oferta respecto a la demanda, y la demanda económica global era relativamente débil, por lo que, si la situación regional se estabiliza, los precios del petróleo carecerán de una base para mantenerse en niveles elevados a largo plazo.

En segundo lugar, la estructura energética mundial está experimentando cambios fundamentales. El modelo de dependencia intensiva del petróleo está quedando atrás, y la transición hacia energías limpias y renovables está acelerándose, reduciendo la dependencia de los países en el petróleo y debilitando la impacto de los conflictos geopolíticos en los precios.

Por último, la capacidad de respuesta global a la volatilidad del petróleo ha mejorado significativamente. En crisis anteriores, muchos países enfrentaron insuficiencia de reservas estratégicas, opciones limitadas de energías alternativas y poca experiencia en gestión. Actualmente, las reservas de petróleo son más abundantes, la diversificación energética es mayor, y esto ayuda a amortiguar los impactos de eventos geopolíticos a corto plazo en los precios.

Wan Zhe también señaló que, en el contexto actual de transición energética global, la transmisión del coste de los altos precios del petróleo ha cambiado. Por un lado, el desarrollo de la economía digital y las cadenas de suministro globalizadas acelera la transmisión de señales de precios; por otro, los altos precios del petróleo impulsan la sustitución por energías renovables, haciendo que la estructura de transmisión sea más resistente y que el impacto en la economía general sea menor.

El aumento de los precios del petróleo no solo afecta al precio en sí, sino que también provoca reacciones en toda la cadena de suministro. ¿Qué impacto tendrá esta subida en los precios al consumidor (CPI) y en los precios al productor (PPI) en nuestro país?

El economista jefe de Kaiyuan Securities y director del instituto de investigación, Luo Zhiheng, afirmó a Diario Económico que el impacto más directo de la subida del petróleo en el PPI en nuestro país se produce a través de cuatro canales: primero, un aumento directo en los precios de salida de la extracción y refinación del petróleo; segundo, una transmisión en cadena a lo largo de la industria, desde productos químicos básicos hasta plásticos, caucho sintético y fertilizantes, con efectos de reducción en cada nivel; tercero, un aumento en los precios del carbón y otras energías por efecto de sustitución energética, afectando sectores como electricidad, acero y construcción; y cuarto, un aumento sistemático en los costos de transporte, que afecta a casi todos los productos industriales y genera un efecto de aumento generalizado de precios.

Por otro lado, la transmisión del impacto en el CPI es más larga y compleja, con tres canales principales: primero, el aumento directo en los precios de la gasolina y el diésel, que eleva los costos de transporte de taxis, servicios de transporte por app, mensajería y aerolíneas; segundo, la transmisión de los aumentos en los precios de PPI a productos de consumo como plásticos, textiles y electrodomésticos, aunque con eficiencia variable según la competencia y la demanda en cada sector; y tercero, el aumento en los costos de fertilizantes, pesticidas, combustibles agrícolas, transporte de alimentos y materiales de envasado, que afecta indirectamente a los precios de los alimentos.

Diario Económico también observó que en el informe de trabajo del gobierno de este año se propone “hacer que el nivel general de precios pase de negativo a positivo y que la inflación de los precios al consumo se recupere de manera razonable y moderada”. La subida internacional del petróleo parece alinearse con la política de “recuperación razonable y moderada de la inflación”. ¿Es esto un resultado esperado de la política?

Luo Zhiheng explicó que el significado de los objetivos macroeconómicos no radica en los números en sí, sino en la situación real de los actores económicos. Este año, el objetivo de crecimiento del PIB se estableció en 4.5% a 5%, no para lograr un producto artificial mediante inversiones y inventarios, sino para que las empresas inviertan activamente y los residentes aumenten el consumo, poniendo en marcha un ciclo económico interno genuino. De manera similar, una inflación del 2% no busca simplemente subir los precios, sino romper el ciclo negativo de “precios bajos - retraso en el consumo y la inversión - estancamiento económico”, mejorando la rentabilidad empresarial y permitiendo un crecimiento sostenido de los ingresos de los residentes.

“Que los precios del petróleo impulsen la inflación parece estar en línea con el objetivo de ‘recuperación razonable y moderada de la inflación’, pero en realidad hay una desconexión, porque en esencia se trata de una inflación de costos o importada, no de una inflación impulsada por la demanda, que es lo que busca la política”, afirmó Luo Zhiheng.

Las instituciones pronostican una mayor probabilidad de aumento en el próximo ajuste de precios de los combustibles.

¿Cómo debe responder nuestro país a esta tendencia de subida de precios? Chen Shouhai considera que la actitud debe ser optimista. En primer lugar, desde la perspectiva del suministro energético general, la producción de petróleo en el país se mantiene estable, la producción de gas natural crece de manera constante, y puede satisfacer las necesidades básicas de petróleo y gas, además de contar con capacidad para hacer frente a situaciones extremas.

En segundo lugar, nuestro país dispone de reservas de petróleo a gran escala. Estas se dividen en reservas estratégicas y reservas comerciales. Las reservas estratégicas, controladas directamente por el Estado, son fundamentales para hacer frente a crisis petroleras o interrupciones graves en el suministro, y son un pilar clave de la estrategia energética nacional y de la estabilidad económica y social. Las reservas comerciales incluyen reservas obligatorias, que las empresas importadoras y refinadoras deben mantener por ley, y reservas autónomas de las empresas.

“Sin embargo, las reservas comerciales son relativamente pequeñas, y las reservas estratégicas ocupan el papel principal en el sistema de reservas”, afirmó Chen Shouhai. Además, la popularización de los vehículos eléctricos y el desarrollo de energías renovables también reducen la demanda rígida de petróleo y gas.

Según Longzhong Information, se espera que, dado que el conflicto entre EE. UU., Israel e Irán persiste, el paso por el estrecho de Hormuz siga siendo restringido, y varios países productores como Arabia Saudita e Irak hayan reducido significativamente su producción, los riesgos de suministro aumentan y las preocupaciones del mercado no se han disipado. En general, se prevé que la probabilidad de un nuevo aumento en los precios de los combustibles en el próximo ciclo de ajuste sea alta.