Institución: Las acciones de seguros esperan doble catalizador de reparación de valoración y crecimiento de ganancias

GCS Securities considera que, en las aseguradoras que ya han divulgado sus resultados para 2025, los beneficios en general cumplen con las expectativas. Las preocupaciones relacionadas con las operaciones siguen siendo el factor principal que explica la divergencia entre la mejora de los beneficios fundamentales del sector de seguros y la evolución de los precios de las acciones. Desde una perspectiva de todo 2026, las aseguradoras seguirán aumentando su asignación a activos de renta variable. Se mantiene una visión optimista sobre la recuperación de las valoraciones del sector de seguros, especialmente bajo la expectativa de estabilización de las tasas de interés y un mercado alcista lento. Algunas aseguradoras han obtenido beneficios en el primer trimestre de 2026 gracias a la subida de sus principales acciones, beneficiándose de la rentabilidad de los activos de renta variable, que actualmente es una fuente importante de ingresos para las aseguradoras.

Guosen Securities opina que, 1) el sector de seguros está atravesando una ventana dorada de mejora tanto en el lado de los activos como en el de los pasivos. En cuanto a los activos, la estabilización de las tasas de interés alivia la presión de reinversión, y un mercado de renta variable en alza puede aumentar los beneficios de inversión de las aseguradoras; en cuanto a los pasivos, la tendencia de migración de los ahorros de los residentes continúa, y la transformación de los seguros de dividendos ha sido notable. 2) En el corto plazo, de finales de marzo a abril, se espera una intensa divulgación de los informes anuales de 2025 y los informes del primer trimestre de 2026 de las aseguradoras que cotizan en bolsa. 3) La alta rentabilidad por dividendos seguirá fortaleciendo la atracción de las acciones de seguros en un mercado volátil. Además, el informe del primer trimestre puede validar la efectividad del “inicio de año prometedor” y la mejora en los beneficios de inversión, actuando como catalizador para la recuperación de las valoraciones. Con un margen de seguridad suficiente en las valoraciones, las características de las acciones de seguros, que combinan protección y ofensiva, se destacan, y se espera que impulsen tanto la recuperación de las valoraciones como el crecimiento de los beneficios.