La situación actual de las finanzas tradicionales se parece cada vez más a la del cripto en principios de 2024, cada vez más siento que el cripto es una versión acelerada de las finanzas tradicionales.

Recientemente, en una charla con algunos amigos del círculo de VC / PE de primer nivel, descubrí que algunos están intentando hacer un salto al segundo nivel, en casos extremos, renunciando directamente para dedicarse exclusivamente a la inversión en acciones (aunque quizás con un sesgo de supervivencia).
La principal razón para retirarse activamente del primer nivel es que ya no quieren seguir complaciendo a los LP y quieren aprovechar la oportunidad del auge de la IA para subir a tiempo al segundo nivel. Antes pensaba que hacer en el mercado de primer nivel era chocar con las mentes más inteligentes, invertir en las narrativas más vanguardistas; ahora me doy cuenta de que, en teoría, soy “inversionista”, pero en realidad me he convertido en un oficial de cumplimiento de alto nivel que sigue procesos.
De vez en cuando aparece un activo con fundamentos sólidos, y un montón de instituciones todavía se apretan para conseguir esa pequeña cuota.
Como alguien que ha estado luchando en el mercado secundario durante años, entiendo muy bien ese cambio de mentalidad. ¿Es realmente fácil hacer en el mercado secundario? Absolutamente no. En esta máquina de carne extremadamente anti-humanos, cometer errores tiene un costo mucho más alto que en el mercado primario, y desde principios de este año, el mercado estadounidense ha estado moviéndose principalmente por rotación sectorial, las acciones de gran capitalización ya no son tan fáciles de impulsar.
A principios de 2024, en el cripto también aparecen escenarios similares: los buenos proyectos tienen una demanda excesiva, casi todos con sobre suscripción, cada vez hay menos proyectos en los que invertir en el primer nivel, y así surge una ola de instituciones de primer nivel que se trasladan a la segunda.
Pero la mayoría de estas instituciones de primer nivel en el cripto terminan siendo derrotadas en el ciclo brutal y de alta frecuencia de operaciones en el segundo nivel.