Acabo de leer la última opinión de Vitalik sobre la situación de los L2 y, honestamente, no se está cortando. Básicamente, está señalando a todo el ecosistema por construir lo que él llama cadenas copypasta—ya sabes, simplemente crear otra cadena EVM con un puente y darlo por terminado. ¿Su punto? Estamos optimizando para la comodidad en lugar de innovar realmente.

La comparación que hizo fue bastante aguda: hacer esto es como lo que fue forkear la gobernanza de Compound para DeFi. Nos hemos vuelto perezosos con los patrones de diseño. Y aquí está lo importante—no está equivocado. Cuando miras lo que realmente está sucediendo, muchas L2 solo están copiando el mismo manual. Puente optimista, EVM estándar, quizás ajustar algunos parámetros. Eso es todo.

Lo que realmente me impactó fue su comentario sobre "las vibras deben coincidir con la sustancia." Muchos proyectos se promocionan como altamente integrados con Ethereum cuando en realidad son solo redes independientes con un puente adjunto. Él dice que si vas a afirmar esa conexión, intégrala en tu arquitectura, no solo coloca infraestructura y ya.

Pero aquí es donde se pone interesante—Vitalik no solo criticó todo el espacio de los L2. Esbozó lo que realmente cree que tiene sentido de cara al futuro. Sistemas específicos de aplicaciones donde Ethereum maneja la liquidación y verificación, mientras que la ejecución ocurre en otro lado. O cadenas institucionales que envían pruebas de vuelta a Ethereum. Estas no pretenden ser Ethereum, pero siguen haciendo algo significativo.

El momento también es interesante. Jesse Pollak de Base respondió diciendo que los rollups deben ofrecer más que solo tarifas más baratas ahora que la capa base realmente está escalando. Steven Goldfeder de Arbitrum contraatacó diciendo que deberían ser vistos como aliados, no como alternativas. Incluso Polygon reconoció el punto—básicamente diciendo que sí, necesitamos definir qué valor único estamos aportando.

La idea aquí es que la propia escalabilidad de Ethereum está haciendo que la propuesta de "más barato que L1" sea mucho más débil. Las tarifas ya se mantienen bajas, la capacidad de procesamiento está mejorando. Entonces, si solo eres otra cadena copypasta, ¿cuál es tu diferenciador real? Esa es la pregunta que todos están tratando de responder ahora.

En otro orden de cosas, vi que Bitwise presentó una solicitud para un ETF que sigue el token de HYPE (Hyperliquid) en NYSE Arca bajo el ticker BHYP. Movimiento bastante importante para la adopción institucional. El fondo retiene aproximadamente el 85% de las recompensas de staking después de tarifas y con una comisión de gestión del 0,67%. HYPE también ha estado moviéndose bien—actualmente cotiza alrededor de $41.87. Interesante ver cómo se está construyendo infraestructura institucional para estos protocolos más nuevos, mientras la conversación sobre los L2 está obligando a todos a ponerse serios con respecto a su posicionamiento.