Hoy pasé por el supermercado Yonghui y vi que la tienda de Pangga había arruinado completamente a Yonghui.

Pang Donglai atribuye su éxito a la sinceridad y el amor, pero esa es la mayor mentira en los negocios, Yonghui aprendió esa estrategia y realmente fue engañado.
Yonghui tiene un flujo de clientes miserable, ¿para qué aprender a ofrecer servicios de calidad? Solo aumenta los costos sin poder recuperarlos.
La esencia de Pang Donglai es un complejo minorista no típico con una rotación de productos extremadamente alta, una tasa de pérdida muy baja y el poder de fijar precios en monopolios parciales.
Su éxito nunca ha sido por ternura.
El margen bruto total de los supermercados tradicionales suele estar alrededor del 20%.
El margen bruto en libros de Pang Donglai no supera mucho el nivel promedio del sector.
Lo que realmente le hace ganar mucho dinero es una eficiencia de capital mucho mayor que la de sus competidores.
Depende de una alta rotación y bajo inventario, la esencia del comercio minorista es un juego de eficiencia de capital.
Los productos estándar en los supermercados tradicionales permanecen en los estantes de 30 a 45 días antes de venderse, lo que implica costos de ocupación de capital muy altos.
Pang Donglai, con su enorme flujo de clientes, tiene un ciclo de rotación de productos muy corto, muchos productos populares se rotan en días o incluso en horas.
Supongamos que ambos tienen un margen bruto del 20%, Yonghui realiza 6 rotaciones al año con una inversión, y Pang Donglai realiza 20 rotaciones al año con la misma inversión.
Con la misma cantidad de capital, Pang Donglai genera un 400% de margen bruto anual, mientras que la competencia solo un 120%.
Con un flujo de efectivo enorme, la compra directa de efectivo reduce los precios.
Alta rotación → menor precio de compra → salarios altos → mejor servicio → más flujo de clientes.
La serie DL de Pang Donglai, cervezas artesanales, pasteles horneados, jugos, contribuyen con el 30% de las ventas, pero mucho más del 30% de las ganancias.
Eliminando intermediarios y añadiendo un margen por confianza, estos marcas propias tienen un margen bruto superior al 20%.
Por eso, su lógica comercial nunca ha sido cambiar el mercado con sinceridad, sino que la confianza = margen + alta rotación = eficiencia de capital que aplasta a la competencia.
¿Por qué Yonghui no puede aprender?
En 2025, Yonghui tendrá pérdidas de 2.55 mil millones de yuanes, con pérdidas acumuladas en cinco años que se acercan a los 12 mil millones, y una tasa de endeudamiento del 88.96%.
No es que no se esfuerce; ha ajustado 284 tiendas y cerrado 381, con un esfuerzo considerable.
Pero, por mucho que lo intente, no puede usar el margen de un mercado de verduras para soportar los costos de servicio de productos de lujo.
El alquiler en los centros comerciales principales de las ciudades de primera línea es de 5 a 8 veces el de Xuchang, y Pang Donglai posee sus propios locales, con un flujo de clientes mucho menor en densidad.
Solo en ese aspecto, la diferencia de costos ya es de 10 veces, y también aumenta 10 veces el umbral para alcanzar el equilibrio.
Con una rotación lenta, las pérdidas en productos frescos aumentan;
y si aumentan las pérdidas, las ganancias netas se consumen.
Yonghui está atrapado en un pantano de rotación lenta + altas pérdidas + altos alquileres.
Lo más cruel es que aprendió solo la superficie: salarios altos, reducción del horario de apertura, devoluciones sin motivo.
Pero no aprendió lo que realmente importa: la rotación rápida impulsada por bajos alquileres y alto flujo en ciudades de tercer nivel, y el poder de fijar precios de marcas propias sustentado por la confianza y el margen por confianza.
Al forzar un aumento artificial en costos laborales y de servicios sin entender esto, el flujo de efectivo inevitablemente se agotará en un instante.
La crisis de Yonghui no es por falta de sinceridad, sino que desde el modelo financiero fundamental, no son compatibles.