Últimamente veo a todos relacionar el flujo de fondos en ETF, la oferta de stablecoins, la preferencia de riesgo en las acciones estadounidenses y la subida y bajada de los precios de las criptomonedas como si fuera una línea recta, como si fuera una ley física, y me da un poco de risa y también un poco de miedo. En pocas palabras, la correlación puede engañar mucho: más stablecoins podrían significar que alguien quiere comprar, o simplemente que están cambiando de posición, haciendo market making, o incluso preparándose para huir y limpiar la cadena antes de irse... De todos modos, yo, que me gusta seguir las líneas de tiempo de los colapsos, he visto demasiadas narrativas de “dinero entrando” que terminan en “quién tomó la última posta”. Ahora simplemente dejo de buscar explicaciones, veo los datos como pistas, no como conclusiones, si puedo ir más despacio, iré más despacio, así de simple.