La volatilidad implícita de Bitcoin a 30 días cayó a 36.11 el 26 de mayo, el nivel más bajo en los últimos nueve meses; al mismo tiempo, Glassnode estima que aproximadamente 7.75 millones de BTC están en estado de pérdida no realizada.

En otras palabras, el mercado parece muy tranquilo, y el mercado de opciones tampoco está dispuesto a pagar primas altas por grandes movimientos, pero en la cadena hay una gran cantidad de fichas atrapadas en pérdidas.
Glassnode define esta “sobreoferta de suministro en pérdida” como una estructura típica de mercado bajista, que generalmente solo se alivia cuando los inversores débiles se rinden.
Esto crea una combinación poco común: en el lado del sentimiento parece ser una “fase de descanso aburrido”, pero en la estructura todavía predomina el sesgo bajista.
Si hay un nuevo impacto en el futuro, podría acelerar la liquidación de fichas; si el precio se mantiene estable, existe la posibilidad de bloquear lentamente esas fichas.
En este rango, una estrategia más realista puede ser reconocer que la baja volatilidad no equivale a ausencia de riesgo, sino que simplemente convierte la elección entre “dirección” en “ritmo y paciencia”.