La caída masiva del mercado de esta vez es una liberación concentrada del desequilibrio estructural en el mercado de valores de Corea.

El índice KOSPI casi tres cuartas partes de su aumento son aportadas por Samsung y SK Hynix, cuyas ponderaciones en el índice alcanzan el 54%, lo que los convierte en la vía única para que el capital global apueste por la potencia de cálculo de IA.
Los fondos extranjeros vendieron en neto más de 10 mil millones de dólares en acciones coreanas en la última semana, tendencia que ya se había vislumbrado a finales de mayo, cuando debido a alcanzar el límite de participación en una sola acción, fondos como GAM Investment se vieron obligados a reducir sus posiciones en Samsung y Hynix.
La clave radica en la obstinación del apalancamiento.
Aunque los depósitos de los corredores (colchón de efectivo) disminuyeron de 137 billones de wones a 121 billones de wones entre el 12 y el 22 de mayo, el saldo de margen subió a un récord de 38 billones de wones el 29 de mayo.
Esto indica que los minoristas no redujeron activamente el apalancamiento en los niveles altos del índice, sino que dependieron de menos efectivo para soportar una mayor exposición al riesgo, haciendo que la estructura del mercado sea extremadamente frágil.
Cuando la salida de fondos extranjeros y la toma de ganancias en la industria de semiconductores ocurrieron simultáneamente, la venta amplificada por un alto apalancamiento provocó un circuito de suspensión sistémica.
El 8 de junio, hoy, el mercado de valores de Corea continuó con la tendencia bajista del viernes, cayendo más del 8% poco después de la apertura y suspendiendo operaciones tras un límite de caída.
Se informa que la Bolsa de Corea convocó una reunión de emergencia el lunes para evaluar la creciente volatilidad del mercado y discutir medidas para garantizar la estabilidad del mercado.
Los datos muestran que, cuando el índice Kospi alcanzó un máximo histórico la semana pasada, los inversores extranjeros continuaron retirando fondos, vendiendo en neto acciones de Kospi por valor de más de 10 mil millones de dólares en solo una semana.
Estas ventas también presionaron el won, cuyo tipo de cambio frente al dólar alcanzó su nivel más bajo desde marzo de 2009.
Además, datos de la Bolsa de Corea muestran que, beneficiándose de la demanda de chips impulsada por la inteligencia artificial, Samsung Electronics y SK Hynix tienen una ponderación en el índice compuesto de Corea (KOSPI) de hasta el 54%, con un volumen de negociación diario en mayo que representó aproximadamente la mitad del índice.
Este año, casi tres cuartas partes del aumento del KOSPI provienen de estas dos compañías.
El martes pasado, cuando el índice de referencia alcanzó un máximo histórico, solo el 2.6% de las acciones alcanzaron su máximo en 52 semanas, mientras que el 31% cayó a su mínimo en 52 semanas.
El impresionante aumento estimuló la subida continua del apalancamiento de los minoristas. $ETH
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