El Mercado de Predicciones Kalshi Dice Estar Explorando la Vía de OPI en Charlas Informales con Bancos

Kalshi ha iniciado conversaciones informales con bancos de inversión sobre una posible oferta pública inicial, según un informe de The Information publicado esta semana.

• Puntos clave:
• • Kalshi mantuvo primeras conversaciones sobre IPO con bancos, según The Information.
• • La tasa de ingresos anualizada de Kalshi superó los 2 mil millones de dólares, triplicándose desde noviembre de 2025.
• • Coatue lideró la ronda de 1 mil millones de dólares en mayo de 2026, elevando su valoración a 22 mil millones de dólares.

Según el informe de The Information, las conversaciones están en una etapa inicial. No hay presentación de S-1, no se ha seleccionado un banquero y no hay una línea de tiempo pública. Personas cercanas al asunto dijeron al reportero Yueqi Yang del medio que cualquier cotización probablemente esté a un año o más, situando una ventana realista a finales de 2027 o 2028.

Kalshi está pidiendo algo inusual a los bancos con los que habla. La compañía quiere que los asesores potenciales integren primero sus propias plataformas con Kalshi, dando a sus clientes institucionales acceso directo para operar en la bolsa. Los bancos que quieran el mandato de IPO deben aportar volumen de trading antes de presentar la documentación.

Crecimiento de ingresos impulsando la conversación

Las conversaciones ocurren mientras los números de Kalshi avanzan rápidamente.

• La tasa de ingresos anualizada ha superado los 2 mil millones de dólares, aproximadamente triplicándose desde noviembre de 2025.
• El volumen de trading nocional de mayo de 2026 alcanzó un récord cercano a los 17 mil millones de dólares, impulsado en gran medida por contratos deportivos de los playoffs de la NBA y la Copa Mundial de la FIFA.
• El volumen de trading institucional aumentó un 800% en los seis meses que terminaron a principios de mayo de 2026, con un volumen institucional anualizado de 178 mil millones de dólares.

Kalshi cerró una ronda de financiación de 1 mil millones de dólares en mayo de 2026 liderada por Coatue, con la participación de Sequoia, Andreessen Horowitz, Paradigm, Morgan Stanley y Ark Invest. La ronda valoró la compañía en 22 mil millones de dólares, frente a 11 mil millones en diciembre de 2025.

De la app minorista a objetivo en Wall Street

Kalshi se lanzó públicamente en julio de 2021 tras convertirse en la primera bolsa de contratos de eventos regulada federalmente en Estados Unidos. Los fundadores Tarek Mansour y Luana Lopes Lara construyeron la plataforma sobre contratos vinculados a elecciones, clima, economía y deportes, siendo los deportes ahora la mayor parte de la actividad comercial.

El CEO Tarek Mansour ha llamado a los contratos de eventos un “mercado de billones de dólares” que podría crecer lo suficiente como para competir con las bolsas tradicionales en unos pocos años.

El impulso institucional respalda esa afirmación con infraestructura. Kalshi completó su primera operación institucional en bloque en abril de 2026, un contrato de permisos de carbono negociado entre un fondo de cobertura de Texas y un creador de mercado. La compañía también ha añadido asociaciones con Tradeweb, Clear Street, Interactive Brokers y FIS para gestionar compensación y corretaje para actores mayores.

Por qué importa

Una IPO de Kalshi sería la primera gran cotización de un operador de mercado de predicciones regulado por la CFTC. Daría a bancos, fondos de cobertura y gestores de activos una lectura directa de cómo Wall Street valora los contratos de eventos como una clase de activo financiero.

Los desafíos legales a nivel estatal sobre los contratos deportivos siguen siendo un riesgo. Varios estados han argumentado que los mercados deportivos de Kalshi funcionan como apuestas deportivas no licenciadas, una disputa que aún está en proceso judicial. Esa incertidumbre podría influir en cómo los bancos valoren cualquier futura oferta.

Por ahora, el crecimiento de Kalshi le da ventaja. Volumen récord, una tasa de ingresos triplicada y una valoración de 22 mil millones de dólares hacen de la compañía un caso de estudio raro sobre qué tan rápido puede escalar un mercado de predicciones regulado, con o sin la ayuda de Wall Street.