Qu'est-ce que le Slippage?
Le glissement, simplement, est la différence entre le prix que vous voyez lorsque vous passez une commande et le prix d'exécution réel. Si vous souhaitez acheter un certain jeton pour 1,00 $, mais que le prix d'exécution réel est de 1,02 $, il s'agit d'un glissement positif (désavantageux pour vous) ; si vous souhaitez vendre à 1,00 $ mais que vous finissez par exécuter à 0,98 $, il s'agit d'un glissement négatif (perte). Parfois, le glissement est si petit que vous ne le ressentez pas, tandis que d'autres fois, il peut directement consommer plus de la moitié de votre profit, surtout dans des actifs très volatils et des marchés peu liquides, le glissement a souvent un impact significatif sur le trading.
Pourquoi se produit le glissement?
Comprendre les raisons du glissement est essentiel pour des transactions futures plus fluides. Voici les coupables courants qui conduisent au glissement :
1. La volatilité du marché est élevée
Les actifs cryptographiques sont intrinsèquement un marché à haute volatilité, et le prix de la pièce peut changer considérablement en quelques secondes. Au moment où vous appuyez sur le bouton d'achat ou de vente, le prix a déjà changé.
2. Liquidité insuffisante
La liquidité est la profondeur des ordres d'achat et de vente sur le marché. Si la profondeur d'une certaine paire de trading est faible, un ordre légèrement plus important brisera les murs d'achat et de vente, entraînant des changements de prix drastiques, en particulier pour certaines petites pièces et DEX de niche, où le slippage peut être exagéré pour faire douter de la vie.
3. Ordre important
Lors de la passation de gros ordres d'achat ou de vente, étant donné que plusieurs ordres de prix différents sont consommés, le prix moyen de la transaction s'écarte naturellement de l'attente. C'est pourquoi les gros traders ont souvent besoin d'utiliser des techniques telles que le remplissage partiel et les stratégies TWAP.
4. Conception de l'Automated Market Maker (AMM)
Sur les DEX de type AMM comme Uniswap et SushiSwap, les prix changent instantanément en fonction du ratio des fonds du pool de liquidités. Dans ce mode, tout volume de trading important entraînera inévitablement des mouvements de prix, entraînant un glissement.
Quel impact le glissement a-t-il sur les traders?
Le glissement affecte directement le profit et la perte de la transaction. À l'origine, on pouvait réaliser 20 % de profit, mais en raison du glissement, il ne reste que 10 %. À l'origine, on prévoyait de limiter les pertes à 3 %, mais le glissement a amplifié la perte à 5 %. Ou bien, on avait initialement l'intention de réaliser des arbitrages profitables, mais avec le glissement, l'arbitrage se transforme en perte. Dans le trading à haute levier et haute fréquence, le glissement érode la courbe de capital, ce qui est très effrayant. Surtout pour ceux qui pratiquent l'arbitrage haute fréquence et le trading quantitatif, la capacité à contrôler le glissement détermine directement s'ils peuvent survivre sur le marché à long terme.
Comment réduire le glissement ?
Puisque le glissement est si problématique, y a-t-il un moyen de le réduire? Bien sûr, et c'est très important. Les points suivants sont à titre de référence avant de trader:
1. Choisissez des paires de trading avec une bonne liquidité
Préférez les pièces principales (BTC, ETH, SOL, etc.)
- Choisissez des marchés avec une profondeur de carnet d'ordres élevée sur l'échange
- Sélectionnez des pools de liquidité de grande taille bien connus sur DEX
2. Utiliser un ordre à cours limité
- Les ordres au marché sont facilement affectés par le glissement
- Les ordres limite peuvent définir le prix d'achat le plus élevé ou le prix de vente le plus bas que vous êtes prêt à accepter.
L'inconvénient est : une exécution lente, peut rater le marché, mais si l'objectif est de contrôler les coûts, les ordres limités sont définitivement préférés.
3. Batch Trading
- Ne passez pas une grosse commande d'un coup, cela pourrait vider tout le carnet de commandes
- En utilisant de petites transactions fréquentes pour réduire l'impact sur les prix du marché par transaction
4. Ajuster la plage de tolérance de glissement
Dans de nombreux échanges DEX (Uniswap), vous pouvez définir votre propre tolérance maximale au glissement, généralement définie entre 0,5% - 1%. Si elle est définie trop haut, faites attention à ne pas être exploité par des robots d'arbitrage !
Que dois-je faire lorsque le glissement est inévitable ?
Certaines situations, telles que la saisie d'airdrops et de nouvelles pièces, nécessitent une exécution dans des conditions de glissement extrême, vous devez donc changer votre mentalité et votre stratégie :
- Inclure les coûts de glissement dans les calculs de coûts attendus
- Définissez à l'avance les plages de prise de profit et de stop loss, ainsi même si l'entrée n'est pas bonne en raison du slippage, vous pouvez compter sur la discipline pour sortir
- Certains scénarios de glissement élevé sont en fait raisonnables (comme lorsque la liquidité d'un nouveau projet n'est pas encore en place)
Arbitrage de glissement
Les traders avancés utiliseront également le slippage pour gagner de l'argent. Par exemple:
- Erreur de commande : Quelqu'un a passé une commande avec le mauvais prix, profitant rapidement de la commande
- Arbitrageur DEX Sniper : Surveiller les transactions avec un glissement excessif, saisir rapidement les opportunités d'arbitrage
- Arbitrage de rééquilibrage AMM : Profiter de l'écart de prix généré par le glissement dans les pools de liquidité AMM pour arbitrer entre différentes bourses
Ce type de stratégie nécessite un seuil technique très élevé (intégration API, développement de bot, financement par prêt flash, etc.), et c'est également l'un des principaux champs de bataille pour les joueurs DeFi vraiment de premier plan.
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Résumé
Dans le trading d'actifs Crypto, le slippage est l'un des facteurs clés qui affectent le succès ou l'échec des investisseurs. Une compréhension approfondie du mécanisme du slippage peut aider à réduire son impact négatif potentiel sur les rendements des investissements, maximisant ainsi les profits et évitant les pertes associées. Pour garantir le succès des transactions et réduire les risques de slippage, les traders doivent maîtriser des stratégies telles que le déploiement de systèmes de trading automatisés, l'utilisation d'ordres limités et l'amélioration de la liquidité. En appliquant habilement ces techniques sur une bourse fiable, les investisseurs peuvent traiter en toute confiance avec les fluctuations du marché et assurer la maximisation des profits.
