Le Bitcoin s'approche du coût de base des ETF, selon des analystes : les flux de capitaux ralentissent mais le soutien se renforce

Le prix du Bitcoin est récemment retombé sous le seuil des 90 000 dollars, s’approchant du niveau de coût moyen des ETF Bitcoin américains, ce qui suscite l’attention du marché quant à la solidité du support. Selon les données de Glassnode, depuis février dernier, les achats continus des ETF ont joué un rôle clé de soutien lors de plusieurs cycles de baisse, permettant au prix du Bitcoin de retrouver un élan de rebond près du point d’équilibre.

Les données historiques montrent que, depuis 2024, le Bitcoin a connu deux corrections majeures supérieures à 30 %, de mars à août puis de janvier à avril 2025, les deux fois en atteignant un creux proche du coût moyen des ETF. À ces moments-là, les flux nets hebdomadaires des ETF recensés par SoSoValue étaient négatifs, une situation similaire à celle observée aujourd’hui.

Récemment, le Bitcoin a corrigé d’environ 28 % depuis son sommet d’octobre à 126 000 dollars, se rapprochant progressivement de la zone de coût des ETF autour de 83 000 dollars. Parallèlement, depuis début décembre, les flux nets hebdomadaires des ETF sont redevenus négatifs, indiquant un ralentissement marqué des entrées de capitaux. Actuellement, le prix du Bitcoin oscille autour de 89 900 dollars, en légère reprise par rapport au point bas de 84 600 dollars atteint début décembre.

À ce jour, les ETF Bitcoin américains détiennent un total d’environ 117,67 milliards de dollars de Bitcoin, soit près de 6,55 % de l’offre totale, constituant ainsi un soutien structurel à la demande et étant considérés comme une zone de potentiel plancher. Toutefois, une question demeure : la demande des ETF est-elle suffisamment forte pour maintenir le seuil clé des 83 000 dollars ?

Les avis du secteur penchent vers un optimisme prudent. Shivam Thakral, PDG de BuyUCoin, estime que le Bitcoin se trouve actuellement dans une zone de fort support, formée conjointement par la chaîne et les ETF ; selon les données historiques, le rapport risque/rendement penche en faveur d’une hausse. Il souligne que le retour de flux nets positifs dans les ETF au cours des une à deux prochaines semaines sera crucial, tout en insistant sur la nécessité d’un climat macroéconomique stable.

L’attention du marché se porte sur la prochaine réunion FOMC de la Fed. L’outil CME FedWatch indique qu’une baisse de 25 points de base est presque acquise, mais l’enjeu réside dans la question de savoir si cette baisse marquera le début d’un cycle d’assouplissement. Mark Pilipczuk, directeur marketing chez CF Benchmarks, note que si la Fed laisse entendre une nouvelle baisse de taux avant juin, cela donnerait encore plus d’élan au marché.

Les analystes s’accordent à dire que si la baisse des taux soutient la croissance économique, elle renforcerait la tendance historique de rebond du Bitcoin dans sa zone de support. Cependant, si la Fed délivre un message nettement plus restrictif, les attentes de rebond pourraient être considérablement limitées. (Decrypt)