#GateWeb3LaunchpadBOB上线 Du “zéro” avertissement à la renaissance du “roi”, qu’est-ce que FIL a vraiment vécu ?

Laissez-moi vous raconter une histoire. Récemment, le “Future World Experience Center” en bas de chez moi, qui n’ouvrait jamais, a soudainement commencé à faire la queue. On dit que le propriétaire a remplacé tous les casques VR par les modèles les plus récents, avec la possibilité de sentir des odeurs, attirant ainsi une foule pour s’abonner.

Ce scénario m’a rappelé la frénésie récente autour de certains actifs numériques, comme celui appelé Filecoin, qui était à moitié mort il y a peu, puis s’est soudainement “emballé”.

Beaucoup de gens viennent me voir en disant : “Professeur, regardez, la mise à jour technologique est là, l’écosystème se déploie, c’est le moment de découvrir la valeur, non ?”

Chaque fois que j’entends “découverte de valeur”, j’ai une sensation de sourire forcé ou de rire nerveux.

C’est comme si le propriétaire du centre d’expérience te disait : “Maintenant, on peut non seulement voir, mais aussi sentir le futur, donc notre carte de membre vaut ce prix.”

Mais en réalité, tu portes toujours un casque dans cette petite pièce noire, et tu es prêt à payer non pas parce que tu as vraiment besoin de “sentir” le futur, mais parce que tu vois tout le monde faire la queue, et tu as peur de rater quelque chose.

Aujourd’hui, il faut faire un “démystification”.

Ce dont nous allons parler, ce n’est pas la fluctuation d’un code, mais un thème éternel dans le monde de la finance : l’histoire, ou plutôt, la “narration”.

Souvent, surtout lorsqu’un nouvel actif apparaît et que personne ne le comprend, le prix de l’actif est essentiellement le prix de sa “narration”.

Vous n’achetez pas son présent, ni même son futur, mais une “possibilité” qui vous fait vibrer.

Prenons cet actif appelé FIL comme exemple pour l’analyser.

Quelle est sa narration principale ?

“Stockage décentralisé”, la “base de données” à l’ère du Web3.

Cette histoire est très ambitieuse : nos données ne seront plus stockées sur les serveurs d’Amazon ou Google, mais dispersées comme du poivre dans d’innombrables disques durs de mineurs à travers le monde, sûrs, résistants à la censure, et inaltérables.

Ça vous semble excitant, non ?

C’est comme une déclaration d’indépendance dans le monde numérique.

Mais si on traduit cette grande narration en une scène de “théâtre de fortune”, vous comprendrez immédiatement.

C’est comme si notre quartier voulait construire une bibliothèque, mais sans argent pour acheter un terrain ou construire un bâtiment. Le comité de voisinage lance un appel : “Ne mettez plus vos livres chez vous, chacun prend quelques pages, et on se garde mutuellement.”

Par exemple, Zhang stocke la première page de “Guerre et Paix”, Li stocke la deuxième, Wang la troisième… En théorie, tant qu’il y a un résident dans le quartier, ce livre ne sera “jamais perdu”.

C’est ça, la “décentralisation”.

Ça sonne bien, mais concrètement, comment ça marche ?

Quand tu veux voir cette page, tu dois d’abord crier au comité (le réseau), puis Zhang, Li, Wang, qui ont chacun leur copie, te la donnent.

Ce processus prend du temps, coûte des “frais de déplacement” (Gas).

Et si Zhang déménage ou si son disque dur tombe en panne ?

Même si le comité a mis en place un mécanisme de sauvegarde, en demandant à Zhao Liu de stocker une copie, le coût de cette communication et de cette récupération est évidemment beaucoup plus élevé que d’aller directement à une bibliothèque centrale.

Les soi-disant “mises à jour technologiques”, comme la machine virtuelle FVM, en utilisant cette métaphore de bibliothèque de fortune, reviendraient à ce que le comité annonce : “Bonne nouvelle ! Nous pouvons maintenant non seulement stocker des livres, mais aussi organiser des clubs de lecture, vendre du café, organiser des séances de dédicaces !” C’est évidemment une avancée, cela augmente la fonctionnalité de la bibliothèque.

Et la réduction des “frais Gas” à moitié, c’est comme si le comité disait : “Bonne nouvelle ! Désormais, le coût de transmission des livres entre voisins est réduit de moitié !” C’est aussi une bonne chose, cela réduit les coûts d’exploitation.

Mais le problème clé, c’est que ces améliorations transforment l’expérience de cette “bibliothèque communautaire” de “très difficile à utiliser” en “relativement difficile à utiliser”, sans changer fondamentalement une chose : pour la majorité des applications commerciales nécessitant un accès rapide, peu coûteux et stable aux données, la “bibliothèque du centre-ville” (Amazon AWS, Alibaba Cloud) reste la première option.

Voici une bombe à retardement : dans le monde du Web3, le coût de stockage et de lecture des données, surtout pour des lectures fréquentes, est actuellement astronomique.

La plus grande valeur du stockage décentralisé réside dans le “stockage”, c’est-à-dire “garder en place”.

Il est idéal pour stocker des choses que vous souhaitez voir rester là éternellement, mais que vous ne voulez pas toucher, comme des preuves légales ou des œuvres d’art numériques “héritables”.

C’est une sorte de coffre-fort numérique, pas un entrepôt numérique.

Vous mettez votre trésor familial dans un coffre-fort, mais vous ne mettriez pas votre vaisselle quotidienne dans ce coffre.

Une fois que vous comprenez cela, vous voyez que la frénésie du marché est déconnectée de la logique.

Le marché utilise la logique d’un “entrepôt” pour spéculer sur le prix d’un “coffre-fort”.

Les institutions entrent en jeu, les investisseurs particuliers FOMO (peur de manquer), tout le monde parle de l’augmentation de la TVL (valeur totale verrouillée), du développement de l’écosystème.

Mais derrière, la logique humaine est simple : l’histoire redevient attrayante.

Dans un marché baissier prolongé, tout le monde en a assez d’entendre l’histoire “de stockage décentralisé”. Maintenant, un nouveau chapitre — “explosion de l’écosystème” et “réduction des coûts” — est ajouté, comme des effets spéciaux et des doublages à un vieux film ennuyeux, et tout le monde veut revenir voir le film.

Cela se répète dans l’histoire.

La bulle ferroviaire du 19ème siècle, ce n’était pas l’investissement dans l’efficacité du transport, mais dans le rêve de “relier tout le pays”.

La bulle Internet de 2000, ce n’était pas l’investissement dans la rentabilité des entreprises, mais dans “les clics”, c’est-à-dire le trafic des sites.

Aujourd’hui, investir dans de nombreux projets Web3, ce n’est pas tant miser sur leur utilité immédiate, mais sur une narration “qui va révolutionner le futur”.

Donc, votre façon d’évaluer ces actifs ne doit pas se limiter à l’analyse technique ou fondamentale.

Il faut ajouter une dimension d’“analyse narrative”.

Posez-vous quelques questions : où en est cette histoire dans son récit ?

Y a-t-il beaucoup d’auditeurs ?

De nouveaux conteurs plus captivants sont-ils entrés en scène ?

Un événement externe, comme une politique ou un contexte macroéconomique, a-t-il renforcé cette narration ?

Lorsque une narration commence à s’essouffler ou est remplacée par une narration plus grande, peu importe la qualité technique, le prix peut chuter brutalement.

Inversement, même si ses fondamentaux sont faibles, tant que la narration est forte et captivante, elle peut décoller.

Ce n’est ni une question de juste ou de faux, c’est la façon dont fonctionne la nature humaine, c’est là où la beauté et la cruauté des marchés financiers coexistent.

Bien sûr, même en étant conscient de la nature de la narration, il est difficile pour nous, simples mortels, de contrôler nos impulsions lors des frénésies du marché.

Après tout, rater une opportunité de “gagner beaucoup rapidement” est souvent plus douloureux que de perdre de l’argent.