AMC en 2025 : Pourquoi un crash de 35 % ne signifie pas que c'est une bonne affaire

AMC Entertainment est devenu un récit d'avertissement pour les croyants des actions mèmes. En baisse de 99 % par rapport à son sommet de 2021 et de 35 % depuis le début de l'année, l'ancien chouchou des squeezes à la vente est maintenant échangé autour de 2,50 $—bon marché sur le papier, mais fondamentalement surévalué en réalité.

Les chiffres ne mentent pas

Voici le piège : un faible prix de l'action ≠ une bonne valorisation. AMC se négocie à un ratio EV/EBITDA de 21x, tandis que le concurrent Cinemark est à seulement 8x. Cela revient à presque 3x plus cher lorsque vous faites vraiment le calcul.

Pourquoi cet écart ? AMC n'est toujours pas revenu aux niveaux de rentabilité d'avant COVID, et les prévisions suggèrent que les revenus des théâtres américains ne récupéreront pas complètement avant 2029—il reste donc encore plus de 4 ans. L'entreprise a également massivement dilué les actionnaires lorsqu'elle a vendu de nouvelles actions pour survivre de 2021 à 2023, un classique destructeur de valeur.

GameStop Toujours Gagnant (En quelque sorte)

Il est intéressant de noter que GME est toujours au-dessus de son point d'entrée pré-mème dans les bas 20 $. AMC ? Ce n'est même pas proche. Cela vous en dit long sur l'exécution et la stratégie de pivot après l'engouement.

La Vraie Prise

Même si AMC augmente en raison du bruit des bénéfices, les vents contraires structurels restent brutaux. Le streaming a cannibalisé la fréquentation des salles de cinéma, et la thèse de reprise est déjà intégrée à ces multiples.

Si vous êtes optimiste sur le cinéma, achetez Cinemark à la place—même thèse, évaluation 62% moins chère. AMC est toujours un jeu de casino, pas un investissement.