La course aux investissements en intelligence artificielle : pourquoi ces 2 géants de la technologie impriment de l'argent en ce moment

Microsoft, Alphabet, Meta et Amazon dépensent 10 milliards de dollars par trimestre dans des centres de données - ce n'est pas de la science-fiction, mais une réalité en cours. Cette bataille pour la puissance de calcul définira qui dominera la technologie au cours de la prochaine décennie.

La vache à lait de 50 milliards de dollars d'Nvidia

5 billions de dollars de capitalisation boursière, Nvidia détient une visibilité sur des commandes de puces Blackwell et Rubin de plus de 500 milliards de dollars (jusqu'en 2026). Qu'est-ce que cela signifie ? Des super entreprises technologiques augmentent leur capacité des centres de données AI à un rythme de 80 %.

La barrière de protection d'Nvidia ne réside pas seulement dans ses puces, l'écosystème CUDA verrouille fermement ses clients - même si AWS et Azure développent leurs propres puces, elles doivent être basées sur le cadre d'Nvidia. Blackwell est déjà en production, Rubin est en route, le rythme d'itération des produits ne fera que s'accélérer.

Il y a deux risques : les restrictions à l'exportation vers la Chine + le temps nécessaire pour que les clients s'adaptent au nouveau matériel. Mais la visibilité de 500 milliards offre un tampon suffisant.

AWS est devenu discrètement une vache à lait

Le chiffre d'affaires d'AWS au troisième trimestre est de 33 milliards, avec une augmentation de 20,2 % par rapport à l'année précédente - c'est la croissance la plus rapide depuis 2022. Ce qui est encore plus impressionnant : un bénéfice d'exploitation de 11,4 milliards de dollars par trimestre, représentant les deux tiers du bénéfice total d'Amazon.

Tournant clé : les puces Trainium et Inferentia développées par AWS fonctionnent déjà sur plus de 50 % des services d'IA générative Bedrock. Ce n'est pas une démonstration de compétences, mais une réduction des coûts et une amélioration de l'économie unitaire. Le parc de centres de données de 11 milliards de dollars du Project Rainier est spécialement conçu pour Anthropic - c'est ça la fidélisation des clients.

Delta, Volkswagen, SAP et d'autres géants étendent leur empreinte AWS, ce qui montre que ce n'est pas une bulle.

Logique de base

Un vend des pelles (Nvidia), l'autre vend des services cloud (AWS), tous deux profitent de la ruée vers l'IA. Le premier est un monopole du côté de l'offre, le second est une monétisation du côté de la demande. Les deux mains doivent être solides.