3 minutes pour comprendre la mise à niveau majeure d'Uniswap : le jeton UNI ouvre un nouveau chapitre de valeur

De « jeton de gouvernance » à « actif de valeur »

Uniswap lance officiellement la mise à niveau « UNIfication », dont le cœur est de faire passer l'UNI d'un jeton de gouvernance à un jeton déflationniste soutenu par une valeur réelle. Cette mise à niveau relie pour la première fois la valeur de l'UNI directement à l'utilisation réelle du protocole.

Changement fondamental : reconstruction de la valeur du jeton

De pouvoir de gouvernance à capture de valeur

· L'UNI n'est plus seulement un outil de vote, mais devient un actif de valeur capable de capturer les revenus réels du protocole
· Tous les revenus du protocole seront utilisés pour racheter et brûler des UNI, créant un effet déflationniste continu
· Brûler 100 millions d'UNI en une seule fois pour compenser le « déficit de valeur » durant la période sans frais

Quatre sources de revenus pour stimuler la croissance de la valeur

1. Frais de protocole de trading

· Activation des frais dans les versions v2/v3/v4 du protocole
· Les revenus croissent linéairement avec le volume de transactions

2. Revenus du réseau Layer2

· Tous les revenus du séquenceur Unichain seront utilisés pour brûler des UNI
· Le développement du réseau L2 augmente directement la rareté de l'UNI

3. Récupération de la valeur MEV

· Récupération des profits MEV via une « enchère de réduction de frais de protocole »
· La valeur auparavant capturée par les arbitrageurs revient au protocole

4. Frais de service des agrégateurs

· Les agrégateurs de la version v4 facturent des frais aux sources de liquidités externes
· Permettant à l'UNI de capturer la valeur du routage des transactions sur toute la chaîne

Construction d’un cycle de croissance de la valeur

Mécanisme de boucle positive :
Plus d’utilisation → Plus de revenus → Plus de brûlages d’UNI → Rareté accrue → Attirer plus d’utilisateurs et de développeurs → Expansion encore plus grande de l’utilisation

Réformes organisationnelles associées :

· Uniswap Labs cesse de facturer des frais en front-end, la Fondation étant intégrée à Labs
· La priorité passe de « développement de produits » à « construction de l’écosystème du protocole »
· Toutes les activités tournent autour de « l’augmentation de l’utilisation → augmentation des brûlages »

Cette réforme permet à tous les acteurs de l’écosystème — développeurs, fournisseurs de liquidités, utilisateurs et market makers — de collaborer dans un système de valeur unifié, favorisant une croissance durable à long terme du protocole.