La valeur de l'action Sirius XM vaut-elle votre argent ? Voici ce que vous devez réellement savoir.

Le jeu de l'argent : Où SIRI fait son argent

Sirius XM garde les choses simples : il suffit de tirer parti de ces revenus d'abonnement. L'année dernière, ils ont généré 6,6 milliards de dollars uniquement grâce aux frais mensuels, ce qui représente en gros 76 % de leurs revenus totaux de 8,7 milliards de dollars. Le reste ? Les publicités de leur filiale Pandora ( 1,8 milliard de dollars, environ 20 % ) et des ventes d'équipements aléatoires. Contrairement à la radio FM traditionnelle qui est gratuite, tout le modèle de cette entreprise repose sur le fait d'inciter les gens à payer entre 10 et 25 dollars par mois pour un accès à la radio par satellite dans leurs voitures.

Le vrai problème : le streaming est en train de grignoter leur part de marché

Avançons jusqu'à aujourd'hui : ce n'est plus 2004. À l'époque, le battage médiatique autour de Howard Stern faisait de la radio satellite l'avenir. Maintenant ? Spotify et le streaming sur smartphone représentent la véritable menace. Sirius XM compte toujours 32,8 millions d'abonnés au troisième trimestre 2025, mais voici le hic : ils ont atteint un pic de 34,9 millions il y a sept ans. Les revenus ont diminué pendant trois années consécutives, même si le taux de désabonnement est gérable à 1,6 %. C'est un déclin au ralenti, pas une chute brutale - mais un déclin quand même.

Le retournement de situation de Berkshire Hathaway

Voici où cela devient intéressant. Berkshire Hathaway de Warren Buffett possède désormais 37 % de Sirius XM — et ils achètent depuis l'été 2024, sans vendre. Pourquoi ? Parce que la vieille garde voit de la valeur dans le “ennuyeux.”

Sirius XM peut être une mauvaise histoire de croissance, mais c'est un bon pari de valeur :

• Génère plus de $1 milliards de flux de trésorerie disponibles par an
• Négocie en dessous de 7x les bénéfices futurs
• Produit un juteux 5,3%

La charge de la dette est réelle, et la viabilité à long terme soulève des interrogations, mais avoir Berkshire à vos côtés, c'est comme avoir le co-signataire ultime.

Le Verdict

Sirius XM n'est pas sexy. Cela ne croît pas. Mais c'est rentable, génère des liquidités, paie de bons dividendes et a le plus célèbre investisseur en valeur au monde qui le soutient. Que cela soit suffisant pour vous inciter à acheter dépend de si vous recherchez la croissance ou le revenu. Sachez simplement ce que vous achetez réellement : une vache à lait mature et stable perdant lentement des parts de marché au profit de meilleures technologies.