Récemment, en surveillant le marché, j'ai remarqué un phénomène intéressant : les données fondamentales et l’évolution des prix semblent complètement déconnectées.

Sur une grande plateforme réglementée, les grosses transactions (entre 10 000 et 1 000 000 dollars l’unité) sont récemment devenues net acheteuses, ce qui indique que les gros porteurs commencent à accumuler discrètement. Mais si l’on regarde le RSI mensuel, il est déjà passé de la zone de surachat à environ 60 %. En consultant les données historiques, ce genre de configuration prend généralement 200 à 300 jours de consolidation avant de repartir. À ce rythme-là, le véritable point bas risque de n’arriver qu’à la mi-année prochaine, voire au quatrième trimestre.

Encore plus paradoxal : les achats des institutionnels dépassent constamment la production des mineurs (la demande structurelle est supérieure à l’offre), et pourtant le prix continue de fluctuer sans tendance claire.

**En clair : les baleines accumulent, mais la dynamique du marché est épuisée.**

Les achats progressifs des baleines dans cette zone basse sont effectivement un signal d’investissement à long terme. Mais le problème, c’est que l’accumulation des baleines ne signifie pas une hausse immédiate des prix — à court terme, le prix reste freiné par le sentiment du marché. Sur le plan technique, le repli du RSI mensuel indique que le marché entre dans une phase de consolidation difficile à supporter, et il est quasiment illusoire d’espérer une explosion haussière. L’expérience montre que ce genre de correction dure au moins quelques mois ; dans ces moments-là, la patience est bien plus importante que le trading frénétique.

Au niveau macroéconomique, ce n’est pas très encourageant non plus. Même si la Fed baissait vraiment ses taux, le risque de récession économique pourrait toujours provoquer une crise de liquidité. L’indice de prime d’une certaine plateforme était repassé en positif un moment, puis il s’est remis à fluctuer, ce qui montre que la confiance des particuliers reste très fragile.

**Que faire alors maintenant ?**

Mon avis :
- Garder environ la moitié de la position, laisser 50 % en cash et placer des ordres par paliers près des supports clés (par exemple 60K, 55K)
- Adapter son état d’esprit : en milieu de cycle, il faut "tenir bon" et non "trader activement", ne pas céder au FOMO en voyant les trades des autres
- Rester concentré sur les fondamentaux : les achats institutionnels constants sont la vraie force du marché à long terme, les bruits à court terme peuvent être ignorés

Au final, dans ce genre de phase, tout se joue sur la capacité à rester patient.