Les contrats à terme sur le café donnent des signaux mitigés aujourd'hui. L'arabica est en légère hausse mais le robusta vient de toucher un plus bas en 4 semaines, ce qui a attiré mon attention. La raison ? Le Brésil reçoit beaucoup plus de pluie que d'habitude dans ses principales régions de culture. Je viens de voir que Minas Gerais a reçu presque 70 mm la semaine dernière, ce qui est environ 17 % au-dessus de la normale. Cela semble bon pour les récoltes, mais le marché le considère comme baissier car des récoltes plus importantes signifient généralement des prix plus bas.

Ce qui est intéressant, c'est la pression conflictuelle. Les résultats de la production de café au Brésil continuent d'être révisés à la hausse - Conab a porté leur prévision pour 2025 à 56,54 millions de sacs. Mais en même temps, leurs exportations réelles ont ralenti. Les exportations de décembre ont chuté de 18 % par rapport à l'année dernière. Donc, vous avez cette dynamique étrange où l'offre devrait augmenter mais les expéditions réelles diminuent.

Pendant ce temps, le Vietnam inonde le marché de robusta. Leurs exportations ont augmenté de 17,5 % en glissement annuel, et ils prévoient une production encore plus élevée à l'avenir. Cela pèse certainement sur les prix du robusta. Les chiffres d'inventaire de l'ICE se redressent aussi après avoir atteint des creux il y a quelques mois, ce qui ajoute à la pression baissière.

En gros, les résultats du Brésil indiquent une offre abondante à venir, mais le ralentissement réel des exportations crée un support à court terme. C'est une lutte entre ce qui est dans le sol et ce qui est réellement en mouvement. Je surveille pour voir si le robusta peut se maintenir au-dessus de ces récents plus bas.