Bitcoin a chuté en dessous de 78 000 dollars, le taux de financement des fonds s'est entièrement inversé en négatif, mais ce qui vaut plus la peine d'être observé que le prix, c'est la évolution de la structure de liquidation.

Les données de Coinglass montrent que si le BTC chute à 76 000 dollars, l'intensité de liquidation des positions longues sur les principales plateformes CEX atteindra 628 millions de dollars ; tandis qu'une percée au-dessus de 80 000 dollars entraînera une liquidation des positions courtes d'une valeur de 914 millions de dollars.
Cette structure asymétrique signifie : les leviers longs s'accumulent autour de 76 000 dollars, et une fois déclenchée, cela pourrait entraîner une chaîne de liquidations.
Par ailleurs, cette semaine, les flux nets sortants de près de 1 milliard de dollars du ETF Bitcoin spot aux États-Unis indiquent un affaiblissement simultané du sentiment du marché et de la liquidité.
Le taux de financement des fonds, inférieur à 0,005 %, persiste depuis plusieurs jours, renforçant le sentiment baissier.
Mais en réfléchissant à l'inverse : si le prix se stabilise autour de 78 000 dollars, la pression de liquidation des positions courtes sera également énorme.
Le marché actuel se trouve à un point d'équilibre fragile — la direction dépend du prochain catalyseur macroéconomique (le procès-verbal de la réunion de la Fed la semaine prochaine, le rapport trimestriel de Nvidia), et non des indicateurs on-chain eux-mêmes.
Pour les traders à effet de levier, 76 000 dollars est le seuil de liquidation le plus critique récemment ;
Pour les détenteurs d'actifs spot, les flux sortants du ETF et les signaux du taux de financement indiquent une pression à court terme, mais pas nécessairement un retournement de tendance.
Rester sensible à la structure de la liquidité est plus utile que de deviner la hausse ou la baisse.
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