Le rendement des obligations américaines atteint l’un des niveaux les plus élevés depuis la création du Bitcoin, avec les rendements à 30 ans et 10 ans fluctuant entre 4,5 % et 5 %, combinés à une hausse des anticipations de hausse des taux.

Le coût du capital étant élevé, les investisseurs se tournent vers les revenus fixes, la attractivité des actifs risqués comme le Bitcoin diminuant.
L’expérience historique montre que la hausse des rendements s’accompagne souvent d’un resserrement des conditions financières, exerçant une pression continue sur le marché des cryptomonnaies.
L’environnement macroéconomique actuel ressemble à celui de 2022, mais la structure du marché a changé : l’augmentation des ETF et des positions institutionnelles, mais une liquidité plus dépendante des taux d’intérêt en dollars.
Si les rendements restent élevés, il sera difficile d’élargir la prime de risque, et un flux de capitaux vers le marché obligataire pourrait durer plusieurs mois.
Risque inverse : si l’inflation diminue unexpectedly ou si l’économie ralentit, les rendements pourraient chuter rapidement, entraînant un rebond spectaculaire des actifs risqués.
Mais à court terme, des rendements élevés restent un obstacle majeur pour le marché des cryptomonnaies.
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