Révélation de juillet — de 58 000 à 66 000, qu’est-ce qui s’est passé sur le marché

Frères, la tendance de juillet arrive bientôt à sa fin.

Au début du mois, le BTC a été bradé jusqu’à 58 035 au plus bas, et le marché était en plein deuil ; à la fin du mois, il est repassé au-dessus de 66 000, rebondissant de plus de 15 %. Sur un mois, une amplitude de 8 000 dollars, du désespoir à l’hésitation, de la vente forcée au fait de rater le coche.

Cet article ne parle pas de la façon dont ça a bougé le jour même ; on fait plutôt un récap de ce qui s’est passé en juillet, puis on regarde vers la direction à venir.

I. Le point de départ de juillet : 58 000, qui vend ?

Le démarrage de juillet a été brutal. Après la cassure des 60 000 fin juin, le 1er juillet le BTC a directement été enfoncé sous 58 000, avec un plus bas depuis septembre 2024. L’indice de peur a atteint 11-12, soit plus bas que lors du crash de LUNA en 2022.

Qui vend ? Deux forces principales.

Premièrement, les ETF. En juin, les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré des sorties nettes d’environ 4,5 milliards de dollars, soit le pire mois de l’histoire.

Deuxièmement, Strategy — la plus grande société cotée de Bitcoin au monde — qui a, au début de juillet, autorisé la vente de jusqu’à 1,25 milliard de dollars de BTC pour renforcer ses réserves de liquidités. Même si en pratique seulement 3 588 unités ont été vendues, soit environ 216 millions de dollars encaissés, l’engagement de “ne jamais vendre” a été rompu ; la secousse du consensus du marché a été bien plus grande que la pression de vente réelle.

La mélodie dominante du début juillet, c’était d’absorber ces deux mauvaises nouvelles.

Les prix ont été testés à répétition dans la zone 58 000-60 000 : l’ADX est passé sous 20, la largeur des bandes de Bollinger s’est contractée à moins de 1 %, et le marché est entré dans un état de range “qui bouge meurt”.

II. Où est le tournant ? CPI et ETF

Le 11 juillet, les données CPI américaines sont sorties. Le CPI core同比 est à 2,6 %, le CPI环比 est à -0,4 %, le plus bas depuis 2020. La probabilité de hausse des taux en juillet, qui était à 40 %+, a chuté brutalement à 10 %-13 %.

Juste après, les fonds des ETF commencent à refluer — du 13 au 17 juillet, l’inflow net a atteint 75 millions de dollars ; puis, au cours de la troisième semaine de juillet, l’inflow net a dépassé 1,2 milliard de dollars sur une seule semaine.

Il y a eu deux changements structurels importants côté liquidité :

En mai, 70 % des jours de bourse des ETF Bitcoin se sont clôturés avec des sorties nettes ;
En juin, ce ratio est monté à 90 % ;
Mais en juillet, seulement 33 % des jours de bourse ont enregistré des sorties nettes.

Passer de “quasiment tous les jours ça vend” à “la plupart du temps ça achète” est extrêmement important.

Le prix a aussi rebondi de 58 000 à 62 000, puis a été poussé progressivement au-dessus de 66 000, commençant à approcher le niveau clé des 68 000.

III. Pourquoi 68 000 est important ?

Autour de 68 000 dollars, c’est le prix d’achat moyen des investisseurs en Bitcoin sur les cinq derniers mois.

Qu’est-ce que ça veut dire ?

Beaucoup de gens qui ont acheté au-dessus de 68 000 sont encore en perte à l’heure actuelle. C’est la première fois que le prix revient au point mort ; ces personnes choisissent très probablement de vendre pour couper. Cette “libération des acheteurs en poche” crée une pression d’offre qui, historiquement, provoque souvent des va-et-vient au niveau de résistance clé.

68 000, c’est aussi le plus haut de Bitcoin mi-juin. Lors des précédents rebonds, à chaque fois ça a échoué à cet endroit, puis le prix est retombé sous 58 000.

Si cette fois ça dépasse et se maintient efficacement, la nature de la structure du marché pourrait changer ;
Si ça n’y parvient pas, ce serait probablement encore un faux breakout.

IV. Trois variables à surveiller

Premièrement, le CLARITY Act
Le 21 juillet, il y a eu une avancée majeure — la Maison-Blanche et le Sénat sont parvenus à un accord sur les dispositions éthiques, et la probabilité d’adoption du projet de loi a nettement augmenté.
Si le texte est adopté avant la pause d’août, l’industrie crypto disposera pour la première fois d’un cadre complet de réglementation fédérale ; pour la confiance des institutions, l’impact sera structurel.

Deuxièmement, le prix du pétrole
L’interruption du trafic maritime au niveau du détroit d’Ormuz a fait monter le Brent à 87-91 dollars. Un prix du pétrole élevé = inflation élevée ; la probabilité de hausse des taux lors des réunions de la Fed du 28-29 juillet est remontée de 10 % à 34 %. À l’échelle macro, la plus grande incertitude reste toujours celle-ci.

Troisièmement, la demande spot
CryptoQuant montre que la demande spot Bitcoin sur 30 jours reste à -170 000 BTC.
L’argent des ETF entre, mais le marché spot continue de vendre ; les deux se compensent mutuellement. Un vrai renversement tendanciel, il faut voir la demande spot passer de négative à positive.

V. Le jugement pour la suite

En juillet, la hausse de 58 000 à 66 000 a réalisé l’étape de “correction après survente”.

La question centrale ensuite : ce rebond peut-il devenir un retournement ?

Biais plutôt haussier, mais autour de 68 000, il y aura très probablement des allers-retours.

La stratégie du système AIX a toujours été d’attendre le repli, sans poursuivre la hausse :
Chasser les longs au-dessus de 66 000 : pas un bon rapport risque/rendement ;
Attendre un repli vers 63 000-64 000, puis quand les signaux sont confirmés, agir.

Les attentes des institutions sont extrêmement divisées :

- Standard Chartered maintient un objectif de 100 000 dollars d’ici la fin de l’année ;
- Morgan Stanley (Bank of America / ? ) baisse à 82 000 ;
- NYDIG donne une situation de stress extrême entre 38 000 et 39 000.

Une divergence aussi forte signifie que la direction n’est pas claire.

Mais le ratio de sorties nettes d’ETF sur 30 jours est passé de 90 % à 33 %, et ce chiffre est réel.

La tendance s’améliore, mais 68 000 est la ligne de partage.
Avant le breakout : faire des achats sur repli est plus sûr que de courir après la hausse.
Après le breakout : entrer seulement après confirmation que ça tient.

Dans la section commentaires : 68 000, vous pensez que cette fois ça va passer ?

Avis personnel, ne constitue pas un conseil en investissement. Le marché comporte des risques ; chacun est responsable de lui-même.

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