Delphi Digital: Jaminan yang cukup untuk stablecoin tidak berarti kebal terhadap penarikan massal, risiko telah berpindah ke tingkat penerbit.

Berita Gate News, 16 Maret, Delphi Digital mengirimkan cuitan menganalisis risiko sistemik stablecoin. Mereka menyatakan bahwa Tether dan Circle bukanlah sistem yang sepenuhnya aman, hanya karena mereka didukung oleh obligasi jangka pendek dan aset setara kas secara 1:1, bukan berarti mereka bebas dari potensi penarikan dana mendadak. Sejak awal tahun 2023, selama kebangkrutan Silicon Valley Bank (SVB), peristiwa pelepasan peg USDC telah menunjukkan risiko ini: USDC awalnya adalah cadangan penuh, tetapi saat SVB bangkrut, sebagian cadangan sementara tidak dapat diakses, yang berarti risiko hanya berpindah ke atas. Dalam industri perbankan tradisional, risiko pembayaran biasanya tersebar di antara berbagai lembaga; dalam sistem stablecoin, jalur pembayaran mungkin bersifat pasti dan otomatis, tetapi risiko penyelesaian yang sebelumnya dihilangkan antar peserta kini terkonsentrasi pada penerbitnya. Sistem ini tidak menjadi tanpa risiko, melainkan berubah menjadi struktur yang bergantung secara vertikal, yang menjadi alasan utama kekhawatiran terhadap konsentrasi penerbit.