Sisi Gelap XRP: Bagaimana Ripple Mengutamakan Pemegang Saham di atas Pemegang Token

XRP telah menjadi topik hangat di dunia kripto selama bertahun-tahun. Orang sering menyebutnya sebagai jembatan antara keuangan tradisional dan blockchain. Ripple mendukungnya, dan memiliki komunitas penggemar yang setia.

Namun tidak semua orang yakin cerita ini masuk akal.

Semakin banyak kritikus mulai mempertanyakan apakah pemegang XRP benar-benar mendapatkan manfaat dari pertumbuhan Ripple, atau hanya membiayai pertumbuhan tersebut.

Kritikannya sederhana. Dengan membeli dan memegang XRP, investor mungkin secara tidak langsung membiayai Ripple sebagai perusahaan, tanpa melihat aliran nilai langsung kembali ke token itu sendiri.

Menurut pandangan ini, Ripple telah menghabiskan bertahun-tahun menjual XRP kepada investor ritel sambil mendorong narasi adopsi institusional di masa depan. Pada saat yang sama, perusahaan menggunakan modal yang dihasilkan dari penjualan ini untuk memperluas operasinya, mengakuisisi perusahaan, dan bahkan mendukung pembelian kembali saham.

Kekhawatiran utama di sini adalah keselarasan. Tanggung jawab utama Ripple adalah kepada pemegang saham ekuitasnya, bukan pemegang XRP. Jadi meskipun perusahaan mungkin menjadi lebih kuat secara finansial, keberhasilan itu tidak otomatis meningkatkan nilai token.

• Apakah XRP Benar-Benar Memiliki Kasus Penggunaan yang Unik?
• Kekhawatiran Adopsi Terhadap XRP Ledger
• Ketidaksesuaian Insentif?

Apakah XRP Benar-Benar Memiliki Kasus Penggunaan yang Unik?

Salah satu keunggulan terbesar XRP selalu menjadi perannya sebagai “mata uang jembatan.” Ide dasarnya adalah bahwa XRP dapat membantu memindahkan nilai dengan cepat antar berbagai mata uang dan sistem keuangan.

Namun, kritikus berpendapat bahwa fungsi ini tidak unik. Pada kenyataannya, banyak token blockchain lain dapat berfungsi sebagai aset jembatan.

Di sebagian besar jaringan, token asli sudah memainkan peran tersebut dengan memfasilitasi perdagangan dan menyediakan likuiditas. Dari sudut pandang ini, XRP tidak memiliki keunggulan khusus, melainkan hanya salah satu opsi di antara banyak.

Ada juga poin bahwa bahkan jika XRP Ripple digunakan sebagai mata uang jembatan, itu tidak otomatis mempengaruhi harga. Dalam argumen hukum sebelumnya, XRP Ripple disebut sebagai contoh di mana kasus penggunaan ini bisa bersifat netral permintaan.

Kekhawatiran Adopsi Terhadap XRP Ledger

Masalah lain yang diangkat adalah tingkat adopsi nyata dari XRP Ledger di dunia nyata. Tentu saja, klaim dibuat bahwa ini adalah salah satu lapisan infrastruktur utama dalam tumpukan keuangan, tetapi angka-angkanya menunjukkan cerita yang sangat berbeda.

Jika mempertimbangkan ekosistem blockchain yang lebih besar, penggunaan XRP Ledger sebenarnya cukup rendah jika dilihat dari pasar aset tokenisasi atau stablecoin.

Ini menjadi lebih mencolok ketika melihat tindakan Ripple sendiri. Misalnya, proyek stablecoin-nya, RLUSD, sebagian besar diterbitkan di blockchain lain seperti Ethereum daripada bergantung sepenuhnya pada XRP Ledger.

Bagi kritikus, ini menimbulkan pertanyaan penting: jika Ripple tidak sepenuhnya bergantung pada jaringannya sendiri, mengapa investor harus mengharapkan permintaan XRP meningkat dari perkembangan ini?

_****Inilah Perkiraan Harga Emas Setelah Keputusan FOMC**

Ketidaksesuaian Insentif?

Kekhawatiran ini berkaitan dengan insentif. Beberapa mengatakan bahwa Ripple membebankan biaya kepada pemegang XRP sambil menyimpan manfaat untuk dirinya sendiri.

Pada dasarnya, investor biasa memberi uang dan likuiditas kepada Ripple dengan membeli XRP, dan Ripple menggunakan itu untuk mengembangkan perusahaannya sendiri.

Ini tidak berarti XRP tidak akan berhasil, tetapi ini menunjukkan bahwa keberhasilan XRP tidak dijamin hanya karena bisnis Ripple tumbuh.

Namun, ini bukan penilaian akhir terhadap XRP, tetapi menunjukkan satu poin yang sering diabaikan orang.

XRP memiliki cerita yang kuat, tetapi seiring pertumbuhan kripto, semakin banyak investor bertanya-tanya bagaimana nilai nyata bergerak dalam sistem ini.

Jika Anda memegang XRP, hal utama yang perlu dipikirkan adalah: apakah token dan perusahaan benar-benar memiliki tujuan jangka panjang yang sama?