Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) memutuskan pada 18 Maret 2026 dengan suara 11-1 untuk mempertahankan kisaran target dana federal di 3,50% hingga 3,75%, menandai pertemuan kedua berturut-turut tanpa perubahan biaya pinjaman karena pembuat kebijakan menyoroti ketidakpastian yang berasal dari konflik Iran dan inflasi yang terus-menerus.
Keputusan ini, yang termasuk satu suara keberatan untuk pemotongan 25 basis poin, memperkuat sikap kebijakan “lebih tinggi untuk lebih lama” yang secara historis menekan pasar kripto dengan memperkuat dolar dan memperketat kondisi likuiditas. Bitcoin diperdagangkan mendekati $70.500 setelah pengumuman, turun 3,6% dalam 24 jam setelah sempat menyentuh $76.000 minggu lalu.
Ketua Federal Reserve Jerome Powell menunjukkan dalam konferensi pers pasca-pertemuan bahwa kenaikan harga minyak—Brent crude naik 3,8% menjadi $107,38 per barel setelah serangan terhadap ladang gas South Pars Iran—telah mendorong ekspektasi inflasi jangka pendek lebih tinggi, meskipun dia mencatat bahwa masih “terlalu dini untuk mengetahui” dampak ekonomi penuh dari konflik Timur Tengah.
Keputusan FOMC dan Prospek Kebijakan
Rincian Keputusan Suku Bunga
Pemungutan suara FOMC pada 18 Maret mendukung 11 anggota untuk mempertahankan suku bunga di 3,50%-3,75%, sementara Gubernur Fed Stephen Miran keberatan dan mendukung pengurangan 25 basis poin. Ini menandai pertemuan kebijakan keenam berturut-turut dengan suara terbagi, mencerminkan munculnya perpecahan di dalam bank sentral mengenai jalur kebijakan yang tepat.
Panduan Ke Depan
Komite menekankan pendekatan bergantung data untuk penyesuaian di masa depan, menandakan bahwa setiap perubahan kebijakan akan bergantung pada data ekonomi yang masuk. Pernyataan tersebut menyebutkan bahwa “ketidakpastian tentang prospek ekonomi tetap tinggi” dan secara eksplisit menyebut perkembangan di Timur Tengah sebagai faktor yang implikasinya terhadap ekonomi AS tetap tidak pasti.
Penilaian Inflasi dan Tenaga Kerja
FOMC menggambarkan inflasi sebagai “agak tinggi” sambil mengakui bahwa pertumbuhan pekerjaan tetap rendah, dengan tingkat pengangguran naik menjadi 4,4% pada Februari. Gambaran yang campur aduk ini memperumit mandat ganda Fed tentang tenaga kerja maksimal dan stabilitas harga.
Konteks Geopolitik: Konflik Iran dan Harga Minyak
Dampak Pasar Energi
Konflik yang sedang berlangsung melibatkan AS, Israel, dan Iran telah mendorong harga energi secara signifikan lebih tinggi. Pada hari pengumuman Fed, muncul laporan bahwa Israel menyerang ladang gas South Pars di Iran, yang menyebabkan harga minyak naik dan berkontribusi pada penjualan saham dan Bitcoin.
Brent crude naik 3,8% menjadi $107,38 per barel, mencerminkan gangguan pasokan dan risiko geopolitik yang meningkat. Powell mengakui bahwa “indikator jangka pendek ekspektasi inflasi telah naik dalam beberapa minggu terakhir, kemungkinan besar mencerminkan kenaikan besar harga minyak yang disebabkan oleh gangguan pasokan di Timur Tengah.”
Ketidakpastian Ekonomi
FOMC secara eksplisit memasukkan risiko geopolitik ke dalam kalkulasi kebijakannya, mencatat bahwa implikasi ekonomi dari konflik Timur Tengah tetap tidak jelas. Ketidakpastian ini membatasi kemampuan Fed untuk memberikan panduan ke depan yang jelas dan memperkuat sikap berhati-hati yang bergantung pada data.
Reaksi Pasar
Respons Harga Bitcoin
Bitcoin diperdagangkan sekitar $70.500 setelah pengumuman, turun 3,6% dalam 24 jam sebelumnya. Cryptocurrency ini mencapai tertinggi satu bulan mendekati $76.000 minggu lalu tetapi kemudian kembali turun karena investor mempertimbangkan data inflasi dan ketidakpastian geopolitik. Bitcoin mencatat kenaikan 1,6% selama seminggu terakhir meskipun mengalami penurunan, tetap berada di atas level psikologis $70.000.
Korelasi dengan Saham
Bitcoin turun bersamaan dengan saham AS setelah laporan serangan terhadap ladang gas Iran, menunjukkan korelasi yang berkelanjutan dengan aset risiko tradisional selama periode ketegangan geopolitik. Korelasi ini memperumit narasi Bitcoin sebagai lindung nilai murni terhadap ketidakpastian geopolitik.
Konferensi Pers Powell: Tema Utama
Tarif dan Inflasi
Powell menyoroti pengaruh tarif terhadap harga konsumen, mencatat bahwa “sebagian besar dari itu, antara setengah dan tiga perempat, sebenarnya adalah tarif.” Pengakuan ini menunjukkan faktor dari sisi penawaran di luar kendali langsung Fed yang dapat menjaga inflasi tetap tinggi.
Penilaian Suku Bunga Netral
Ketua menggambarkan kisaran suku bunga dana federal saat ini sebagai dalam wilayah netral—tidak merangsang maupun membatasi pertumbuhan ekonomi—menunjukkan bahwa tingkat saat ini mungkin sesuai untuk kondisi yang ada.
Kemandirian Bank Sentral
Powell menekankan pentingnya kemandirian Fed: “Kemandirian adalah apa yang memungkinkan kami melakukan pekerjaan kami, dan stabilitas harga adalah separuh dari mandat kami, itu salah satu dari dua mandat kami—yang lain adalah tenaga kerja maksimal.” Pernyataan ini muncul saat tekanan politik terhadap Fed meningkat.
Implikasi Pasar Kripto
Tekanan Lebih Tinggi untuk Lebih Lama
Sikap “lebih tinggi untuk lebih lama” yang diperkuat oleh Fed biasanya menekan pasar kripto melalui dua saluran:
Kekuatan dolar: Suku bunga yang lebih tinggi menarik modal ke aset berbasis dolar
Pengencangan likuiditas: Pengurangan pasokan uang membatasi penilaian aset risiko
Secara historis, kondisi ini bersifat bearish bagi Bitcoin dan pasar kripto secara umum.
Faktor Penyeimbang
Namun, ketidakstabilan geopolitik dan inflasi yang didorong minyak juga dapat menghidupkan kembali narasi Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian makro dan devaluasi mata uang fiat. Kekuatan yang saling bertentangan—pengetatan moneter versus risiko geopolitik—menciptakan prospek yang tidak pasti untuk harga kripto.
Perspektif Analis
Pengamat pasar mencatat bahwa kombinasi kenaikan biaya energi, inflasi yang terus-menerus, dan ketidakpastian geopolitik telah mendorong investor mengurangi eksposur terhadap aset berisiko, termasuk Bitcoin. Sejauh mana narasi “emas digital” Bitcoin dapat mengimbangi tekanan ini tetap menjadi pertanyaan utama bagi para trader.
Konteks Politik: Masa Depan Powell
Masa Jabatan Berakhir
Masa jabatan Powell sebagai Ketua Fed akan berakhir pada Mei 2026, dengan mantan Gubernur Fed Kevin Warsh diharapkan menggantikannya jika dikonfirmasi. Masa depan Powell di Dewan Gubernur masih belum pasti.
Komentar Ketua
Mengenai masa jabatannya, Powell menyatakan: “Saya tidak berniat meninggalkan dewan sampai penyelidikan ini benar-benar selesai, dengan transparansi dan finalitas.” Referensi ini terhadap masalah yang sedang berlangsung menunjukkan Powell mungkin tetap terlibat dengan Fed bahkan setelah mengundurkan diri dari posisi Ketua.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Mengapa Federal Reserve mempertahankan suku bunga stabil?
FOMC mempertahankan suku bunga di 3,50%-3,75% karena ketidakpastian seputar dampak ekonomi dari konflik Iran, inflasi yang tetap “agak tinggi,” dan sinyal pasar tenaga kerja yang campur aduk. Komite menekankan pendekatan bergantung data, menyatakan membutuhkan kejelasan lebih tentang bagaimana perkembangan geopolitik dan harga minyak akan mempengaruhi ekonomi sebelum melakukan penyesuaian kebijakan.
Apa yang dikatakan Powell tentang kripto dan Bitcoin?
Powell tidak secara langsung membahas mata uang kripto dalam pernyataan pasca-pertemuan. Namun, diskusinya tentang kenaikan harga minyak, tarif, dan inflasi yang terus-menerus memberikan konteks bagi pasar kripto, yang secara historis sensitif terhadap ekspektasi suku bunga. Lingkungan suku bunga “lebih tinggi untuk lebih lama” biasanya menekan aset risiko, termasuk Bitcoin, dengan memperkuat dolar dan memperketat likuiditas.
Bagaimana reaksi Bitcoin terhadap keputusan Fed?
Bitcoin diperdagangkan sekitar $70.500 setelah pengumuman, turun 3,6% dalam 24 jam. Cryptocurrency ini turun bersamaan dengan saham AS setelah laporan serangan terhadap ladang gas Iran, menunjukkan korelasi yang berkelanjutan dengan aset risiko tradisional selama ketegangan geopolitik. Meski mengalami penurunan, Bitcoin tetap di atas $70.000 dan mencatat kenaikan mingguan sebesar 1,6%.
