Korea Tinjau Sistem Penyelesaian T+2, Lee Jae-myung Mengajukan Pertanyaan tentang Penyelesaian Instan, Bursa Pertama Kali Usulkan Blockchain dan Tokenisasi, Pasar Modal Mungkin Menuju Transformasi T+0.
Pasar saham Korea tetap menunjukkan tren kuat, setelah 27 Februari mengalami dua hari penghentian perdagangan akibat perang Iran. Namun, cepat pulih dari penurunan, hanya tersisa 10% dari puncak sejarah sebelum batas waktu penutupan. Tetapi, dunia keuangan Korea sedang meninjau kembali sistem perdagangan yang telah berlangsung bertahun-tahun karena satu pertanyaan yang tampaknya sederhana.
Presiden Lee Jae-myung baru-baru ini secara langsung menyoroti konflik inti dari mekanisme penyelesaian “T+2” saat ini: “Mengapa hari ini menjual saham, baru bisa menerima uang keesokan harinya?” Pernyataan ini tidak hanya menyoroti hambatan efisiensi pasar modal tradisional, tetapi juga secara tak terduga mendorong teknologi blockchain ke pusat diskusi reformasi.
Bursa Saham Korea Usulkan Potensi Transaksi Blockchain
Saat ini, pasar saham Korea masih menggunakan sistem di mana dana dan sekuritas diselesaikan dua hari kerja setelah transaksi selesai. Ini berarti, meskipun investor sudah menjual, mereka harus menunggu dana masuk; sementara pembeli dapat melengkapi pembayaran dalam jangka waktu tertentu, membentuk struktur transaksi dengan penundaan kredit. Mekanisme ini telah lama dibangun di atas proses kompleks clearing house, pengendalian risiko counterparty, dan pengaturan dana, tetapi di era digitalisasi dan perdagangan cepat, sistem ini mulai dianggap tidak efisien.
Menanggapi kritik tersebut, Ketua Bursa Korea, Jeong Eun-woo, menyatakan akan mendorong pemendekan siklus penyelesaian dan akan merujuk tren internasional, bahkan melakukan langkah awal reformasi terkait. Lebih penting lagi, secara resmi pertama kali menyebutkan potensi peran blockchain. Ia menambahkan, “Jika di masa depan transaksi dilakukan dengan teknologi blockchain, proses clearing dan settlement bisa hilang, beralih ke mode pembayaran instan.”
Ketika pertanyaan “mengapa harus menunggu dua hari” muncul, apakah tokenisasi dan penyelesaian T+0 masih jauh?
Amerika Serikat telah mempercepat siklus penyelesaian dari T+2 menjadi T+1 tahun lalu, dan Eropa berencana mengikuti, pasar global sedang menuju siklus penyelesaian yang lebih singkat bahkan penyelesaian instan (T+0). Namun, berbeda dengan sistem tradisional yang mengoptimalkan proses melalui pemampatan waktu, munculnya pertanyaan “mengapa harus menunggu dua hari” menandai adanya perubahan fundamental dalam logika pasar modal.
Setelah peristiwa Gamestop, broker saham Robinhood secara kuat mendesak regulator untuk mereformasi sistem clearing, yang akhirnya mempercepat siklus penyelesaian pasar saham AS dari T+2 menjadi T+1. Tetapi, masalah sebenarnya belum terselesaikan. Dalam era berita 24 jam dan reaksi perdagangan instan, T+1 tetap berarti transaksi hari Jumat secara praktis menjadi T+3, bahkan bisa diperpanjang hingga T+4 selama libur panjang.
Vlad Tenev, CEO Robinhood, menyatakan: “Ini masih terlalu lambat, risiko tetap ada.” Tetapi solusi bukan hanya memperbaiki, melainkan mengganti sistem: tokenisasi saham.
Tenev percaya, terobosan nyata terletak pada Tokenization (tokenisasi aset). Mengubah saham menjadi token yang ada di blockchain tidak hanya memungkinkan penyelesaian secara real-time, perdagangan 24/7, fractionalization (pembagian saham kecil), biaya clearing dan modal yang lebih rendah. Lebih penting lagi, secara signifikan mengurangi risiko sistemik, sehingga lembaga clearing dan broker tidak lagi harus menanggung ketidakpastian besar selama periode penyelesaian, dan pembatasan transaksi pun secara alami hilang.
- Artikel ini disadur dengan izin dari: 《Berita Blockchain》
- Judul asli: 《Lee Jae-myung Mengajukan Pertanyaan “Mengapa Saham Harus Menunggu Dua Hari untuk Mendapatkan Uang?”, Bursa Korea Usulkan Penerapan Transaksi Blockchain》
- Penulis asli: Neo
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
